AI安全赛道：十家把护栏做成生意的A股公司
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AI安全赛道：十家把"护栏"做成生意的A股公司
AI安全正在从议题变成产业。黄仁勋在9月的高盛会议上把网络安全称作"AI的下一个重大应用领域"，而GPT沙箱逃逸、四大实验室智能体失控、Gemini入侵生产系统等事件接连发生，让"AI失控"从理论风险变成了现实损失。安全需求的驱动逻辑随之转变——由合规约束转向实战必需。
IDC的测算给出了这条赛道的天花板：中国AI安全收入预计从2025年的约44亿元增至2030年的340亿元以上，年复合增速超过50%，同期网络安全整体市场复合增速仅约9%。增量显著，但兑现需要时间。A股厂商中，多数仍停留在产品发布与试点签单阶段，能够把AI安全收入写进财报的屈指可数。以下十家，按产品成熟度、订单落地与收入兑现三个维度筛选，供研究参考，不构成投资建议。
收入已兑现的三家天融信将大模型安全网关做成了可计量的生意。上半年AI安全相关收入超过9100万元，同比增长超130%，毛利率约七成，为同类厂商中收入兑现最明确的一家。公司持有国内首张大模型安全防护围栏增强级认证，产品线覆盖大模型安全网关、API安全审计与安全智能体一体机。智算云收入1.31亿元、同比增长27.9%，占营收比重升至24%，构成第二增长曲线。但传统网安业务仍在收缩，上半年整体营收5.45亿元、同比下降约34%，归母净利润亏损2.73亿元——AI安全尚未对冲传统业务的失速。
安恒信息将"AI原生安全"确立为公司战略，并转化为实质收入。上半年纯AI收入超4100万元、间接AI产品收入超6400万元，AI原生安全与可信数据空间两块收入增速均超300%。核心产品"恒脑4.0"安全智能体总基座，以统一调度、自主执行、闭环验证为架构，内置数百个专业安全智能体，覆盖网络安全、数据安全、安全运营等场景。公司在IDC中国数据安全管理平台与数据库审计两个细分市场的份额均列第一。营收7.39亿元、同比微增0.86%，归母净利润亏损1.76亿元、同比减亏9.22%。AI收入占比尚不足6%，但增速已经验证了战略方向的可行性。
永信至诚占据的是AI安全中壁垒较高的测评环节。其"数字风洞"平台为大模型与智能体提供红队测评、漏洞挖掘与风险验证，具备第三方评估属性。上半年AI相关业务收入1063.95万元，公司将其定位为核心增长引擎，并设定2026、2027年AI相关主营收入增速不低于100%、200%的目标。但上半年整体营收5433.8万元、同比下降36.28%，归母净利润亏损5346.57万元，AI收入尚不足以支撑整体盘子，公司是在以亏损换未来卡位。
产品铺开、订单放量的五家绿盟科技以"AI赋能安全"与"AI自身安全"双闭环构建产品体系，分别由风云卫与清风卫两个矩阵承接。上半年AI安全订单额达1.17亿元，运营商行业AI安全签单额同比增长超300%，金融领域"AI+威胁情报"增长500%，大模型与智能体安全防护相继中标国有大行与头部城商行。营收8.13亿元、同比增1.51%，归母净利润亏损1.29亿元、同比减亏24.77%，经营现金流净额1.93亿元、同比大增136%。亏损持续收窄、订单持续放大，关键变量在于订单向收入的转化节奏。
启明星辰是AI安全赛道中少数实现盈利的厂商。上半年营收12.35亿元、同比增长9.01%，归母净利润3079万元、同比大增132.98%。驱动因素来自产品端：大模型应用防火墙收入同比增长238.15%，"数据绿洲"新产品收入增长125.49%，Agentic SOC（人工智能安全运营系统）收入增长31.99%。公司依托中国移动的战略入股与深度协同，将安全能力嵌入通信、算力、智能三大主业。经营现金流转正、同比增长142.95%，三项费用合计下降28.38%，"增收又降本"在同行中较为罕见。
