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美联储加息落地后市场情绪仍偏谨慎，上周五美股三大指数分化，道指小幅收跌，纳指、标普小幅翻红，科技板块内部分化，英伟达相对抗跌，Meta、微软走弱。点阵图释放偏鹰信号，市场定价年内还有一次加息机会，10年期美债收益率维持高位，股债博弈仍在持续，美股基金连续多周资金净流出，风险偏好有所压制。原油回落缓解一部分通胀担忧，但地缘隐患并未完全消除。AI赛道一方面持续讨论AI安全边界，英伟达高管股权代扣缴税传闻澄清，打消部分套现担忧，但算力资本开支预期仍是悬在板块头上的变量。接下来市场重点转向美国PMI数据，用来验证经济韧性强弱，会进一步影响美联储后续政策节奏。整体看，当下并非单边行情，利率预期仍是主导因子，科技股更多结构性机会。