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1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投资日历 12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、工信部：因地制宜推动科技创新和产业创新深度融合（同花顺）
9月23日，工信部印发《创新型产业集群建设管理办法》。其中提到，创新型产业集群建设工作应紧扣国家重点产业发展方向，因地制宜，推动科技创新和产业创新深度融合，全面提升产业科技创新能力，推动产业体系优化升级，带动区域经济发展，着力构建创新引领、优势互补、多元融合的集群发展新格局。
二、教育部：将推动高等教育提质扩容，加快建设现代职业教育体系（财联社）
9月23日，教育部相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将推动高等教育提质扩容，一体推进教育科技人才发展。将分类推进高校改革，优化布局结构，引导高校在不同赛道发挥优势、办出特色，更好服务国家战略和区域经济社会发展。将持续深化教育综合改革，深入推进教育数智化，建强用好国家智慧教育平台，赋能教育教学、科学研究和教育治理，加快职业教育“新双高”建设，大力培养大国工匠和能工巧匠，促进科技创新和产业创新深度融合，助力培育发展新质生产力。加快建设现代职业教育体系，为现代产业发展培养更多高技能人才。
三、广东：推进人工智能等新技术在科学普及中的深度应用（证券时报）
9月23日，广东省政府印发《广东省全民科学素质行动规划纲要实施方案（2026—2030年）》，其中提出，实施“人工智能+科普”行动，面向科技工作者广泛开展人工智能应用培训，丰富科普应用场景，推进人工智能等新技术在科学普及中的深度应用。强化全媒体科学传播能力，推动主流媒体增加科普内容、增设科普专栏，推动图书、音像出版机构和移动互联网等新媒体开展媒体融合的科学传播，扶持发展地方特色行业特色科普新媒体。建立完善科普信息发布传播审核管理机制，按照“谁发布、谁负责”的原则，明确媒体、平台、创作机构的科普信息发布传播责任；对网络科普信息进行实时监测，及时识别、处置伪科学、科学谣言等信息。
四、其他（信息来源：央视、证券时报、财联社、云财经、科创日报、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、央行：9月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元MLF操作
2、央行：将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，每日操作上限不超过10000亿元
3、最高法等三部门：联合发文明确涉芬太尼类物质犯罪定罪量刑标准，依法从严惩治芬太尼类物质犯罪
4、教育部：将推进新一轮的义务教育能力提升项目，加快实现学校标准化建设全覆盖
5、教育部：将推动建设1000所以上优质高中，满足高中阶段达峰需求
6、工信部：我国将适度超前、系统推进新一代通信网建设，推动算力设施扩容提质
7、中基协：截至8月末，私募存续总规模已达25.75万亿元，再度刷新历史纪录
8、大连海事局：9月24日7时至19时，渤海部分海域执行军事任务，禁止驶入
9、中国信通院：以大模型为代表的新一轮人工智能技术创新在数学推理等基准上已接近甚至超越人类基线
10、中国信通院：2025年全球人工智能相关产品贸易额达4.18万亿美元，贡献全球贸易增长总额的42%
11、香港证监会行政总裁：将就延长市场交易时间征询意见
12、青岛：出台推动知识产权质押融资实施方案，，打造知识产权质押融资“青岛模式”
13、财经委副主任翁杰明：建议国资监管出台专项规则 未来产业投资基金收益考核周期不低于10—15年
14、《大湾区氢能汽车高速公路通行费优惠及跨省互认倡议》发布：推动氢能汽车高速免费
15、物理基础模型公司息壤开物宣布：已连续完成数亿元种子轮及天使轮融资
16、IDC：预计2026年中国智能算力规模同比增长87.9%
17、高盛和德银一致看多：标普500有望冲破八千点大关
18、马斯克：大概两到三年内中国就能依靠光刻技术与芯片制造补齐算力缺口
19、马斯克：“我的预测是十年内至少有10亿台人形机器人；未来20年可能达到1000亿台。”
20、消息人士：已停止接受2028年以后的猎鹰9号火箭预订，原因是其新型星舰火箭将投入使用
21、韩媒：英伟达已要求韩国、日本和中国台湾的基板制造商在两年内完成玻璃基板开发
22、供应链人士透露，台积电将于2027年1月上调晶圆代工价格3%至6%
23、日本拟启动人形机器人应用于防卫领域的研究
24、微软计划到2030年在中东地区投资4亿美元用于海底和陆地连接
25、AI设备隐私担忧升温，Meta据悉将推出无摄像头智能眼镜
26、高通发布两款新一代旗舰骁龙芯片，均采用2纳米制程，CPU最高主频达到5GHz
27、攻克量子纠错经典计算瓶颈，为商业规模容错量子计算铺路，美股盘前大涨近11%
28、宣布，其人工智能模型Claude在海量DNA序列数据中识别出一种此前未被完整描述的酶系统，基因编辑概念股集体下跌
29、美国10年期国债收益率触及5.081%，为2007年7月17日以来最高
30、美国PMI数据公布后，市场预计美联储在10月会议上至少加息25个基点的概率升至约75%
2、盘前个股人气热度
注：选取截至发文前公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五，排名会随机变化！
韭研公社：新华传媒、华瓷股份、江淮汽车、闽东电力、沃格光电
同 花 顺：太极实业、超声电子、康强电子、江淮汽车、澳弘电子
东方财富：康强电子、江淮汽车、沃格光电、澳弘电子、胜利精密
淘 股 吧：新华文轩、沃格光电、华瓷股份、万向德农、哈药股份
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
光迅科技：股权无偿划转，控股股东拟变更为芯珂技术