奇安信作为政企网络安全龙头，正以AI安全为转型主线。自研的QAX-GPT安全大模型与AISOC智能运营平台已在金融、能源、政务等关键行业规模化落地，AISOC平台在中国智能安全运营平台市场研究中同时夺得增长指数与创新指数双第一。AI能力已赋能天眼、椒图、天擎、渗透测试、代码安全等全系产品。上半年海外收入超1亿元、同比增长约275%，经营现金流净额同比改善36.79%。但营收14.97亿元、同比下降14.09%，归母净利润亏损4.11亿元、同比减亏46.58%——转型在见效，体量仍在消化。
深信服以"安全+云计算"双轮驱动，AI安全是其核心组件。安全GPT作为国内首个安全垂域大模型，已在超400家企事业单位真实环境落地，在钓鱼攻击检测、告警降噪与自动化处置方面表现突出。IDC中国AI安全运营市场份额12.3%、位居第二，安全托管MSS业务保持国内份额第一。上半年营收39.98亿元、同比增长32.85%，归母净利润扭亏至2.31亿元。更关键的是云计算及AI基础设施业务——收入22.12亿元、同比增58.60%，占比突破五成，成为第一增长引擎。AI安全在此并非孤立业务，而是云+安全底座的一部分。
亚信安全选择了差异化的切入点——智能体身份安全。面向大模型、AI智能体、数字员工等非人主体的规模化运行，公司推出智能体身份安全产品，构建全域可信身份治理与动态访问控制基础设施，上半年订单高速增长。联动防御系统AIXDR成为IDC《中国AIXDR平台最佳实践案例》中唯一被深度拆解的技术厂商。网安业务上半年收入5.4亿元、同比增长6%，安全产品收入5.1亿元、增长18%，毛利率60.5%创历年同期新高；身份访问与管理产品市场份额连续九年位居第一。
底子厚、卡住生态位的两家三六零的特殊之处在于同时具备安全技术能力与互联网流量入口。上半年营收41.72亿元、同比增长9.01%，归母净利润2.16亿元、同比扭亏为盈。公司发布"倚天屠龙"AI安全智能体体系，涵盖漏洞挖掘智能体"图龙锋"与自动化防御系统"仪天阵"。数字安全业务收入3.10亿元、同比增长22.27%，为增速最快的板块。其依托十余年积累的全网威胁情报库，布局AI漏洞挖掘、深度伪造鉴别与大模型沙箱隔离。但安全业务子公司仍处亏损，AI增值业务收入亦未单独披露，整体更依赖互联网流量与会员订阅的现金流支撑。
浩瀚深度立足网络流量采集（DPI）这一多数安全厂商的短板，通过并购国瑞数智打通"流量采集+安全分析"闭环。其"浩安界"大模型安全防护围栏产品于9月通过公安部第三研究院测试，取得网络安全专用产品（增强级）认证。公司还是大模型安全国家标准的主要参与单位，搭建了可识别AIGC与深度合成内容的AI内容安全大脑。上半年营收1.5亿元、同比下降2.15%，归母净利润亏损4778.97万元——AI安全收入占比仍低，但技术卡位与认证资质构成差异化壁垒。
关于这条赛道的几点观察将上述名单摊开，一个现实浮现：真正将AI安全收入计入财报的厂商，目前主要是天融信、安恒信息、永信至诚，加上订单兑现中的绿盟与启明星辰；其余多数仍处于产品发布与试点阶段，AI安全对报表的贡献有限。
高增速建立在低基数之上，项目制交付与下半年回款验收的季节性，又使现金流在年中普遍承压。AI安全的刚性需求是真实的，但A股厂商当前更多在兑现"主题弹性+困境反转"的逻辑——需要持续跟踪的是订单向收入的转化率、现金流转正时点与亏损收窄幅度，而非单条新闻的脉冲。
AI安全是未来十年的确定性赛道，但机会不会在一夜之间兑现。对深入研究这条产业链的投资者而言，聚焦已把产品做成订单、把订单做成收入的公司，比追逐概念更具参考价值。
本文仅为产业逻辑梳理与公开信息整理，数据截至各公司2026年半年度报告及公开披露，不构成任何投资建议。
