远凡的读书笔记和投资实盘第241天总盈亏：12.93% 既然牛散可以赚钱，为什么还要做私募呢？
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今天是：
系统一实盘记录的第241天。
期末资产：338803.04元；累计盈亏：12.934%；今日盈亏 -1400.10元；相对沪深300超额 19.034%，相对中证2000超额 12.483%。
系统二实盘记录的第0天。
期末资产：301996.71元；累计盈亏：0.436%；今日盈亏 -606.79元；相对沪深300超额 2.273%，相对中证2000超额 3.626%。
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9月30日是新系统的第0天，10月8日会开始正式记录。
所以今天填写的数值，还是相对前面几天计算的试运行数据。
有两个细节需要说明下：
首先是余额，目前账户余额多了0.9元，这是中信证券结算系统制造的问题。这个账户我在下午3点05分把多出的1990多元转了出去，当时余额正好是30万的。（其中有1300多是这两天的盈利。）
不过因为中信证券的估算数据有问题，所以下午3点时候的数据，跟晚上结算完成的数据，差了这0.9元出来。
为了方便后续处理，我就按30万记录了。会在10月8日上午，再转出来0.9元。
所有证券账户，在交易所完成结算之前，显示的数据都是自行估算的。第一个系统使用的是中泰证券，这家的系统，在国内属于非常好的了。
前面我有时候也会担心或者骂中泰证券，但其实跟中信证券比，在很多细节上，都要好。就比如这个结算资金估算的问题，中泰大概有三分之二的天不会有误差，剩下三分之一的天，大概误差1到2分钱，一毛的误差也有过，但是很少出现。
而中信，基本每天误差都不小。
这个也给我的记录制造了一些麻烦，比如到底以什么时间的数据为准的问题。只能说我尽量选固定时间吧。
其次是第二个系统，今天多放了一张手机端的截图，这个截图不会每天都放。
这回放一次的原因，是因为有些时候，持仓记录里面都是我不准备展示的部分。这种情况出现的话，等于成交和持仓记录我都不展示，只有一个自己记录的excel表格，感觉不太对劲。
所以遇到这种时候，我会把手机端资金数据截图下，展示出来，相当于系统一的资金数据那张。
因为中信的持仓数据里面，就有这个资金数据，所以平时没有单独截图这个。
然后这张图里显示了两个资金量，一个是30万，另外一个是57万3千多。两个不一样是因为中信账户把普通户和融资融券户数据给合并展示了，目前融资里面还有27万3千多，再跑另外一个系统。
手里账户数不够，所以挑选用中信的普通户做展示，就带来这么一个小bug。融资这个，预计会在春节前转到其他新开的账户里面去。
中信融资户里面的资金，经常频繁变动，因为这个户是我调配资金用的，有一些特定时间，特定条件触发的系统，临时需要资金（股指期货和其他大多数时间空仓，少数时间需要资金的系统）都是从这里出；不用的资金也会堆放在这里，所以经常变动。
这个数据就是一个干扰项，不需要管，大概率我会在春节前，额外在开账户，把它转出去。
最近就先这样凑合下。^-^
需要说明的应该就这两项，如果后面想到其他的了，就再说下。
最近一段时间写的内容，大多就是简单记录，或者说明我系统运行的东西。
等于对看文章的人来说，获益会比较少。
这个问题短时间没办法解决，因为要写一些看的人收益很大的东西，最低也需要我花不少时间选题和专门写作。
更主要的是需要仔细思考，写的东西，是否关联到了一些我不想说，或者不能说的东西。
这在我时间不够的情况下，很难处理好。
只能说在目前没办法兼顾的情况下，我先保证每日数据的公布吧。
毕竟对我最重要的是向外展示的我的投资能力。我先把这个核心目标做好再谈其他。
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说明：
