美的集团的核心竞争力与长期投资价值，建立在其清晰的战略转型和务实的股东回报之上。
业绩稳健，2026年一季度营收1316亿元（+2.5%），净利润126.8亿元（+2.0%），在高基数下实现稳健开局。ToB业务成为增长新引擎，楼宇科技（+10.1%）与机器人与自动化（+11.8%）均实现双位数增长，并积极布局AIDC液冷温控新赛道。

全球化加速，目标2028年海外收入占比突破50%，自主品牌OBM保持双位数增长。公司高度重视股东回报，全额注销回购叠加现金分红，综合股息率超7%。

核心竞争优势

· 效率驱动的“护城河”：极致运营效率是董事长方洪波强调的最大护城河，通过精简SKU、优化流程等“简化”举措持续降本，例如小家电单件物流费已降至约11元。
· 双轮驱动的增长结构：明确将ToC家电（基石）与ToB业务（第二引擎）协同发展。ToB收入2025年达1228亿元（总营收占比超1/4），楼宇科技（+25.7%）、机器人（库卡国内份额9.6%）成为关键增长极。
· 全球化的纵深布局：目标2028年海外收入占比超50%，自有品牌（OBM）占比持续提升，并通过收购伊莱克斯等强化北美、欧洲本土产能与渠道。

长期投资价值

· 高确定性的股东回报：承诺将净利润的100%用于分红和回购，且回购股份全额注销。综合2025年分红与回购上限，股息率超7%，回购总额居A股历史首位。
· 稳健的业绩与转型空间：2026年Q1在高基数下仍实现营收1316亿（+2.5%）、净利126.8亿（+2.0%）。同时积极布局AIDC液冷温控、人形机器人等前沿科技，为长期估值提供想象空间。

综合来看，美的以稳健的家电业务为盾，以高增长的B端业务和高回报的股东政策为矛，是兼具防御性与成长性的长期价值标的。