AI安全正在从议题变成产业。黄仁勋在9月的高盛会议上把网络安全称作"AI的下一个重大应用领域"，而GPT沙箱逃逸、四大实验室智能体失控、Gemini入侵生产系统等事件接连发生，让"AI失控"从理论风险变成了现实损失。安全需求的驱动逻辑随之转变——由合规约束转向实战必需。
IDC的测算给出了这条赛道的天花板：中国AI安全收入预计从2025年的约44亿元增至2030年的340亿元以上，年复合增速超过50%，同期网络安全整体市场复合增速仅约9%。增量显著，但兑现需要时间。A股厂商中，多数仍停留在产品发布与试点签单阶段，能够把AI安全收入写进财报的屈指可数。以下十家，按产品成熟度、订单落地与收入兑现三个维度筛选，供研究参考，不构成投资建议。
收入已兑现的三家天融信将大模型安全网关做成了可计量的生意。上半年AI安全相关收入超过9100万元，同比增长超130%，毛利率约七成，为同类厂商中收入兑现最明确的一家。公司持有国内首张大模型安全防护围栏增强级认证，产品线覆盖大模型安全网关、API安全审计与安全智能体一体机。智算云收入1.31亿元、同比增长27.9%，占营收比重升至24%，构成第二增长曲线。但传统网安业务仍在收缩，上半年整体营收5.45亿元、同比下降约34%，归母净利润亏损2.73亿元——AI安全尚未对冲传统业务的失速。
安恒信息将"AI原生安全"确立为公司战略，并转化为实质收入。上半年纯AI收入超4100万元、间接AI产品收入超6400万元，AI原生安全与可信数据空间两块收入增速均超300%。核心产品"恒脑4.0"安全智能体总基座，以统一调度、自主执行、闭环验证为架构，内置数百个专业安全智能体，覆盖网络安全、数据安全、安全运营等场景。公司在IDC中国数据安全管理平台与数据库审计两个细分市场的份额均列第一。营收7.39亿元、同比微增0.86%，归母净利润亏损1.76亿元、同比减亏9.22%。AI收入占比尚不足6%，但增速已经验证了战略方向的可行性。
永信至诚占据的是AI安全中壁垒较高的测评环节。其"数字风洞"平台为大模型与智能体提供红队测评、漏洞挖掘与风险验证，具备第三方评估属性。上半年AI相关业务收入1063.95万元，公司将其定位为核心增长引擎，并设定2026、2027年AI相关主营收入增速不低于100%、200%的目标。但上半年整体营收5433.8万元、同比下降36.28%，归母净利润亏损5346.57万元，AI收入尚不足以支撑整体盘子，公司是在以亏损换未来卡位。
产品铺开、订单放量的五家绿盟科技以"AI赋能安全"与"AI自身安全"双闭环构建产品体系，分别由风云卫与清风卫两个矩阵承接。上半年AI安全订单额达1.17亿元，运营商行业AI安全签单额同比增长超300%，金融领域"AI+威胁情报"增长500%，大模型与智能体安全防护相继中标国有大行与头部城商行。营收8.13亿元、同比增1.51%，归母净利润亏损1.29亿元、同比减亏24.77%，经营现金流净额1.93亿元、同比大增136%。亏损持续收窄、订单持续放大，关键变量在于订单向收入的转化节奏。
启明星辰是AI安全赛道中少数实现盈利的厂商。上半年营收12.35亿元、同比增长9.01%，归母净利润3079万元、同比大增132.98%。驱动因素来自产品端：大模型应用防火墙收入同比增长238.15%，"数据绿洲"新产品收入增长125.49%，Agentic SOC（人工智能安全运营系统）收入增长31.99%。公司依托中国移动的战略入股与深度协同，将安全能力嵌入通信、算力、智能三大主业。经营现金流转正、同比增长142.95%，三项费用合计下降28.38%，"增收又降本"在同行中较为罕见。
