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最近的行情，简直就像地里的韭菜，一茬不如一茬。看起来科创板在上周大涨后有构筑双底的动作，但深成指、创业板太拉垮拖累了市场表现。即使纳斯达克历史新高外围大涨，A 股也仅混了个高开回落的尴尬！
美股科技为什么能强者恒强，而 A 股科技就差强人意。 根本原因在于：美股部分科技巨头，寡头垄断格局稳固、行业壁垒极高；
基本面硬核、财报盈利大幅超预期；
美股科技龙头手握海量经营现金流，苹果千亿回购、Alphabet 700 亿、英伟达 600 亿回购计划落地；
AI 全产业链景气，从炒概念进入业绩兑现期；
全球资金持续疯狂涌入科技赛道等。
而 A 股科技股中不少热炒的公司处于产业链中下游，不光核心竞争力、盈利能力、估值水平跟不上，也没有自己的产品定价权。

例如某存储上市公司，不能自己生成核心部件，靠提前囤货在存储涨价周期大赚的一家组装公司，两年多时间利润从亏损到今年中报大赚106亿，股价大赚11倍。但之后呢？
大股东一边高位减持，一边用上市公司资金回购，一边超高价格定增（560 元定增），目前股价仅 346 元，同时还在港股 236 元发行上市。也难怪市场用脚投票。
科技股作为2025 年 4 月以来全球共振的核心主线，其拥有天然的群众基础。当科技股不再狂热，回归理性时，股民开始拿放大镜找大 A 科技股的不足。
像这样的公司不光在大涨后留下一地鸡毛，还让投资者惊出一身冷汗，重新审视其它暴涨科技股可能存在的潜在隐患。因此，也导致了近期外围科技股大涨，我们跟涨有限的普遍现象。
总之，市场缩量原因很多，短短一篇文章也不可能道尽！
但缩量的后果就是科技权重不再像以前一样高歌猛进，反而步履蹒跚。取而代之的是中小市值题材板块异军突起。就像我在周一重点提及的房产服务、CXO等近几天涨幅超过 20% 的就不在少数。

但这些板块上市公司总数极为有限，难以带动市场全面活跃，且这些行业近期虽然频繁有利好消息发酵，但公司基本面、盈利能力还处于讲故事阶段，暴涨暴跌或是它们的常态。很难让市场有稳定赚钱机会，仅适合极少数有钱、有闲的短线高手。
甚至近期市场很无厘头的炒作“华” 字辈：华远 KG、华丽 JZ、奥 JH、新华 WX、新华 CM、华瓷 GF、南华 SW 等等连续多日涨停，却分属多个板块。 （这种不以政策利好、基本面改善，纯炒作名字的无厘头炒作大概率不可持续，散户不宜盲目追涨）
可以说，市场一顿乱炒，普通股民看的一脸懵逼！
回到今天市场，大假节前效应开始显现。两市成交仅1.78 万亿，较昨天少了3800 亿。4 大指数仅科创综指小幅上涨，其余指数全部回落至5 日均线附近。
两市收涨数据继续回落，仅1891 + 公司上涨，51 + 公司涨停、133 + 公司涨超 7%。同时有3564 + 公司下跌，14 + 公司跌停、61 + 公司跌超 7% 以上。市场做多氛围较前几日大幅回落。板块方向非金属材料、复合铜箔、房产服务、玻璃基板、水泥、PCB等板块领涨，昨天还领涨的AI 营销、知识付费等板块领跌。

总结看，前后10 天大假，让不少普通股民乃至一线游资提前落袋，马放南山，游山玩水去了。加上大假期间确实可能存在一些海内外消息面的不确定，因此，市场大幅缩量，行情震荡犹豫是合理预期。
指数看，近 2 个月指数总体震荡，上有压力下有支撑。涨多了跌一段，跌多了又涨一段。因此，即使指数短期有所回落也不用过于担心，一切可能要留待节后看市场能否有新的变化。(5 日、10 日均线是判断短期趋势的核心生命线)
至于热点，由于近期市场总体量能难以有效放大。大科技在总体量能受限背景下更多是脉冲上涨，更适合耐心低吸。中小市值题材板块来得快去得快，更适合短线高手超短博弈价格波动。
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