鸿 富 瀚：拟5.62亿元收购境外公司股权并增资取得COP公司73.99%股权
裕同科技：拟2.99亿元收购控股子公司华研科技34%股份，持股将升至85%
四环生物：拟1.6亿元收购长源药业80%股权
杭氧股份：拟5000万元参投上海星环聚能（可控核聚变），持股0.66%
晶丰明源：以不超5000万元获416.32万股粤芯半导体首发战略配售，持股0.14%
华塑控股：拟2370.48万元收购宁夏君丰新能源（瓦斯发电）51%股权
上海莱士：拟不超2000万元收购勃林格殷格翰生物药业（中国）100%股权
埃 斯 顿：拟收购控股子公司埃斯顿江苏智能44.86%股权，持股将升至95.01%
东南网架：拟约30亿元投建上海松江冰雪运动综合体项目
玲珑轮胎：拟约18.35亿元投建埃及轮胎生产基地项目
斯 迪 克：拟16.52亿元投建年产10.3万吨高端功能性BOPET基膜扩产等项目
并行科技：拟不超14.8亿元租入GPU算力资源，租用期限五年
并行科技：拟不超13.1亿元采购GPU算力设备等
紫金龙净：拟1.5亿美元（约10.07亿元）投建苏里南罗斯贝尔金矿二期光储项目
三维通信：拟定增不超9.92亿元用于星地融合通信系统等项目
新化股份：拟发行不超9亿元可转债用于扩建5万吨异丙醇、3500吨异丙醚等项目
拓邦股份：拟8.4亿元投建宝安智能控制产业基地项目
一博科技：拟不超8亿元建设珠海板厂中高端PCB产品二期项目
洛轴股份：拟7.7亿元投建航空轴承及轨道交通轴承项目
龙佰集团：拟约7.66亿元取得矿砂项目约80%权益
莱特光电：拟发行5.25亿元可转债用于蒲城莱特光电新材料生产研发基地等项目
鲁北化工：拟2.09亿元增资控股孙公司推进钛白粉项目
广西能源：拟1.2亿元增资国能北海，持股30%不变
迎驾贡酒：拟1亿元认缴杭州君联嘉途基金份额，持股4.21%，主投创新特质未上市企业
同济科技：拟2000万元参设数宇鼎元二期基金，持股5.87%，主投数字经济相关
深振业 A：拟1.7亿元挂牌转让6项深圳物业资产
中百集团：拟7132万元转让中百物流100%股权
中百集团：拟1元转让重庆仓储100%股权（评估价为-1.94亿元）
三星电气：与项目方签订8.85亿元美国数据中心储能油变项目合同
行云科技：与VE客户签订8.72亿元智算资源租赁服务合同
金石亚药：与成都中科卓尔等签署3000万元掩模版镀膜设备研发合同（公司承担约1800万元）
复星医药：与签订合作与许可协议，获T-MATE™技术平家许可（需支付2.36亿美元首付及至多6.52亿美元里程碑款）
同济科技：联合中标8.1亿元金山新城商品房项目工程总承包项目
江河集团：中标3.18亿元迪拜幕墙工程项目
琏升科技：定增事项获深交所审核通过
永安林业：起诉四名高管索赔3276.45万元
恒瑞医药：HRS-7172片等十款药物获批临床试验（其中HRS-7172片国内暂首款）
佰仁医疗：自研创新产品复杂先天性心脏病带瓣补片（先心患儿手术植入）获批注册
华润双鹤：盐酸普萘洛尔注射液（心律失常、心绞痛）通过一致性评价
华统股份：副总经理朱文文被公安局采取强制措施
2）增持、回购
山东路桥：控股股东及一致人拟增持4.5亿至9亿元
景 嘉 微：拟不超76.14元/股回购1.3亿至2.6亿元
运机集团：拟不超40元/股回购1亿元至2亿元
安杰思：实控人提议回购3500万元—7000万元
3）减持
比依股份：控股股东拟减持不超3%
华兰股份：瑞众人寿拟减持不超3%
德邦科技：实控人及一致人拟合计减持不超3%
德福科技：部分董监高及合伙企业拟合计减持不超0.8%
杭华股份：拟减持已回购股份不超0.78%
4）业绩、分红
锦江在线：控股子公司土地拟被收储，预计影响2026及未来年度税前利润5.19亿元
5）停复牌
奥联电子：骏图天泽拟19.29元/股受让16.2%公司股权，控股权拟变更，临停复牌
ST易联众：撤销其他风险警示，停牌1天
6）个股异动
澳弘电子（9天7板）、新华文轩（4连板）：股价存在市场情绪过热，非理性炒作风险
南威软件：3连板，公司政务智能体、智能体平台相关业务尚处于市场开拓初期
新华传媒：3连板，收购财联社100%股权能否获批存在不确定性
优 利 德：连涨超30%，公司矢量网络分析仪尚不具备报道所述应用场景所需的测试能力
富信科技：连涨超30%，Micro TEC相关业务拓展进度、后续订单及盈利均存在不确定性
先导基电：连涨超20%，目前生产经营活动正常
7）互动平台、机构调研、业绩交流
京东方A：正与客户进行芯片上代后的电性能测试
农 产 品：公司正积极推动全产业链布局和数字化转型
杰克科技：公司推出的首款AI缝纫机目前月产能达2000台
国电南自：预计下半年储能、虚拟电厂业务将实现更大幅度增长
京东方A：未来五年公司研发投入将超800亿元，采购支出超8000亿元
恒 铭 达：AI算力及通信设备领域产能不足 预计2027年上半年释放新产能
华勤技术：超节点产品Q3开始进入到快速放量的高速增长阶段，Q4将持续上量
蓝思科技：自研航天级UTG柔性玻璃正与国内外客户开展太阳翼联合研发与技术验证
华工科技：美国FCC草拟新款数据中心光模块进口相关规则的事项目前对公司尚无影响
5、隔夜外盘
1）股指、汇率
欧洲股指走势相似度较高，因此只选择了英国富时100为代表。
2）外盘期货
主要以影响力较大的商品期货为主。
3）国内期货
主要以不与外盘走势接轨为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
股三大指数集体收跌，纳指跌1.13%，标普500指数跌0.75%，道指跌0.68%。光通信、存储芯片股多数下跌，闪迪、康宁、Coherent、Ciena、SK海力士跌逾3%，美光科技跌超2%；西部数据涨约2%。黄金矿业股普跌，泛美白银、哈莫尼黄金跌超5%，埃氏金业、金田跌超4%，金罗斯黄金跌超3%，纽曼矿业跌超2%。Paychex Inc.跌近9%，创2025年6月份以来最大单日跌幅。麦当劳跌近5%，创2025年4月份以来最大单日跌幅。
纳斯达克中国金龙指数收跌1.43%，利弗莫尔中概股龙头指数收跌2.22%。成分股中，希尔威金属矿业跌超6%，龙电华鑫、阿诺医药跌超5%，禾赛、阿里巴巴跌超4%.
