昨天我们讲了预期博弈的三个阶段，今天补上后半句：靴子落地之后，市场的定价权会从宏观博弈，交还给产业本身。[淘股吧]

原因很简单。宏观事件的不确定性，会强制所有资金按同一个维度来定价。在这个阶段，好公司坏公司一起跌。

但当靴子落地、悬念消除，资金立刻回到各自的赛道，重新问那个本质的问题：你所在的行业，需求和价格在往上走，还是往下走？

今天涨得好的方向，答案都是“往上走”。盘面上，半导体和AI硬件为首的科技方向领涨两市。

消息面上，当地时间周四，英伟达首席执行官黄仁勋表示，随着AI进一步渗透医疗、制造、金融服务等行业，公司明年的芯片销量将达到今年的两倍。强调决定公司瓶颈的非需求而是产能，因此锁定关键零部件多年期供应协议。

韩国半导体设备关键零部件的交货周期已翻倍，导致设备行业陷入严重的供应短缺，因此国际设备商开始愿意尝试中国零部件供应商。（财联社）

需求侧，中国电信研究院近日发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，我国词元（Token）需求呈爆发式增长，预计2026年年消耗量将达10亿亿，未来2至3年算力需求年均增长近10倍。

另据中国信通院数据，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，而有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。

产业链层面同样“量价齐升”。H100一年期租赁合约价格已从2025年10月的1.70美元/GPU小时涨至2026年3月的2.35美元，累计涨幅近40%。今年以来，腾讯云、阿里云、百度智能云等国内云厂商亦密集上调算力价格，部分服务涨幅超30%。（数据来源：东方财富研究中心）
加上此前电子布从每米四块多涨到十一二块、覆铜板年内第七轮提价、存储价格签下三到四成的涨幅——涨价，正在成为这轮行情清晰的选股线索。

哪些行业的产品需求旺盛，有持续涨价的动能，说明这个行业当前景气度在扩张，这就是资金喜欢布局的方向。

昨天科技股冲高回落，今天直接反包，说明昨天的回落更像是一次“假摔”式的洗盘，而不是趋势的终结。资金从防御板块撤出后，第一时间回流的依然是AI算力这条线。

即便经历了美联储加息落地、美债收益率高企、全球流动性收紧预期等多重压力，资金在压力稍有缓解的第一时间，选择的依然是科技产业链。这不是情绪炒作，而是产业趋势和资金共识共同作用的结果。

截至收盘，沪深两市今天成交额2.08万亿，较上一个交易日放量2540亿，说明今天有真金白银的资金在流入。

当然，一天的爆发不能说明所有问题。接下来要观察的是量能能否持续、科技产业链内部能否走出有持续性的行情，而不是今天涨完明天就散。但至少从今天盘面给出的信号来看，市场的风险偏好在回升。

好了，今天就聊到这里，提前祝大家周末愉快。