今天两市成交金额1.77万亿，上涨1891家，主力净流入-320亿。昨晚纳指又创新高，存储领涨，Muse继续涨。外围股市涨的不错，A股在调整，现在外围科技股的上涨已经带不动A股科技，主要原因是套牢盘太多了，一涨就有人砸盘，根本涨不上去。指数连续两天在震荡，市场现在就等一个方向，向上或者向下。成交量萎缩到极致的时候，市场就有新的方向。[淘股吧]

纳指为什么总在不断创新高？而我们的股市常年震荡，磨底，回报率低？很多人把原因总结为行情，主力，消息，散户多。股市涨跌，短期受情绪影响，真正能走长牛的主要是商业模式和产业规则。

美国企业，赚了钱，就回报给股东。而不是有钱了，就搞扩产，内卷的企业特别少，也没人愿意去打价格战，行业供需稳定，利润稳定。企业赚了钱，不搞扩产，那钱用来干嘛？

就两件事，分红+回购注销股票。

利润分给股东，注销的股票越来越少，那么每股价值越来越高。这是美股长期上涨的主要原因。我们的正好相反。只要能赚到钱，就能卷到不赚钱为止。同质化严重，低价去抢市场，市场存量本来就是这么多，新人疯狂涌入，竞争激烈。就像医药行业，赚钱了，全拿去扩产能，新能源也一样，哪个行业火爆，就一窝蜂涌入。不断贷款扩产能，当行业在上行时期，贷款扩产能，问题不带，行业下行的时候，产能过剩，负债大，那么大家一起亏钱。

美股除了不内卷，美股筹码越来越少，A股筹码越来越多。A股常年发新股，定增，解禁减持，二级市场筹码越来越多，整个A股钱就这么多，分摊到每只股票就少，自然涨不动。美股每年巨头万亿回购注销，股票越来越少，每股含金量越来越高，就能做到长期上涨。

美股有长钱市场，A股更多是情绪博弈。

美联储还能为美股兜底，当美股深度大跌的时候，美联储就会出手救市，危机放水，下跌托底，市场没有极致恐慌。美股更多是赚全球的钱，比如苹果，微软，英伟达，meta，可口可乐都能赚到全世界都钱，都在为美国企业输血。

在投资中，最好能全球分配，互相对冲，要是想最省事，最省心，就定投纳指，标普500。

今天没什么要说的，临近假期，行情低迷很正常。