欧洲主要股指收盘集体下跌，欧洲斯托克50指数收跌0.39%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC40指数跌0.39%，德国DAX30指数跌0.66%，富时意大利MIB指数跌0.21%
国际原油期货结算价收涨。WTI原油期货11月合约涨1.81%，布伦特原油期货11月合约涨3.86%，C OMEX 黄金期货跌1.23%，报4322.7美元/盎司；COMEX白银期货跌2.4%，报64.93美元/盎司。
昨日复盘
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：-0.33%
883958昨日连板表现：+1.42%
883979昨日首板表现：-1.37%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
1）机构净买
2）机构净卖
2）其他（资料来源：微博）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高
5、北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购
2）今日上市
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：部分内容涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
本栏主要以相对热门或有看点的内容为主，基本均会注明信息源，没出处的备注未知来源，部分内容难免会带有一定个人筛选的色彩，也会有所遗漏或和上文重复，如不感兴趣可忽略。
【机构调研】（上证报）
〇优利德（ 688628 ）山西证券表示，公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规等五大类仪器的企业。当前，8GHz带宽的MSO8000HD系列实现批量出货，13GHz带宽的UP070000系列持续优化，2GHz带宽的MS hk06000 HDP系列批量供货，产品矩阵持续向高端延伸。射频领域，公司正式发布VNA3000系列矢量网络分析仪，成立天津研发中心，射频产品线覆盖频率延伸至40GHz。公司在高端仪器领域的持续突破，打开了进口替代与全球市场竞争的长期成长空间。
〇电科思仪（ 301689 ）华金证券表示，公司是我国电子测量仪器领域的国家队，产品可全方位对标国际领军企业，其中在微波/毫米波测量仪器领域已达到国际先进水平。2024年，公司营收规模位居国内电子测量仪器及测试测量系统市场本土企业第一，并在微波/毫米波测量仪器细分市场以约14%的市占率位列国内企业首位。未来，公司还将开发适配卫星互联网NRNTN、卫星物联网loT-NTN等协议，以及适配6G通信新标准等协议测试解决方案，研制低轨卫星终端信令综测仪、下一代通信外场测试仪等产品。
〇神马电力( 603530 ) 海外工厂布局持续推进，越南工厂可依托生产自动化水平提升、原产地规则应用、当地所得税税收优惠等多重有利因素，形成良好的盈利基础;美国工厂凭借高自动化生产配置，可享有本土生产免关税的竞争优势。此外，对于其他制造基地销往美国地区的业务，在满足海关合规要件前提下，进一步适用首次销售规则优化成本。综合来看，随着海外工厂逐步投产落地，公司综合毛利率有望实现进一步提升。
〇龙旗科技( 603341 )依托消费电子领域多年积累的研发制造能力，持续打造面向具身机器人的数据采集设备，为合作伙伴提供高质量的数据采集支持;同时为机器人本体企业提供核心零部件及ODM研发制造服务，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。目前，公司数据采集设备已通过客户验证，开始批量出货，截至8月底该业务收入占比不超过1%。汽车电子方面，公司聚焦后排控制屏、车载无线充两大产品线，经营态势持续向好。今年上半年公司后排控制屏新获得三家国内主机厂项目定点，车载无线充成功获得两家头部车企平台型项目定点。
〇华勤技术( 603296 ) 在互动平台表示，公司凭借全栈优势和研发的技术领先，是行业内极少数同时拥有计算节点、网络节点自主设计能力的厂商，在超节点产品占据行业先发优势。目前公司超节点产品的客户主要是国内头部的云服务厂商，今年第二季度已经实现首发出货，第三季度开始进入到快速放量的高速增长阶段，第四季度将持续上量。
【个股参考】（时报财富）
无
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：
指数，震荡收跌，仅科创微涨0.29%，整体偏弱，技术上小结构呈箱体运行（沪市）明显，提请参考1、隔夜美股、欧股普跌 2、节假效应：交投清淡，资金面或趋紧
个股，多数跟跌，两市收跌3564家，收涨1891家，涨停51只（减少13只），跌停14只（增加9只），连板12只（减半），新高31只（持平）。个股活跃度和强度明显下降，根据小编观察，当新高个股增加或维持较高水位时，个股多数会走弱且分化加剧。
3、板块，按涨停家数排序（不排除重叠）：PCB涨停10家，房地产7家，光通信7家，芯片半导体5家，仪器仪表4家，AI硬件、AI应用、家纺、汽车链各3家，医药2家，公告板5家。板块活跃度一般偏低，所幸有科技撑点人气。
4、资金，机构买盘逆势增加（较高水位），卖盘大幅减少（历史低位），北向买盘略有减少（较高水位），卖盘略增（较低水位）游资活跃度一般（较活跃）
晚间信息关注度：罗列几个关键词，其他建议直接参考要闻简讯和财联社热点！