目前实盘展示的两套量化交易系统，正常每天分别买入和卖出六只股票，均偏小市值股票。
系统一使用的股票池是所有主板可融股票，系统二使用的是主板、科创板和创业板所有非st股票。
系统一的数据、持仓、每日买入卖出是全公开的。
系统二部分时间的持仓和买卖记录不公开。——系统二公开的买卖记录产生的盈利超过整个系统盈利的85%，仅用公开的记录就可以确认这个系统的盈利能力。不公开的部分，是如何控制小市值系统盈利回撤的方法，这个不能公开！
我有参加淘股吧实盘比赛。实盘比赛用的系统，就是展示的系统一，数据相同。
下面是目前账户截图：
系统一：
系统二：
读书笔记部分：
既然牛散可以赚钱，为什么还要做私募呢？
（战斗机看世界）
作为一家中小型私募基金的创始人，目前我们管理16亿人民币规模，虽然不算大，但是还算是活得不错，简单分享一下我们做私募的原因，权当抛砖引玉。
核心目的是为了可控制的资金杠杆，管理更多的资金，放大收益。
次要目的是为了人的杠杆，用聪明的研究员增加行业研究的覆盖面，强化研究的广度和深度。
更次要的目的是为了信息（或人脉）杠杆，通过服务高净值人群得到更多的有效信息，撬动更多的潜在客户，为核心目的增砖添瓦。
很多朋友对私募是有误解的，觉得一个投资者投资水平不错，就应该专注自营，还可以借钱或者上杠杆融资，没必要开一家公司，要雇人还要管理，把本来有限的研究时间用在了这些事情上。
这主要是由于对杠杆的理解不同。很多人觉得杠杆就是融资融券，场外配资，或者借钱集资，用这样的方法放大可投资的资金量就叫做杠杆。
但是在我的个人认知里，真正的杠杆不是这样的。
只有可控且无害的才是杠杆，增加风险且随时反噬的，只不过是赌桌的台底。
真正的杠杆，应该是一种相对无害的全方位增益，体现在方方面面上。资金有资金的杠杆，人有人的杠杆，信息有信息的杠杆。用好了这些杠杆，能有效的提高收益，扩大研究半径，事半功倍。
开一家私募，其实就是一种三合一杠杆。
先说说资金的杠杆。
大部分所谓的资金杠杆，其实不外乎就是一个“借”。找券商借，找场外平台借，找亲朋好友借。而大部分的借，都是有利息的。
融资融券也好，场外配资也罢，都是有资金成本存在的，这意味着随着时间推移，资金成本会吞噬仓位和利润，这制约了投资者的持仓周期，倒逼投资者做小周期行情，参与不该参与的行情，在不该出手的时候出手。
另一方面，这些杠杆需要牺牲容错率来置换。由于存在爆仓的可能，所以投资者的心态会更紧张，状态会更焦虑，非常容易动作变形。
因此我是旗帜鲜明地抵触有代价的杠杆行为的，虽然被一群赌狗天天追着骂，但是该说还是要说。
那么有没有什么安全合法的形式，可以得到无风险杠杆呢？
那就是开一家私募了。
私募可以合法的发行私募产品，让合格投资者进行认购。资金由托管券商进行监管，投资者不用担心资金被挪用或者跑路，管理人也不用担心托管方专业性。可以合法的收取2%的管理费，分到20%的carry，不用担心投资者赚了钱不给分成。
没有爆仓风险，没有资金成本，甚至还有管理费提供续航能力。
可以安心做大趋势行情，不用担心成本和风险导致的动作变形。
更重要的是，天花板无限高，意味着理论杠杆无限大。
用我自己举例子的话，我自有资金只有2亿多点，目前管理16亿规模。这14（16-2）亿不到的外部管理资金就是我的杠杆。
如果一轮行情下来净值增长一倍，我可以分到2.8亿的外部资金carry，等于我本金开了一个2.4倍杠杆得到的全额收益，但是没有任何爆仓强平风险和资金成本。
14亿尚且就有这个效果，如果是40亿呢？140亿呢？
毕竟百亿私募数量不少，千亿私募也不是没有。
对于业绩不错的牛散来说，还有什么比这更好的杠杆吗？
有的朋友会想，为什么不做代客理财呢？不需要承担私募基金的运营成本，也不需要花时间去管理，分成比例也差不多。
还有的朋友可能会说，厉害的人都是做做自己的小资金就好了，把小资金慢慢滚大，才不折腾这些花里胡哨。然后说说索罗斯，说说巴菲特，说说大奖章，说说大空头巴里。
