前文：
一、核心同行对比

公司   模式与定位   2026H1表现与对比结论

扬杰科技   IDM+代工，分立器件平台型   营收45.15亿，+30.69%；归母净利7.71亿，+28.18%；毛利率35.72%。整流桥、光伏旁路二极管全球领先，汽车电子、AI数据中心、SiC放量，盈利质量较高。

华润微   IDM+代工，国内MO SFET 龙头   营收61.28亿，+17.44%；归母净利7.22亿，+113.23%。产线齐全、抗周期能力强，涨价周期受益明显；但车规IGBT/SiC模块节奏相对稳健。

士兰微   综合IDM，功率+模拟+传感器   营收72.62亿，+14.62%；归母净利5.16亿，+94.84%；毛利率25.31%。长期成长空间大，车规、AI工业器件提升，但重资产折旧压制净利率。

斯达半导   车规IGBT/SiC模块龙头   营收19.28亿，-0.41%；归母净利0.65亿，-76.40%；毛利率20.58%。车规IGBT模块壁垒高，但受新能源车需求波动和模块价格竞争影响，短期利润承压。

新洁能   Fabless，MOSFET/IGBT设计   营收11.67亿，+25.57%；归母净利2.33亿，-0.75%；毛利率30.04%。SGT MOS切入AI服务器电源，IGBT在光储增长；但无自有晶圆，代工成本压力较大。

东微半导   Fabless，高压MOS/SiC   营收7.36亿，+19.58%；归母净利1.06亿，+285.41%。SiC器件高增长，工业/数据中心/车载场景拓展快；但体量较小，盈利稳定性仍需观察。

捷捷微电   IDM为主，晶闸管/MOS/防护器件   营收21.14亿，+32.08%；归母净利2.98亿，+20.61%；毛利率30.67%。晶闸管等细分优势明显，扣非净利占比高，但高端车规/SiC弹性弱于扬杰。

时代电气   IDM，高压IGBT/SiC，轨交+新能源车   集团归母净利17.12亿居首，但半导体板块归母净利2.12亿，同比-52.14%。高压大功率壁垒高，但半导体业务短期受需求与结构影响。

按投资视角看，扬杰科技更像“稳健盈利+多赛道放量”的平台型标的；华润微偏“产能与周期弹性”，士兰微偏“长期成长但短期折旧压力”，斯达半导偏“车规IGBT高壁垒但短期利润波动”，新洁能/东微半导偏“细分器件弹性但受代工成本影响”。

二、同行投资选择建议

1. 核心底仓：扬杰科技
当前PE约30.8倍，在同行中估值不算高，且IDM模式、全球分立器件份额、汽车电子和AI算力电源三条线同时放量，盈利质量相对最好。

2. 涨价弹性：华润微
IDM产能自主，涨价传导效率高，2026Q1净利同比高增。如果后续8英寸产能紧张和海外IDM涨价继续延续，它更容易体现业绩弹性。

3. 高弹性卫星：东微半导、斯达半导
东微半导市值小、高压MOS和SiC弹性强；斯达半导车规IGBT壁垒最高，但短期利润仍承压。这两只更适合等趋势确认后再介入，不宜提前重仓。

4. 低估值防守：时代电气
A股PE约14倍，是这组里估值最低的。但它的半导体板块2026H1净利同比下滑，短期催化不如扬杰、华润微明确。

三、风险与跟踪点

涨价持续性：海外IDM涨价能否延续到2027年。

AI算力资本开支：AI服务器电源需求若放缓，会影响SiC、高压MOS估值。

代工成本：新洁能、东微半导等Fabless企业毛利率对代工价格更敏感。

车规验证节奏：斯达半导、士兰微的车规模块放量速度决定弹性。

如果按优先级排：扬杰科技 华润微 东微半导/斯达半导 时代电气 士兰微 新洁能/捷捷微电。

特别说明：以上为框架性分析，不构成确定买卖建议。