玻璃基板，韩媒报道，英伟达已要求韩国、日本和中国台湾的基板制造商在两年内完成玻璃基板开发 2、PCB设备：矢量网络分析仪（VNA），AI基建需求引爆矢量网络分析仪火了3、机器人 ①马斯克预测到2046年人形机器人将达到1000亿台 ②日本拟启动人形机器人应用于防卫领域的研究 4、半导体（晶圆），消息人士称，台积电将于2027年1月上调晶圆代工价格3%至6% （交换机）①传中国监管机构已经对初创公司DS和Moonshot AI展开调查，数据安全隐患 ②工信部：我国将适度超前、系统推进新一代通信网建设 推动算力设施扩容提质
5、汽车链（江淮汽车）：玛莎拉蒂将使用鸿蒙智行平台，华为输出乾崑智驾 + 鸿蒙座舱，江淮合肥尊界超级工厂负责整车制造，计划 2027 年底推出首款量产车；国内挂尊界标，海外挂玛莎拉蒂标
【华创证券】海泰新光简评
①、内窥镜研发管线密集兑现:与美国大客户合作的下一代内窥镜系统及配套产品陆续定型并开始小批量试制，妇科、头颈外科影像设备多款产品已陆续获得产品注册，3D/4K/荧光三合一内窥镜摄像系统已获得注册，预计下半年可进行销售，一次性肾盂镜完成样机验证、下半年将小批量试制并提交产品注册，整机与耗材布局持续完善。
②、光学业务延伸至算力领域，打开第二成长曲线:公司将产品应用于算力光学相关领域，针对算力光互联的核心工艺、新型光器件和部件进行深入开发，部分产品已获得小批量订单;针对下游应用行业对光学器件的爆炸性需求，公司已在青岛和淄博启动光学器件产能扩产计划。
③、利润端扰动来自非经常性因素:美元走弱导致汇兑损失增加、股份支付费用同比上升，阶段性拖累26H1利润增速表现;剔除非经营性因素后归母净利润同比增幅达27.82%，盈利增速实际高于营收增长水平。
④、全球布局，多地扩产有序推进:泰国子公司和美国子公司二期产线建设(含光学加工、镀膜、整机装配、GMP车间等)进展顺利，淄博子公司完成GMP生产车间和经济型内窥镜生产线建设，为一次性内窥镜等耗材类和门诊用产品提供生产条件，围绕微创外科、算力光互联的全球产能布局持续优化。
【国联民生电子】建议重视#富乐德：光散热核心标的
#洗净业务具备强客户粘性，需在Fab周围建设洗净工厂。同时公司从洗净扩展到陶瓷熔射/氧化加工/维修零部件等增值服务。
#陶瓷载板：散热大趋势/重视含瓷量。#在市场逐步认知富乐华的质地（高弹性/卡位好/工艺积累扎实）之后，业绩拐点看Q3，份额提升确定。我们认为DPC随光模块大和热磁Mirco TEC份额切入放量，同时Mtec成为必选项，#HBM切入有望再造3-5个富乐德。此外PCB混压方案也在送样中。AMB随碳化硅渗透率提升高增速。DPC/AMB新产能十月份即将落地逐步爬坡。
#半导体零部件：切入真空阀、波纹管、热盘、静电卡盘等核心零部件。#借助公司陶瓷基因，静电卡盘通过验证。定位设备零部件生态延伸，远期对标百亿级国产替代市场。
#业绩拐点：Q2订单较满，#Q3大概率是业绩拐点。
我们最底部推荐公司，近期与公司密集交流，如需更新欢迎联系
国联民生电子 薛宏伟/贾国瑞
【国金计算机 amp;科技】#奥尼电子：采购16.7亿GPU卡开启算租第一步_联手英伟达All_in推理算力
#开启算租第一步_公告16.7亿GPU卡采购合同
——9月22日，公司全资子公司奥尼智能与A公司签署16.7亿元含税GPU算力卡采购合同，已正式生效大额采购体现公司对AI推理算力业务的资源投入，有望强化GPU卡源保障及工作站、推理服务器的规模交付能力
——公司2026H1高性能计算设备实现收入5.08亿元，同比增长1625.53%，本次采购合同额度远超上半年算力收入，环比加速
#Meta_Muse带动个人推理需求爆发_公司联手英伟达等_打造AI推理算力自有品牌
——Meta正式发布个人AI Agent Muse开启新叙事Muse不仅能够回答问题，还可以持续规划任务、调用应用并执行操作；每个用户的Muse均运行在独立的Muse Secure VM中，拥有独立浏览器，并在云端承载Agent运行及用户相关数据
——公司联手英伟达、AMD等GPU大厂打造AI推理龙虾机自有品牌2026年3月，联手英伟达基于Jetson Thor芯片打造奥尼龙虾工作站A2000，拥有2070 FP4 TFlops算力（是英伟达GB10的2倍算力），搭载128GB LDDR 5X内存，支持本地+云端路由模式，最大可降低超70%Token消耗，未来随着Meta Muse带动个人Agent需求爆发，端侧推理需求及云端推理需求有望爆发
风险提示：宏观风险，市场竞争，需求不及预期等
联系人：郑元昊/陈芷婧/刘高畅
【中航军工】展芯股份（首次覆盖）：高可靠模拟芯片稀缺标的，受益景气复苏及品类扩张
国内军工电子配套头部民企，拥有广泛客群基础，持续完善业务版图。公司主营高可靠模拟芯片及微模块产品的研制生产，其中模拟芯片产品以电源管理芯片为主，同时将产品矩阵向信号链芯片延伸，目前已初步完成电流检测芯片、电压基准芯片等多品类产品的研发布局；微模块产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制等多种功能，同时向客户配套提供分立器件。公司产品广泛应用于机载、弹载、舰载、陆基、单兵等各类装备平台，公司客户数量超1600家，在可比公司中处于前列。公司以技术创新和高可靠交付为核心，持续完善“电源管理芯片+信号链芯片+先进封装微模块”产品体系。
夯实模拟芯片优势主业，拓展微模块等细分市场。具体来看：
①集成电路产品：
公司集成电路产品以电源管理芯片为主，主要包括DC‑DC转换芯片、线性稳压器(LDO)、负载及限流开关、漏极调制芯片等，其他集成电路产品包括信号链芯片、LED驱动芯片，广泛应用于雷达探测、精确制导、军事通信、舰载设备等应用场景。2025年国内高可靠模拟芯片市场规模约143-214亿元，其中电源管理芯片约80-120亿元；从民用增量市场看，算力基础设施、新能源汽车、工业控制、电驱系统及高端装备对高效率、高功率密度、高可靠电源管理产品的需求持续增加。根据弗若斯沙利文，2024年至2029年，中国DC/DC转换芯片市场规模预计由180.6亿元增至325.6亿元，LDO市场由140.9亿元增至227.0亿元，负载及限流开关市场由105.9亿元增至161.4亿元，漏极调制芯片市场由38.6亿元增至59.8亿元。