我也是从代客理财走过来的，做过代客理财就会知道，签的合同其实意义不大，如果是账户托管，那么资金在客户手里，你只是登录管理而已，取证诉讼都很难，你很难约束你的投资者，如果是归集资金到自己账户，亏了很有可能变成非吸非集。从底层法律层面，代客理财就不是一个受到保护的行为，亏了你有可能被告，赚了的话金主也可以不分给你。
一轮周期两三年下来，比忙活几年更惨的是几年白忙活。
至于滚动自己的小资金，这就要看到底野心是多大了。事实上大多数管理自有资金的人经历的都是来来回回的拉扯过程，赚点生活费可能没什么问题，但是完全不成体系，所以没底气对外部资金负责。于是有一部分投资者，就说私募如何如何给自己套了个枷锁，自己如何自由。
但是实际上很多牛散不去开私募当正规军的原因，一来是未必有信心管理更多的资金，二来是开不起。
开设一家私募一年大概一百来万的硬成本，这是维护运营的费用，包括员工工资，产品运营，场地租赁，软件年费，如果募集的话还涉及到一些市场预算。
如果想要正规化运作，投资募集两手抓，那么一年两三百的开支少不了，例如我司前两年每年都是八百万出头的硬开支。
对大牛散来说当然无所谓，毕竟他们资金实力还是有的，但是对小牛散或者一些不太大的大户就不是这样了。很多个人投资者其实初始资金规模就是三五百万到千万量级，部分还会上融资，看似不少实际不多，真要维持一家私募的运营还是比较吃力的。
对五百万本金的投资者来说，每年100万硬性开支，五年就能把本金烧干净，因此动作非常容易变形，毕竟本金逐年减少，如果五年内没什么大的收益，基本就是慢性死亡。
至于索罗斯巴菲特这些大佬，早些年起家的时候，或多或少也是募集了外部资金加速成长，只不过足够有钱了之后，转为管理自有资金。
再说说人的杠杆。
很多投资者是非常抗拒和人交流的，我曾经也是这样。
因为投资需要内心的坚定，每个人都有每个人的估值体系和投资逻辑，就连赌狗也有赌狗的方法论。
这些内化的投资体系就像是武功门派，往往很难互相说服，只能互为噪音，选不出来一个天下第一神功。
因此基金经理交流很少会聊行情，更多的是聊风花雪月老婆孩子。就像高手不需要打一架，大家握个手就能知道对面大概流派，老鸟投资者几句话，就能知道对方是不是和自己一个价值观。
大家一个流派那没什么好交流的，你做的我也做了。
大家不是一个流派，那互相说服不了对方，更没什么好交流的。
但是老话说得好，人力终有穷时。
一个人的力量是有限的，一个人能深入理解几个行业就算是相当不错了，就算加上几个AI员工，也还是有个极限。AI或许解读财报跟踪价格这些问题不大，但是对产业更深入的拆解还是需要有人来推进。更不要说某些特定场景下AI幻觉的问题。
这就涉及到研究员的招募了。基金经理可以通过优秀的研究员来放大自己的研究半径。本来只能长期深度研究五个行业，现在可以覆盖二十个行业，的解放了自己的时间精力，可以保持更好的状态，专注更深度的研究。
因为覆盖的行业多了，标的的选择自然也就多了，某种意义上扩充了股票池，也提高了资金的管理效率。
第三是信息的杠杆。
我们有一部分客户，是老客户人传人介绍来的，老客户赚到钱了，有时候会给亲朋好友介绍，这些亲朋好友赚到钱了，又会介绍更多的客户，一来二去，客户就变多了。
到这里大家都能理解，但是我们有一些行业理解，也是靠老客户人传人传出来的。
事实上金融资产大于300万的合格投资者，身价往往都在千万以上，毕竟合格投资者不算固定资产和被动收益。这些客户在他们自己的行业都能算是精英，对所在行业的理解深度是相当到位的，具备一定的借鉴价值。所谓三人行必有我师(正经的三人行)，可以算是一种来自一线的信息补充。
当这三种杠杆合在一起，你会发现对有财富野心的人来说，成立一家私募，得到的好处远远比单打独斗要多得多。
或许还有一点对心理健康的帮助，人类毕竟是群居动物，公司的存在，客户的存在，在一定程度上对于排解孤独感，增强自身人味非常有帮助，可以有效的稳定心理锚点。
大概就是这样吧。
