昨天刚放量大涨，今天就冲高回落了。

早盘三大指数低开，沪指低开0.38%报3877，随后火速翻红，一度冲到3898.84，眼看就要站上3900了，结果还是没站住，又震荡回落。

午盘沪指跌0.36%报3877.46，深成指跌0.29%，创业板跌0.12%，科创50跌0.39%。全市场超3100只个股下跌，半日成交约1.25万亿，比昨天放量约800亿。

 午盘数据

- 沪指 3877.46 -0.36%，开3877，高3898，低3866
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- 深成指 13415.41 -0.29%，冲高13553后回落
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- 创业板指 3307.63 -0.12%，相对抗跌
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- 科创50 -0.39%，昨日大涨后回调
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- 北证50 -1%
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- 半日成交约1.25万亿，较上日放量约800亿
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- 下跌超3100家，跌多涨少

 谁在逆势涨？

- CRO/医药生物：金石亚药20%涨停，CRO概念走强，医药获避险资金青睐
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- 农业/转基因/粮食：敦煌种业、金健米业涨停，粮食概念探底回升
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- 汽车整车：低开高走，海马汽车、众泰汽车涨停，安凯客车封板，赛力斯跟涨
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- 教育：涨幅居前，资金转向低位防御方向
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- 海运：板块上涨

 谁在跌？

- 贵金属/黄金：板块重挫，西部黄金大跌，昨日强势方向集体回调
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- 油气开采：跌幅居前，能源方向承压
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- 电力/发电设备：走弱回调
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- 元件/电子元器件：资金大幅流出88亿，科技赛道承压
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- 风电设备：昨日强势今日调整

 为什么冲高回落？
第一，隔夜美联储官员发表偏鹰讲话，市场降息预期降温，美债收益率上行，科技成长赛道直接承压。电子元器件板块一上午资金就流出了88亿。

第二，3900点压力确实大。沪指盘中最高冲到3898.84，离3900就差1个多点，但就是站不上去，这个位置的套牢盘不少，一冲高就有人卖。

第三，昨天通信半导体CPO涨太猛了，今天获利回吐很正常。资金从高位科技股撤出来，转向CRO、农业、汽车这些低位防御方向，板块轮动速度很快。

第四，虽然放量800亿，但这是放量冲高回落，不是放量上涨，说明分歧在加大。

 午后看什么？

1. 3900点压力，上午冲高3898后回落，午后能不能再度冲击，站不上就短期偏弱
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2. 科技股能不能企稳，电子元器件流出88亿，午后是继续回调还是止跌
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3. 资金方向，是继续往防御方向走，还是回流科技
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4. 创业板3300点支撑，创业板跌0.12%相对抗跌，能不能稳住

一句话：冲高回落显压力，3900得而复失，风格快速轮动。昨天追科技的今天估计不太好受，这种行情控制仓位、不追高比什么都重要。

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