公司在军工电子电源管理芯片领域具有较为突出的市场地位，位列国内军工电子民营配套企业头部梯队，高可靠电源管理芯片市占率居民营军工配套企业前列。公司围绕高可靠电源管理、信号链、微模块、隔离与接口等方向持续推进新产品研发。此外公司正在围绕电驱IPM、信号链、隔离、电源与通信等方向完善产品布局。
②微模块产品：
微模块属于广义电源模块下的一类分支。电源模块是一种集成电路(IC)组件，旨在将输入电源转换为适合电子设备运行所需的稳定输出电压。通常集成了多项功能，具有高度集成、紧凑及可靠的特点，广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子以及特种应用等领域。
微模块属于电源模块下采用先进封装的一类先进细分品类，目前国内主营相关产品的厂商较少，全球市场主要参与者以德州仪器、ADI、Vicor等业内龙头集成电路及电源模块厂商为主；国内厂商包括江苏展芯、臻镭科技、金升阳、新雷能等厂商。公司微模块采用面板级扇出型三维堆叠封装工艺，产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、负压转换、逻辑控制等功能，相较传统电源模块，具有体积小、集成度高、功率密度高和一致性较好的特点。公司军工电源微模块市占率处于民营高可靠配套企业前列。公司持续增强微模块系统集成能力，拓展电驱、IPM及算力供电等应用场景，并为公司形成新的收入增长点。
投资建议：
1、集成电路业务：公司拥有深厚客群基础，持续投入并优化业务结构，进一步夯实优势市场根基，是后续公司重要增长点；
2、微模块业务：公司依托创新技术路径切入微模块相关电源业务，有望受益型号批产驱动与毛利双升；
3、分立器件业务：公司进行品类横向拓展打开配套价值量空间，规模效应下毛利持续爬坡，为整体增速提供边际增量。
我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为6.84亿、8.18亿元和9.58亿元，归母净利润分别为2.9亿元、3.45亿元和4.04亿元，EPS分别为0.71元、0.84元和0.98元，首次覆盖给予“买入”评级
风险提示：产品价格波动，下游需求波动等
【未知来源】1、三星电气：美国变压器首单突破，打开海外新市场
1、今日，公司发布公告，全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额1.32亿美元，约8.85亿人民币，占公司2025年营收6.16%
2、我们认为几点值得重视：
①、本次合同系公司变压器产品在美国市场的首个订单，预计为中低压变压器产品；
②、终端客户为北美大型科技巨头，首次合作；本次系公司在美国配电业务领域的重要突破；
③、预计27年有望开始交付，高盈利能力有望助力明年经营进一步增长
3、继此前突破欧洲荷兰市场后，本次突破美国市场凸显公司在欧美高端市场的竞争优势正在增强另外，也侧面印证：1）当前美国变压器的供应依旧处于相对紧张态势；2）美国大客户对采用中国优质电力产品态度积极
4、当前三星电气经历前期大幅调整后，估值水平到达历史底部，而国内业务已经明确触底有望回升，海外业务仍在持续扩张，我们预计公司26、27归母分别为11、15亿元，27PE仅14倍关注底部反转机遇
具体情况欢迎联系～
2、聚灿光电：光芯片黑马，低位CPO爆发在即
市场还当它是“卖LED的”，它已凭借16年化合物半导体功底，将芯片送进AI数据中心。从照明到车载、光互连，被低估的平台型公司正在三大赛道起飞。
CPO光芯片卡位AI“光心脏”：面对带宽与功耗瓶颈，聚灿CPO阵列芯片已送样海外大客户，原型机流片成功，并与中科院共建实验室。具备“外延到量产”全栈能力。
中报创历史新高：2026上半年营收7.85亿(+19.28%)，Q2破4.25亿创新高。红黄光收入暴增1764.96%；Mini LED收入增115.35%；银镜倒装增101.69%且功耗大降，打入全球车规链。洲明科技签下5000万保底采购。
️ 全色系+车规护城河：车规芯片一旦进链很难替换。聚灿红光车灯芯片已过AEC-Q102并获国际订单；银镜技改项目年产值超5亿。短期看Mini/银镜放利润，中期看车灯/AR放量，长期看CPO重估估值。
买入逻辑：机构目标价较前期有很大空间，中信、浙商、兴业等均给买入/增持评级。当前市场仅按“LED周期股”定价，未计入“化合物半导体平台+AI光互连期权”。回调即是上车机会，公司CPO已上线，客户订单加码，量产节奏加快、业绩预期高增，估值正在修正；超强预期差！
3、海鸥住工：#成都明夷注入全流程推演——预期差最大的电芯片龙头
#时间线：
4-5月：福耀系入局。 博泰以127.35港元/股向三锋控股（曹晖系）定增89.6万股H股，净募约1.14亿港元，六成投向AI研发。
8月7日：锁定资产。 博泰公告拟以不超14亿元收购成都明夷约70%股权。明夷是国内极少数量产单通道100G TIA电芯片的企业，适配400G/800G光模块。
8月18日：搭建受让平台。 福清曜鸿成立，注册资本2.004亿元，与受让海鸥股权对价完全一致。出资结构中，成都榛樾占49.9%居首，三锋控股占38%（实为明夷关联阵营与福耀系的联合持股平台）。
8月21日：控制权落地。 中馀投资同日双签：向博泰转让20%（#6.19元/股溢价72%-现价紧贴转让成本线），博泰控股、应臻恺任实控人；向福清曜鸿转让5.01%构成举牌。
#举牌方与明夷深度绑定