系统一实盘记录的第241天。
期末资产：338803.04元；累计盈亏：12.934%；今日盈亏 -1400.10元；相对沪深300超额 19.034%，相对中证2000超额 12.483%。
系统二实盘记录的第0天。
期末资产：301996.71元；累计盈亏：0.436%；今日盈亏 -606.79元；相对沪深300超额 2.273%，相对中证2000超额 3.626%。
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9月30日是新系统的第0天，10月8日会开始正式记录。
所以今天填写的数值，还是相对前面几天计算的试运行数据。
有两个细节需要说明下：
首先是余额，目前账户余额多了0.9元，这是中信证券结算系统制造的问题。这个账户我在下午3点05分把多出的1990多元转了出去，当时余额正好是30万的。（其中有1300多是这两天的盈利。）
不过因为中信证券的估算数据有问题，所以下午3点时候的数据，跟晚上结算完成的数据，差了这0.9元出来。
为了方便后续处理，我就按30万记录了。会在10月8日上午，再转出来0.9元。
所有证券账户，在交易所完成结算之前，显示的数据都是自行估算的。第一个系统使用的是中泰证券，这家的系统，在国内属于非常好的了。
前面我有时候也会担心或者骂中泰证券，但其实跟中信证券比，在很多细节上，都要好。就比如这个结算资金估算的问题，中泰大概有三分之二的天不会有误差，剩下三分之一的天，大概误差1到2分钱，一毛的误差也有过，但是很少出现。
而中信，基本每天误差都不小。
这个也给我的记录制造了一些麻烦，比如到底以什么时间的数据为准的问题。只能说我尽量选固定时间吧。
其次是第二个系统，今天多放了一张手机端的截图，这个截图不会每天都放。
这回放一次的原因，是因为有些时候，持仓记录里面都是我不准备展示的部分。这种情况出现的话，等于成交和持仓记录我都不展示，只有一个自己记录的excel表格，感觉不太对劲。
所以遇到这种时候，我会把手机端资金数据截图下，展示出来，相当于系统一的资金数据那张。
因为中信的持仓数据里面，就有这个资金数据，所以平时没有单独截图这个。
然后这张图里显示了两个资金量，一个是30万，另外一个是57万3千多。两个不一样是因为中信账户把普通户和融资融券户数据给合并展示了，目前融资里面还有27万3千多，再跑另外一个系统。
手里账户数不够，所以挑选用中信的普通户做展示，就带来这么一个小bug。融资这个，预计会在春节前转到其他新开的账户里面去。
中信融资户里面的资金，经常频繁变动，因为这个户是我调配资金用的，有一些特定时间，特定条件触发的系统，临时需要资金（股指期货和其他大多数时间空仓，少数时间需要资金的系统）都是从这里出；不用的资金也会堆放在这里，所以经常变动。
这个数据就是一个干扰项，不需要管，大概率我会在春节前，额外在开账户，把它转出去。
最近就先这样凑合下。^-^
需要说明的应该就这两项，如果后面想到其他的了，就再说下。
最近一段时间写的内容，大多就是简单记录，或者说明我系统运行的东西。
等于对看文章的人来说，获益会比较少。
这个问题短时间没办法解决，因为要写一些看的人收益很大的东西，最低也需要我花不少时间选题和专门写作。
更主要的是需要仔细思考，写的东西，是否关联到了一些我不想说，或者不能说的东西。
这在我时间不够的情况下，很难处理好。
只能说在目前没办法兼顾的情况下，我先保证每日数据的公布吧。
毕竟对我最重要的是向外展示的我的投资能力。我先把这个核心目标做好再谈其他。
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说明：
目前实盘展示的两套量化交易系统，正常每天分别买入和卖出六只股票，均偏小市值股票。
系统一使用的股票池是所有主板可融股票，系统二使用的是主板、科创板和创业板所有非st股票。
系统一的数据、持仓、每日买入卖出是全公开的。
