朋友们，今早开盘前外围全暖政策到位，盘前文章说今天大概率延续修复，结果A股直接给了一巴掌。沪指低开0.18%开在3806点，深成指低开0.43%，创业板指低开0.65%。说白了，预判的修复没延续，今天这剧本得重新捋。重点来了，给大家捋清楚。

【开盘验证】

正如今早盘前文章说的，沪指开盘区间预判3810到3840点，大概率小幅高开或平开。实际开盘3806.98点低开0.18%，开盘点位低于预判区间下沿约3个点。这个方向看错了，坦诚承认。预判的乐观情景没走出来，走了个低开。

盘前文章还说了3878是节前关键缺口位，今天过不过得去是两个信号之一。上午沪指午盘3809点，离3878差了快70个点，别说收复，连碰都没碰。按盘前预判纪律，只满足一个信号继续等，保持轻关注度。

【上午走势】

沪指午盘3809.08点跌0.12%，深成指12512.10点跌1.03%，创业板指3004.81点跌1.27%，北证50跌1.24%，科创50跌0.78%。

两市半日成交1.01万亿，较上个交易日缩量1552亿。10点半快评预计全天约1.65万亿，接近盘前谨慎情景的1.5到1.6万亿水平，远低于1.8万亿信号线。

全市场超4000只个股下跌，4025家下跌1405家上涨。说白了，今天是个缩量普跌的格局，赚钱效应差。沪指在银行股走强下相对抗跌，创业板指和深成指跌超1%是主要拖累。

【板块表现】

领涨方向，影视传媒爆发是今天上午盘值得记录的亮点。催化是字节短剧出海下载破亿，AI影视方向资金回流。

— 果麦文化（ 301051 ）20cm涨停，AI影视方向龙头，字节短剧出海催化 — 德才股份（605957）一字涨停走出4天3板，AI漫剧概念延续强势 — 吉视传媒（ 300957 ）回封涨停2连板，影视院线方向资金回流

银行股逆势走强是另一条主线。催化是21家A股银行披露中期分红方案合计拟派息超2600亿元，六大行现金分红比例统一提至31%。

— 工商银行（ 601398 ）盘中再创历史新高，红利方向资金承接明显 — 中国银行（ 601988 ）续创历史新高，银行板块整体逆势上扬

风电设备方向反弹是第三条线。

— 天顺风能（ 300171 ）涨停，风电设备上周五下跌后今日反弹

领跌方向，覆铜板光通信海运石化农业带头调整，MLCC概念国瓷材料风华高科三环集团领跌，电池板块回调力王股份跌超9%野马电池跌超8%。

【资金面】

央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日3000亿元逆回购到期，单日净回笼2500亿元。流动性边际收紧。

两市融资余额减少145.81亿元，两市合计25218.84亿元。杠杆资金在退。

北向资金半日合计净流出61.07亿元，其中沪股通净流出16.21亿元，深股通净流出44.86亿元。外资在撤。

主力资金方向，高股息精选净流入24.82亿、跨境支付净流入18.89亿、证金持股净流入16.83亿、中特估净流入15.64亿、AI应用净流入14.90亿；融资融券净流出77.95亿、中报预增净流出71.43亿、国企改革净流出62.47亿、芯片概念净流出41.34亿。资金往红利和AI应用方向搬，从科技硬件和融资盘撤。

【上午亮点与隐忧】

亮点一，AI影视传媒方向爆发，果麦文化20cm涨停德才股份4天3板，这是节后科技方向为数不多的亮点，有延续性。

亮点二，银行红利方向持续走强，工行建行中行续创历史新高，资金承接明显。

亮点三，沪指3800整数关上午守住，盘中低点3799.66点一线企稳。

隐忧一，创业板指跌超1%逼近3000点，深成指跌超1%，科技成长方向承压。

隐忧二，半日成交1.01万亿缩量1552亿，量能萎缩明显，增量资金缺失。

隐忧三，全市场超4000只个股下跌，赚钱效应差。

隐忧四，中远海能盘中跌超7%，油运方向见顶风险升温，盘前关注方向反向波动。

【观察记录】

盘前四个关注方向，上午盘面记录如下：

— 工业富联（ 601138 ）人工智能算力方向，337调查情绪扰动加美股光通信Lumentum涨5.22%催化，今天盘面跟随科技硬件调整，宜中度观察

— 中远海能（ 600026 ）油运航运方向，盘中跌超7%盘中低点21.52元，盘前预判前期已经涨一波位置不低关注延续性和分歧方向命中分歧，反向波动，宜中度观察

— 兆易创新（ 603986 ）存储芯片方向，跌2.04%报319.80元，主力净流出1814万，延续调整，宜轻度观察

— 景旺电子（ 603228 ）业绩兑现方向，第三季度净利润同比预增205%到265%，今天盘面跟随科技方向波动，宜轻度观察

四个方向均未提升关注度，按盘前预判纪律保持轻到中度观察。3878没收复量能没到1.8万亿，两个信号一个没满足，继续等。

【下午展望】

下午关注几个点。

第一个，沪指3800整数关能不能守住，上午盘中低点3799.66点一线企稳，下午破不破是关键。

第二个，创业板指3000点保卫战，午盘3004点离3000就差4个点，下午破不破是看点。

第三个，量能全天能不能回到1.5万亿以上，半日1.01万亿，下午放量还是继续缩是信号。

第四个，AI影视传媒方向延续性，果麦文化德才股份能不能封住，板块能不能扩散。

第五个，半导体方向止跌信号，今天科创50跌0.78%相对抗跌，下午能不能企稳。

第六个，银行红利方向是不是继续创新高，资金避险逻辑延续性。

整体看，今天是个缩量分化格局，修复没延续但也没崩，3800守住是底线。按盘前预判纪律，3878没收复量能没到1.8万亿，保持轻关注度，继续等信号。

注意：今天缩量1552亿，量能萎缩明显，增量资金缺失，这是上午盘相对隐忧的信号。

注意：央行单日净回笼2500亿元，流动性边际收紧，对高估值成长方向有压制。

注意：北向资金半日净流出61亿，外资在撤，叠加融资余额减少145.81亿，杠杆资金也在退，资金面偏谨慎。

注意：三季报窗口持续，景旺电子第三季度净利润同比预增205%到265%业绩兑现，定价逻辑从情绪转向业绩，后续个股围绕业绩的分化可能加大。

注意：以上只是复盘记录，不是荐股，买卖自己决定，盈亏自负。