榛樾注册于成都，与明夷同城；出资人毛东与明夷实控人毛毅同姓。更实证的线索：榛樾法定代表人门宇于今年7月24日与王德义合资设立上海芯元光联，王德义正是明夷员工持股平台核心高管；芯元9月起密集招聘高速TIA/Driver、硅光芯片人才（800G/1.6T、CPO、NPO方向），与明夷主业高度重合，且设立时点紧邻两笔交易公告。据此判断，榛樾与明夷属同一利益阵营，举牌是明夷方为后续运作提前卡位。
#估值空间
明夷100G TIA已批量出货，对标公司优迅股份同代产品尚在投片，技术明显领先，营收体量逐步接近，而优迅市值已近300亿元。即便计入增发摊薄，重估空间仍在五倍以上。
【浙商机械--具身智能】马斯克预测2046年人形机器人数量将超1000亿台，Optimus量产在即，持续推荐！
一、海外：马斯克预测2046年人形机器人数量将超1000亿台，特斯拉Optimus量产持续推进
据马斯克预测，#2036年全球人形机器人数量有望突破10亿台，2041年达到100亿台，#2046年达到1000亿台
9月17日，特斯拉团队开启新一轮机器人审厂工作，#有望向供应链企业下达相关订单此轮审厂将实质导向Optimus的量产，#2026年Optimus有望下线约5万台，应用于特斯拉内部超级工厂
得州、弗里蒙特工厂建设持续推进：
1）得州工厂：目前主结构可能接近完工，钢结构、混凝土浇筑等施工正同步推进，#建设进度快于同期规划2027年夏季有望投产，#年产能目标1000万台，面向商业交付
2）弗里蒙特工厂：正在安装用于Optimus的第一代生产线，预计26年晚些时候投产#年产能100万台，主要用于内部训练和数采
二、国内：优必选具身智能基地开工，人形机器人产业化进展提速
优必选京津冀具身智能机器人智造服务基地项目于9月22日开工，数采中心预计可年产600万条标准训练数据；#人形机器人量产工厂年产能有望超1000台
此前公司工业人形机器人工厂于9月12日投产，#年规划产能超万台，每10分钟可下线1台工业人形机器人
国际巨头特斯拉量产在即，国内巨头上市、扩产频繁，人形机器人产业化进展加速
【具身智能】重视：
1、确定性强的零部件供应商：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰、汇川技术、震裕科技、双环传动、绿的谐波、五洲新春、金沃股份、奥比中光、中大力德、雷迪克等
2、整机及应用场景：杭叉集团、中力股份、杰克科技、咸亨国际、杭州柯林、新时达、横河精密、中坚科技、优必选、安徽合力等
3、新技术或低估值转型标的：涛涛车业、上海沿浦、华翔股份、峰岹科技、安培龙、柯力传感、汉威科技、福莱新材、日盈电子等
风险提示：AI发展不及预期等
【华泰证券】AI算力建设驱动矢量网络分析仪需求
AI算力建设正推动高速互连加速升级，矢量网络分析仪（VNA）有望迎来发展机遇。核心逻辑是数据中心网络向800G、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性和良率管控要求提高，直接带动VNA测试需求增长。
VNA是什么
矢量网络分析仪是射频微波领域的核心测试设备，主要用于测量电子器件的S参数（散射参数）、阻抗、回波损耗、插入损耗等关键射频指标，广泛应用于通信、雷达、半导体、高速互联等领域。
需求增长的驱动逻辑
1、网络升级拉动测试需求：数据中心网络从400G向800G、1.6T升级，高速互连器件的信号完整性和良率管控难度大增，每一环节都依赖VNA做精准测试，测试需求随网络代际升级持续放大。
2、测试技术同步升级：测试向更高频率、更多端口及自动化方向演进，老设备无法满足新需求，有望推动VNA实现量价齐升——不单是卖得更多，单价也在提高。
国产替代机遇
我们看好国内厂商凭借射频微波技术积累和产品迭代，在下游需求扩张与国产替代双重背景下实现成长。高端VNA市场目前仍由是德科技、罗德与施瓦茨、安立等海外巨头主导，国产替代空间较大。国内产业链相关公司包括鼎阳科技、电科思仪、普源精电。电科思仪新一代产品技术指标可对标海外龙头是德科技。
【国投化工 amp;新材料】TDI/MDI更新：巴斯夫上海装置事故扰动，或致TDI停产MDI物流受阻260923
#巴斯夫上海TDI/MDI或受事故影响、供给收缩有望催化价格上行
巴斯夫上海漕泾基地因生产装置事故停工，TDI装置或受影响停产，目前具体影响仍在评估中该基地TDI产能16万吨/年，占国内TDI总产能约8%，停产带来的短期供给收缩有望带动TDI价格上行；MDI装置未受事故影响，但其物流运输短期停运，区域供应或阶段性偏紧万华化学具备TDI/MDI产能127万吨（权益）/450万吨（含福建技改，总产能口径），为全球最大TDI、MDI供应商，有望充分受益于供给收紧带来的价格弹性据我们测算，若本轮TDI价格上涨1000-2000元/吨，对应万华化学年化利润增厚9-18亿元
#TDI/MDI供需紧平衡延续、盈利中枢长期上移
供给端，海外部分聚氨酯装置受地缘政治、原料供应等因素制约，产能受限、退出加速，全球供给总体偏紧需求端，新能源、冷链等领域需求形成支撑，出口为重要拉动，供需格局持续改善据我们测算，2026-2028年全球TDI供需缺口分别为16/26/16万吨、MDI供需缺口分别为22/22/61万吨，紧平衡格局有望支撑盈利中枢上移截至9月22日，2026年1-9月TDI、MDI价差均值分别为1.10、1.22万元/吨，较2025年全年分别提升26%、4%；9月月度价差均值分别为1.03、1.15万元/吨，较年内高点分别仍有4184、4478元/吨的回升空间
建议关注：#万华化学、#沧州大化等
【中泰机械】玻璃基板:NV规划加速，再次重申板块黄金投资机会
事件：据韩媒报道，NV已要求日韩及中国台湾地区的基板厂商在两年内完成玻璃基板相关技术开发与验证。按照目前供应链规划，#NV或于2028年前正式导入玻璃基板、明显早于此前市场预期。
玻璃基板产业进程不断加快，核心工艺、中试验证及产业布局同步推进!