系统二部分时间的持仓和买卖记录不公开。——系统二公开的买卖记录产生的盈利超过整个系统盈利的85%，仅用公开的记录就可以确认这个系统的盈利能力。不公开的部分，是如何控制小市值系统盈利回撤的方法，这个不能公开！
我有参加淘股吧实盘比赛。实盘比赛用的系统，就是展示的系统一，数据相同。
下面是目前账户截图：
系统一：
系统二：
读书笔记部分：
既然牛散可以赚钱，为什么还要做私募呢？
（战斗机看世界）
作为一家中小型私募基金的创始人，目前我们管理16亿人民币规模，虽然不算大，但是还算是活得不错，简单分享一下我们做私募的原因，权当抛砖引玉。
核心目的是为了可控制的资金杠杆，管理更多的资金，放大收益。
次要目的是为了人的杠杆，用聪明的研究员增加行业研究的覆盖面，强化研究的广度和深度。
更次要的目的是为了信息（或人脉）杠杆，通过服务高净值人群得到更多的有效信息，撬动更多的潜在客户，为核心目的增砖添瓦。
很多朋友对私募是有误解的，觉得一个投资者投资水平不错，就应该专注自营，还可以借钱或者上杠杆融资，没必要开一家公司，要雇人还要管理，把本来有限的研究时间用在了这些事情上。
这主要是由于对杠杆的理解不同。很多人觉得杠杆就是融资融券，场外配资，或者借钱集资，用这样的方法放大可投资的资金量就叫做杠杆。
但是在我的个人认知里，真正的杠杆不是这样的。
只有可控且无害的才是杠杆，增加风险且随时反噬的，只不过是赌桌的台底。
真正的杠杆，应该是一种相对无害的全方位增益，体现在方方面面上。资金有资金的杠杆，人有人的杠杆，信息有信息的杠杆。用好了这些杠杆，能有效的提高收益，扩大研究半径，事半功倍。
开一家私募，其实就是一种三合一杠杆。
先说说资金的杠杆。
大部分所谓的资金杠杆，其实不外乎就是一个“借”。找券商借，找场外平台借，找亲朋好友借。而大部分的借，都是有利息的。
融资融券也好，场外配资也罢，都是有资金成本存在的，这意味着随着时间推移，资金成本会吞噬仓位和利润，这制约了投资者的持仓周期，倒逼投资者做小周期行情，参与不该参与的行情，在不该出手的时候出手。
另一方面，这些杠杆需要牺牲容错率来置换。由于存在爆仓的可能，所以投资者的心态会更紧张，状态会更焦虑，非常容易动作变形。
因此我是旗帜鲜明地抵触有代价的杠杆行为的，虽然被一群赌狗天天追着骂，但是该说还是要说。
那么有没有什么安全合法的形式，可以得到无风险杠杆呢？
那就是开一家私募了。
私募可以合法的发行私募产品，让合格投资者进行认购。资金由托管券商进行监管，投资者不用担心资金被挪用或者跑路，管理人也不用担心托管方专业性。可以合法的收取2%的管理费，分到20%的carry，不用担心投资者赚了钱不给分成。
没有爆仓风险，没有资金成本，甚至还有管理费提供续航能力。
可以安心做大趋势行情，不用担心成本和风险导致的动作变形。
更重要的是，天花板无限高，意味着理论杠杆无限大。
用我自己举例子的话，我自有资金只有2亿多点，目前管理16亿规模。这14（16-2）亿不到的外部管理资金就是我的杠杆。
如果一轮行情下来净值增长一倍，我可以分到2.8亿的外部资金carry，等于我本金开了一个2.4倍杠杆得到的全额收益，但是没有任何爆仓强平风险和资金成本。
14亿尚且就有这个效果，如果是40亿呢？140亿呢？
毕竟百亿私募数量不少，千亿私募也不是没有。
对于业绩不错的牛散来说，还有什么比这更好的杠杆吗？
有的朋友会想，为什么不做代客理财呢？不需要承担私募基金的运营成本，也不需要花时间去管理，分成比例也差不多。
还有的朋友可能会说，厉害的人都是做做自己的小资金就好了，把小资金慢慢滚大，才不折腾这些花里胡哨。然后说说索罗斯，说说巴菲特，说说大奖章，说说大空头巴里。
我也是从代客理财走过来的，做过代客理财就会知道，签的合同其实意义不大，如果是账户托管，那么资金在客户手里，你只是登录管理而已，取证诉讼都很难，你很难约束你的投资者，如果是归集资金到自己账户，亏了很有可能变成非吸非集。从底层法律层面，代客理财就不是一个受到保护的行为，亏了你有可能被告，赚了的话金主也可以不分给你。