奇安信作为政企网络安全龙头，正以AI安全为转型主线。自研的QAX-GPT安全大模型与AISOC智能运营平台已在金融、能源、政务等关键行业规模化落地，AISOC平台在中国智能安全运营平台市场研究中同时夺得增长指数与创新指数双第一。AI能力已赋能天眼、椒图、天擎、渗透测试、代码安全等全系产品。上半年海外收入超1亿元、同比增长约275%，经营现金流净额同比改善36.79%。但营收14.97亿元、同比下降14.09%，归母净利润亏损4.11亿元、同比减亏46.58%——转型在见效，体量仍在消化。
深信服以"安全+云计算"双轮驱动，AI安全是其核心组件。安全GPT作为国内首个安全垂域大模型，已在超400家企事业单位真实环境落地，在钓鱼攻击检测、告警降噪与自动化处置方面表现突出。IDC中国AI安全运营市场份额12.3%、位居第二，安全托管MSS业务保持国内份额第一。上半年营收39.98亿元、同比增长32.85%，归母净利润扭亏至2.31亿元。更关键的是云计算及AI基础设施业务——收入22.12亿元、同比增58.60%，占比突破五成，成为第一增长引擎。AI安全在此并非孤立业务，而是云+安全底座的一部分。
亚信安全选择了差异化的切入点——智能体身份安全。面向大模型、AI智能体、数字员工等非人主体的规模化运行，公司推出智能体身份安全产品，构建全域可信身份治理与动态访问控制基础设施，上半年订单高速增长。联动防御系统AIXDR成为IDC《中国AIXDR平台最佳实践案例》中唯一被深度拆解的技术厂商。网安业务上半年收入5.4亿元、同比增长6%，安全产品收入5.1亿元、增长18%，毛利率60.5%创历年同期新高；身份访问与管理产品市场份额连续九年位居第一。
底子厚、卡住生态位的两家三六零的特殊之处在于同时具备安全技术能力与互联网流量入口。上半年营收41.72亿元、同比增长9.01%，归母净利润2.16亿元、同比扭亏为盈。公司发布"倚天屠龙"AI安全智能体体系，涵盖漏洞挖掘智能体"图龙锋"与自动化防御系统"仪天阵"。数字安全业务收入3.10亿元、同比增长22.27%，为增速最快的板块。其依托十余年积累的全网威胁情报库，布局AI漏洞挖掘、深度伪造鉴别与大模型沙箱隔离。但安全业务子公司仍处亏损，AI增值业务收入亦未单独披露，整体更依赖互联网流量与会员订阅的现金流支撑。
浩瀚深度立足网络流量采集（DPI）这一多数安全厂商的短板，通过并购国瑞数智打通"流量采集+安全分析"闭环。其"浩安界"大模型安全防护围栏产品于9月通过公安部第三研究院测试，取得网络安全专用产品（增强级）认证。公司还是大模型安全国家标准的主要参与单位，搭建了可识别AIGC与深度合成内容的AI内容安全大脑。上半年营收1.5亿元、同比下降2.15%，归母净利润亏损4778.97万元——AI安全收入占比仍低，但技术卡位与认证资质构成差异化壁垒。
关于这条赛道的几点观察将上述名单摊开，一个现实浮现：真正将AI安全收入计入财报的厂商，目前主要是天融信、安恒信息、永信至诚，加上订单兑现中的绿盟与启明星辰；其余多数仍处于产品发布与试点阶段，AI安全对报表的贡献有限。
高增速建立在低基数之上，项目制交付与下半年回款验收的季节性，又使现金流在年中普遍承压。AI安全的刚性需求是真实的，但A股厂商当前更多在兑现"主题弹性+困境反转"的逻辑——需要持续跟踪的是订单向收入的转化率、现金流转正时点与亏损收窄幅度，而非单条新闻的脉冲。
AI安全是未来十年的确定性赛道，但机会不会在一夜之间兑现。对深入研究这条产业链的投资者而言，聚焦已把产品做成订单、把订单做成收入的公司，比追逐概念更具参考价值。
本文仅为产业逻辑梳理与公开信息整理，数据截至各公司2026年半年度报告及公开披露，不构成任何投资建议。
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