①#三星电机已完成100x100mm、20+层玻璃基板客户交付，台积电等头部客户
证;
②#新光电气已完成22层玻璃芯基板开发，高层数与高密度封装能力进一步验
③#DNP的TGV通孔加工综合良率已稳定超过85%，中试线最大加工尺寸510x515mm，产品持续向客户送样;
④#康宁联合群创、友达、正达加速布局PLP及玻璃芯基板，头部厂商不断入局。
#玻璃基板首先看设备环节!
1） #设备决定良率及产业化进程，当前综合良率正处于75%一85%量产关键阶
段，设备成为量产核心卡点。
2）产线建设中#设备投资占比超70%，叠加全球扩产与国产替代窗口，国内设备
厂商有望率先受益于新增产能建设与设备导入需求。
除设备外，重点关注【玻璃原片】#戈碧迦、力诺药包等;
#坚定推荐戈碧迦:当前已向国内外头部厂商送样验证(具体测算逻辑欢迎私信联
系）
建议关注:【成品基板】京东方等;【通孔制备】帝尔激光、大族数控、英诺激光、德龙激光等;【表面金属化】#汇成真空等;【电镀填充】东威科技、、三孚新科等； 【蚀刻】＃欧克科技等。
风险提示：产业进展不及预期等
联系人：中泰机械 王子杰
【天风通信】#持续坚定call金刚石：工信部强调推动金刚石产业，AI散热领域0-1落地在即
工信部等印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确提出“推动宽禁带半导体产业提质升级，推动氧化镓、金刚石等超宽禁带半导体产业化发展”。
近期产业交流更新：
1）AI芯片内：纯金刚石散热层验证加速，国内外芯片厂均已多次打样。预计#首款金刚石散热GPU在27年推出，产业逻辑持续强化。
2）AI服务器内：金刚石铜液冷板已实现商用，曙光金刚石铜服务器已在郑州超算中心跑通，NV链纬颖在5月推出rubin金刚石铜服务器。#金刚石铜冷板有望在年内率先放量。
3）光通信内：1.6T可插拔模块功率大幅提升，金刚石材料将应用于TIM凝胶及均热板中；npo/cpo外置光源模组散热需求高，或先应用金刚石铜散热材料。
#底部、前瞻、坚定推荐，散热赛道中的终极新材料，相关重点标的：【金刚石】国机精工、沃尔德、四方达、惠丰钻石、宏昌科技等；【TIM amp;VC】中石科技、德邦科技等。
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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力争全面、客观、独立、详尽把前一日盘面运行走势进行解读，以及把盘后的信息面进行整理汇总。篇幅较长，建议选择自己感兴趣的部分进行阅读，本文仅为个人学、研究之用，不存在任何商业或营利目的，如有侵权，请私信联系删除，感谢理解！！
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1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投资日历 12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、工信部：因地制宜推动科技创新和产业创新深度融合（同花顺）
9月23日，工信部印发《创新型产业集群建设管理办法》。其中提到，创新型产业集群建设工作应紧扣国家重点产业发展方向，因地制宜，推动科技创新和产业创新深度融合，全面提升产业科技创新能力，推动产业体系优化升级，带动区域经济发展，着力构建创新引领、优势互补、多元融合的集群发展新格局。
二、教育部：将推动高等教育提质扩容，加快建设现代职业教育体系（财联社）
9月23日，教育部相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将推动高等教育提质扩容，一体推进教育科技人才发展。将分类推进高校改革，优化布局结构，引导高校在不同赛道发挥优势、办出特色，更好服务国家战略和区域经济社会发展。将持续深化教育综合改革，深入推进教育数智化，建强用好国家智慧教育平台，赋能教育教学、科学研究和教育治理，加快职业教育“新双高”建设，大力培养大国工匠和能工巧匠，促进科技创新和产业创新深度融合，助力培育发展新质生产力。加快建设现代职业教育体系，为现代产业发展培养更多高技能人才。
三、广东：推进人工智能等新技术在科学普及中的深度应用（证券时报）
9月23日，广东省政府印发《广东省全民科学素质行动规划纲要实施方案（2026—2030年）》，其中提出，实施“人工智能+科普”行动，面向科技工作者广泛开展人工智能应用培训，丰富科普应用场景，推进人工智能等新技术在科学普及中的深度应用。强化全媒体科学传播能力，推动主流媒体增加科普内容、增设科普专栏，推动图书、音像出版机构和移动互联网等新媒体开展媒体融合的科学传播，扶持发展地方特色行业特色科普新媒体。建立完善科普信息发布传播审核管理机制，按照“谁发布、谁负责”的原则，明确媒体、平台、创作机构的科普信息发布传播责任；对网络科普信息进行实时监测，及时识别、处置伪科学、科学谣言等信息。
四、其他（信息来源：央视、证券时报、财联社、云财经、科创日报、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、央行：9月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元MLF操作
2、央行：将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，每日操作上限不超过10000亿元
3、最高法等三部门：联合发文明确涉芬太尼类物质犯罪定罪量刑标准，依法从严惩治芬太尼类物质犯罪
4、教育部：将推进新一轮的义务教育能力提升项目，加快实现学校标准化建设全覆盖
5、教育部：将推动建设1000所以上优质高中，满足高中阶段达峰需求