一轮周期两三年下来，比忙活几年更惨的是几年白忙活。
至于滚动自己的小资金，这就要看到底野心是多大了。事实上大多数管理自有资金的人经历的都是来来回回的拉扯过程，赚点生活费可能没什么问题，但是完全不成体系，所以没底气对外部资金负责。于是有一部分投资者，就说私募如何如何给自己套了个枷锁，自己如何自由。
但是实际上很多牛散不去开私募当正规军的原因，一来是未必有信心管理更多的资金，二来是开不起。
开设一家私募一年大概一百来万的硬成本，这是维护运营的费用，包括员工工资，产品运营，场地租赁，软件年费，如果募集的话还涉及到一些市场预算。
如果想要正规化运作，投资募集两手抓，那么一年两三百的开支少不了，例如我司前两年每年都是八百万出头的硬开支。
对大牛散来说当然无所谓，毕竟他们资金实力还是有的，但是对小牛散或者一些不太大的大户就不是这样了。很多个人投资者其实初始资金规模就是三五百万到千万量级，部分还会上融资，看似不少实际不多，真要维持一家私募的运营还是比较吃力的。
对五百万本金的投资者来说，每年100万硬性开支，五年就能把本金烧干净，因此动作非常容易变形，毕竟本金逐年减少，如果五年内没什么大的收益，基本就是慢性死亡。
至于索罗斯巴菲特这些大佬，早些年起家的时候，或多或少也是募集了外部资金加速成长，只不过足够有钱了之后，转为管理自有资金。
再说说人的杠杆。
很多投资者是非常抗拒和人交流的，我曾经也是这样。
因为投资需要内心的坚定，每个人都有每个人的估值体系和投资逻辑，就连赌狗也有赌狗的方法论。
这些内化的投资体系就像是武功门派，往往很难互相说服，只能互为噪音，选不出来一个天下第一神功。
因此基金经理交流很少会聊行情，更多的是聊风花雪月老婆孩子。就像高手不需要打一架，大家握个手就能知道对面大概流派，老鸟投资者几句话，就能知道对方是不是和自己一个价值观。
大家一个流派那没什么好交流的，你做的我也做了。
大家不是一个流派，那互相说服不了对方，更没什么好交流的。
但是老话说得好，人力终有穷时。
一个人的力量是有限的，一个人能深入理解几个行业就算是相当不错了，就算加上几个AI员工，也还是有个极限。AI或许解读财报跟踪价格这些问题不大，但是对产业更深入的拆解还是需要有人来推进。更不要说某些特定场景下AI幻觉的问题。
这就涉及到研究员的招募了。基金经理可以通过优秀的研究员来放大自己的研究半径。本来只能长期深度研究五个行业，现在可以覆盖二十个行业，的解放了自己的时间精力，可以保持更好的状态，专注更深度的研究。
因为覆盖的行业多了，标的的选择自然也就多了，某种意义上扩充了股票池，也提高了资金的管理效率。
第三是信息的杠杆。
我们有一部分客户，是老客户人传人介绍来的，老客户赚到钱了，有时候会给亲朋好友介绍，这些亲朋好友赚到钱了，又会介绍更多的客户，一来二去，客户就变多了。
到这里大家都能理解，但是我们有一些行业理解，也是靠老客户人传人传出来的。
事实上金融资产大于300万的合格投资者，身价往往都在千万以上，毕竟合格投资者不算固定资产和被动收益。这些客户在他们自己的行业都能算是精英，对所在行业的理解深度是相当到位的，具备一定的借鉴价值。所谓三人行必有我师(正经的三人行)，可以算是一种来自一线的信息补充。
当这三种杠杆合在一起，你会发现对有财富野心的人来说，成立一家私募，得到的好处远远比单打独斗要多得多。
或许还有一点对心理健康的帮助，人类毕竟是群居动物，公司的存在，客户的存在，在一定程度上对于排解孤独感，增强自身人味非常有帮助，可以有效的稳定心理锚点。
大概就是这样吧。
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声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
