芯源微中报：营收+26%归母却腰斩，涂胶显影Track唯一标的
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8月25日半年报落地，营收8.97亿、同比+26.47%，归母净利806.22万、同比-49.37%，扣非-4513.64万还在亏。
它最硬的一张牌是稀缺：光刻工序涂胶显影设备Track，被日本东京电子垄断，全球市占约92%，国产化率不足10%，芯源微是国内唯一量产型前道Track厂商，前道高产能机型已与主流光刻机联机量产。这个卡位，短期没人能抢。
但利润端在承压。归母那点正数靠政府补助5739.35万撑起，二季度单季毛利率28.07%、环比-18.62个点，市值587亿挂900多倍PE。稀缺是真的，贵也是真的。订单端倒是实打实：存货29.39亿+33%、合同负债6.78亿+34%，前道化学清洗机已放量，北方华创持股17.8%赋能。
短线看中报落地+清洗放量预期，题材热度还在；中线看利润拐点何时来。这位置，站稀缺逻辑还是站估值？评论区聊聊。
以上仅为公开资料梳理，不构成投资建议。
它最硬的一张牌是稀缺：光刻工序涂胶显影设备Track，被日本东京电子垄断，全球市占约92%，国产化率不足10%，芯源微是国内唯一量产型前道Track厂商，前道高产能机型已与主流光刻机联机量产。这个卡位，短期没人能抢。
但利润端在承压。归母那点正数靠政府补助5739.35万撑起，二季度单季毛利率28.07%、环比-18.62个点，市值587亿挂900多倍PE。稀缺是真的，贵也是真的。订单端倒是实打实：存货29.39亿+33%、合同负债6.78亿+34%，前道化学清洗机已放量，北方华创持股17.8%赋能。
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