李蓓（半夏投资，私募魔女）亏损事件
⚠️提示：李蓓不是自己炒股亏钱，是她管理的私募宏观对冲基金净值大幅回撤，投资者资金受损。她本人是基金管理人。
核心概况
李蓓，半夏投资创始人，国内知名宏观对冲私募，2022年规模最高突破100亿；重仓方向：港股地产央企、建材、消费，同时做商品期货、期权对冲。
她多次公开提出：地产是十年一遇的机会，重仓布局地产链，后续行情持续走弱，产品出现巨大回撤，管理规模从百亿缩水到50亿以下（规模腰斩）。
几次重大回撤
2023年
看多地产，买入地产股+做多纯碱/玻璃期货，股票+商品双双踩坑，产品净值大幅回撤，她公开承认：股票、商品都犯了错误，随后减仓控风险 。
2026年5–6月，最受关注一轮大跌
代表作【半夏稳健混合宏观对冲】：
5月8日净值8.11元 → 6月18日净值5.6元，40天回撤31%
中间出现单日暴跌9.19%，单周最大回撤15%，年内最大亏损一度超过26%
持仓：内需板块53%（地产25%、消费20%、建材8%）+少量能源，搭配港股期权对冲，但对冲没有抵消地产股的下跌冲击。
亏损的核心原因
宏观判断误判：提前预判地产会迎来政策修复、估值修复，但基本面持续弱于预期，地产港股持续杀估值；
集中押注内需：大量仓位集中地产链，板块持续下跌，对冲工具没能完全保护组合；
商品端同步踩雷：纯碱、玻璃期货多头亏损，股票+商品双向回撤放大净值波动。
李蓓本人的反思
她在致投资人的信里反思：犯了速胜论的错误，对中短期政策理解不够深刻；后续降低风险预算、减少高风险敞口，保留低估值高股息持仓，准备长期等待基本面回暖，同时调整交易规则，减少高风险开仓，多用期权控制风险、增加套利类交易 。
补充
宏观对冲私募特点：不是单纯炒股，股票+期货+期权多资产混合，收益波动天然比普通股票基金更大；
历史上李蓓也有过非常成功的阶段（2022年熊市取得亮眼收益），私募业绩是阶段性的，一次大幅回撤不等于投资体系彻底失效。
免责：以上仅为公开新闻信息复盘，不构成任何投资建议。
要不要我整理一份李蓓的个人简历？