大A国庆休市了，各种利好来了，美股暴涨，日股暴涨，韩股也涨，当然除了港股表现很辣鸡。

大A明天开盘了，各种利空来了，美股暴跌，日股暴跌，韩股暴跌，当然港股也是一如既往的跌。

大A暴涨没跟上，问题是现在外围全面暴跌了，那大A开盘该咋办呀。因为休市放假前已经阴跌一波了，暴涨也没机会跟上，现在真的很尴尬。

假期时美股纳指连续新高，英伟达也连续新高，而我们大A的优势是，目前仅3850不到，在区间的底部阶段，大跌风险较小，上涨空间巨大……我们只能学阿Q精神，这样来看，目前阶段的A股从大方向来说，机会仍然大于风险。

假期关于A股最大的利空是关于FCC最新的小作文，这次是大摩的消息，说FCC会在3.2T和之后的光模块老美的产品价值占比要达到65%才行，否则面临限制。这个小作文的逻辑和此前FCC限制光模块利空大光的一模一样，后来也一直没有明确的消息。但是就像一只达摩克利斯之剑一直悬在头上，导致大光的表现被一直压制。

这种传言因为一时半会无法证实，具体分析也就没有多大意义，都是情绪性的利空，正是因为这种悬在头上的传言，导致机构也不敢大举进攻，这也是最近科技走弱的重要原因。

此前的传言一会针对大光，一会针对PCB、CCL等，现在又轮动了科技当红炸子鸡光芯片。

目前光模块最大的价值量占比是DSP电芯片和光芯片，而且DSP全是老美的博通和迈威尔主要供应，光芯片的高端的也主要是老美在供应，我们的也就东S和源J为核心在供应部分相对没那么高端的光芯片。有的人分析说3.2T只要继续采取DSP电芯片和光芯片采用老美不就可以了吗？这个只是利空光芯片，对于光模块等没有明显影响。这里面有个核心问题是，在3.2T和之后的光模块，DSP会被逐步取消，所剩余的电芯片只剩一些简单的TIA和Driver，价值量占比会大降。如果真的是按此执行，那么这个问题确实对于光芯片是个严重的利空。

但是在没有落地之前全部是情绪性的，就像当时说FCC限制我们的光模块，利空大光，后来又莫名其妙，没有任何实际的东西出来。那么65%的限制传言会不会也是如此呢？我觉得概率很大。因为如果真的限制，那么光模块依然要面临巨大的产能和供应问题。

那么我的观点就是短期情绪利空，如果跌多了，反而看机会。光芯片的业绩逻辑和紧缺依然没有改变，反而加剧。前几天，Lumentum CEO还表示光芯片严重紧缺70%。也就是说短期压制，中长期依然值得坚定看好。

另外值得注意的就是美股的光通信和科技假期整体是大涨的，港股的PCB CCL方向的建T大涨，对于我们的PCB方向也是利好。

短期的涨跌并没有那么重要，只要核心逻辑和价值没变，反而更好，那么一时的小作文利空反而是布局良机。底部利空未必是利空，高位利好未必是利好。