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七、机构观点：券商如何看电网设备后市
开源证券认为，英伟达800VDC白皮书2.0明确机柜侧PowerRack于2026年三季度进入导入阶段，标志AI数据中心供电架构由传统UPS向高压直流、机架级供电演进，下半年将成为AI电力设备重要拐点，整流电源、BBU、直流配电等环节率先受益。
华福证券表示，甘浙±800千伏特高压直流工程全线贯通、青粤特高压积极推进，SST正重构AIDC供电链路，海内外厂商加速卡位验证，特高压与固态变压器是两大主线。
长城证券指出，电网从"滞后投资"过渡到"适度超前建设"，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。


八、电网设备主要风险提示与后续观察指标
1. "十五五"电网投资落地节奏存在不确定性，特高压招标金额可能出现季度波动。

2. 特高压项目核准与开工进度受审批流程影响，订单兑现时点可能延后。

3. AI数据中心供电技术路线尚未定型，HVDC、SST产业化进度可能低于预期。

4. 铜、硅钢等原材料价格波动将侵蚀设备企业毛利率，影响盈利弹性。

5. 板块短期涨幅过大后存在估值回调风险，追高需谨慎。

6. 海外市场需求与贸易环境变化可能影响出海业务推进节奏。