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人生哪能多如意，万事只求半称心。
8 月的市场，好不容易连涨了半个月，上周三又遇到美债收益率创了20 年以来的新高，最终导致市场信心崩溃出现大跌！此后，虽然美联储、特朗普纷纷出手维稳美债信用，市场也在这种利好利空的折腾下涨涨跌跌！但近几日4 大指数依然被 5 日、10 日均线反压，短期下行趋势未改。
不过，昨晚美财政部再出手救市。贝森特高调宣布，可能向债券市场释放1 万亿美元！消息出来后，10 年、30 年美债收益率小幅回落，缓解了高估值AI 硬件板块的折现压制。韩国KSOPI 早盘暴跌 4.3% 后也一路探底回升，至收盘反涨 0.68%。这些为大 A 今天的缩量反弹提供了信心支撑！

今天，两市成交 1.84 万亿，4234 + 公司收红，161 + 公司涨超 7%，1246 + 公司下跌。种业、小家电、日用化工、房产服务、医疗服务、一般零售、微盘股等涨超 3% 以上。能源金属、贵金属、电池、化纤、锂矿、银行等领跌。
拆解市场看，成交量低迷是当前最大的特征。56 月时市场成交量最低 2.6 万亿，最高 3.76 万亿，日均成交量3.17 万亿。而今8 月最低成交量仅 1.84 万亿，最高成交量仅 2.68 万亿，日均成交仅2.3 万亿。
成交量萎靡带给市场最大的变化---AI 科技权重板块的日均成交量大幅萎缩。以芯片板块（880952）为例，6 月下旬板块内个股合计成交曾连续多日接近 1.8 万亿量级，而今日板块合计成交回落至 7006 亿。芯片板块中，市值超千亿的就有55 + 公司，想要这些大象起舞必须要足够资金支持，而目前成交量较前期缩水一半不止，这样的“杯水车薪” 因此成了 AI 科技股的最大掣肘！

但市场东方不亮西方亮！
既然科技股成交严重不足要饿肚子，那么不需要太多资金支持的中小市值，稍微给点甜头就可以扛起多头大旗！以微盘股（880823）为例，整个板块共计 400 + 上市公司，近 26 天，累计成交 4677 亿，日均成交173 亿，但板块指数大涨 30.91%。近一个月，板块涨超10% 以上的公司 345 家，且仅 6 家公司收绿。
一个400 + 公司的行业，日均成交仅 173 亿，还不及中际XC 近期单日的最低成交额。因此，在近期市场成交持续萎靡的背景下，小公司、小行业的股价表现远超AI 科技股就在情理之中了。

即使抛开微盘股看，今天市场领涨的种业、小家电、日用化工、房产服务、医疗服务、一般零售等板块也主要以中小市值行业和公司为主。当然这些板块之所以能上涨，还因为各有各的政策和基本面利好刺激！
房地产：8 月以来，北京、上海、成都接连出招。成都楼市新政：公积金首付降至15%，还附带利息补贴，释放出地方托举楼市的信号。
CXO 行业近期持续上涨则因为：行业核心公司中报业绩超预期，海外药企补管线带来外包需求。国内创新药 BD 出海大单不断，直接带动上游CXO 景气回升。叠加 AI 制药催化研发项目变多，板块前期回调充分，估值压力释放，资金顺势抄底等等利好因素。
总结近期市场成交量持续缩量背景下，前期的吸金兽AI 科技股因此分化严重，即使部分科技股出现不错反弹，但大部分科技股股价疲软。且AI 科技股在这一轮牛市大涨后，大部分成长为权重股。因此它们股价的疲软也导致了指数走势的步履艰难。
同时，科技股的疲软让市场资金更多将目光投向了，有利好刺激的一些小行业、小公司。因此，虽然指数疲软，但个股活跃性反而较上半年科技股一枝独秀时表现更好！
前瞻当前4 大指数依然被 5 日均线反压，从技术形态看，处于二次探底过程中。能否在短期止跌企稳反弹，需密切关注指数什么时候重新站上 5 日、10 日均线。如若站上可能诞生新一次阶段反弹。
同时，从长期看，沪指、深成指、创业板指在年线附近反复震荡，目前均在破位和准破位之中，未来需担心年线附近的二次探底转化为新一轮杀跌可能。

板块看，当前板块轮动很快，热点切换跟走马灯似的，这种电风扇行情千万别盲目追涨，因为一旦踩错节奏可能被两头挨打。
最后，一句话提示：历史上市场出现 4000 + 家公司普涨 后，后续一两天上涨家数常常明显回落，因此对普涨后的持续性要谨慎，不建议盲目追涨！

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【重要合规提示】
风险提示：投资有风险，入市须谨慎。本文为个人观点，所涉案例仅为历史表现，不预示未来收益，亦不构成任何投资建议。市场存在不确定性，据此操作风险自担。