6、工信部：我国将适度超前、系统推进新一代通信网建设，推动算力设施扩容提质
7、中基协：截至8月末，私募存续总规模已达25.75万亿元，再度刷新历史纪录
8、大连海事局：9月24日7时至19时，渤海部分海域执行军事任务，禁止驶入
9、中国信通院：以大模型为代表的新一轮人工智能技术创新在数学推理等基准上已接近甚至超越人类基线
10、中国信通院：2025年全球人工智能相关产品贸易额达4.18万亿美元，贡献全球贸易增长总额的42%
11、香港证监会行政总裁：将就延长市场交易时间征询意见
12、青岛：出台推动知识产权质押融资实施方案，，打造知识产权质押融资“青岛模式”
13、财经委副主任翁杰明：建议国资监管出台专项规则 未来产业投资基金收益考核周期不低于10—15年
14、《大湾区氢能汽车高速公路通行费优惠及跨省互认倡议》发布：推动氢能汽车高速免费
15、物理基础模型公司息壤开物宣布：已连续完成数亿元种子轮及天使轮融资
16、IDC：预计2026年中国智能算力规模同比增长87.9%
17、高盛和德银一致看多：标普500有望冲破八千点大关
18、马斯克：大概两到三年内中国就能依靠光刻技术与芯片制造补齐算力缺口
19、马斯克：“我的预测是十年内至少有10亿台人形机器人；未来20年可能达到1000亿台。”
20、消息人士：已停止接受2028年以后的猎鹰9号火箭预订，原因是其新型星舰火箭将投入使用
21、韩媒：英伟达已要求韩国、日本和中国台湾的基板制造商在两年内完成玻璃基板开发
22、供应链人士透露，台积电将于2027年1月上调晶圆代工价格3%至6%
23、日本拟启动人形机器人应用于防卫领域的研究
24、微软计划到2030年在中东地区投资4亿美元用于海底和陆地连接
25、AI设备隐私担忧升温，Meta据悉将推出无摄像头智能眼镜
26、高通发布两款新一代旗舰骁龙芯片，均采用2纳米制程，CPU最高主频达到5GHz
27、攻克量子纠错经典计算瓶颈，为商业规模容错量子计算铺路，美股盘前大涨近11%
28、宣布，其人工智能模型Claude在海量DNA序列数据中识别出一种此前未被完整描述的酶系统，基因编辑概念股集体下跌
29、美国10年期国债收益率触及5.081%，为2007年7月17日以来最高
30、美国PMI数据公布后，市场预计美联储在10月会议上至少加息25个基点的概率升至约75%
2、盘前个股人气热度
注：选取截至发文前公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五，排名会随机变化！
韭研公社：新华传媒、华瓷股份、江淮汽车、闽东电力、沃格光电
同 花 顺：太极实业、超声电子、康强电子、江淮汽车、澳弘电子
东方财富：康强电子、江淮汽车、沃格光电、澳弘电子、胜利精密
淘 股 吧：新华文轩、沃格光电、华瓷股份、万向德农、哈药股份
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
光迅科技：股权无偿划转，控股股东拟变更为芯珂技术
鸿 富 瀚：拟5.62亿元收购境外公司股权并增资取得COP公司73.99%股权
裕同科技：拟2.99亿元收购控股子公司华研科技34%股份，持股将升至85%
四环生物：拟1.6亿元收购长源药业80%股权
杭氧股份：拟5000万元参投上海星环聚能（可控核聚变），持股0.66%
晶丰明源：以不超5000万元获416.32万股粤芯半导体首发战略配售，持股0.14%
华塑控股：拟2370.48万元收购宁夏君丰新能源（瓦斯发电）51%股权
上海莱士：拟不超2000万元收购勃林格殷格翰生物药业（中国）100%股权
埃 斯 顿：拟收购控股子公司埃斯顿江苏智能44.86%股权，持股将升至95.01%
东南网架：拟约30亿元投建上海松江冰雪运动综合体项目
玲珑轮胎：拟约18.35亿元投建埃及轮胎生产基地项目
斯 迪 克：拟16.52亿元投建年产10.3万吨高端功能性BOPET基膜扩产等项目
并行科技：拟不超14.8亿元租入GPU算力资源，租用期限五年
并行科技：拟不超13.1亿元采购GPU算力设备等
紫金龙净：拟1.5亿美元（约10.07亿元）投建苏里南罗斯贝尔金矿二期光储项目
三维通信：拟定增不超9.92亿元用于星地融合通信系统等项目
新化股份：拟发行不超9亿元可转债用于扩建5万吨异丙醇、3500吨异丙醚等项目
拓邦股份：拟8.4亿元投建宝安智能控制产业基地项目
一博科技：拟不超8亿元建设珠海板厂中高端PCB产品二期项目
洛轴股份：拟7.7亿元投建航空轴承及轨道交通轴承项目
龙佰集团：拟约7.66亿元取得矿砂项目约80%权益
莱特光电：拟发行5.25亿元可转债用于蒲城莱特光电新材料生产研发基地等项目
鲁北化工：拟2.09亿元增资控股孙公司推进钛白粉项目
广西能源：拟1.2亿元增资国能北海，持股30%不变
迎驾贡酒：拟1亿元认缴杭州君联嘉途基金份额，持股4.21%，主投创新特质未上市企业
同济科技：拟2000万元参设数宇鼎元二期基金，持股5.87%，主投数字经济相关
深振业 A：拟1.7亿元挂牌转让6项深圳物业资产
中百集团：拟7132万元转让中百物流100%股权
中百集团：拟1元转让重庆仓储100%股权（评估价为-1.94亿元）
三星电气：与项目方签订8.85亿元美国数据中心储能油变项目合同
行云科技：与VE客户签订8.72亿元智算资源租赁服务合同
金石亚药：与成都中科卓尔等签署3000万元掩模版镀膜设备研发合同（公司承担约1800万元）
复星医药：与签订合作与许可协议，获T-MATE™技术平家许可（需支付2.36亿美元首付及至多6.52亿美元里程碑款）
同济科技：联合中标8.1亿元金山新城商品房项目工程总承包项目
江河集团：中标3.18亿元迪拜幕墙工程项目
琏升科技：定增事项获深交所审核通过
永安林业：起诉四名高管索赔3276.45万元
恒瑞医药：HRS-7172片等十款药物获批临床试验（其中HRS-7172片国内暂首款）
佰仁医疗：自研创新产品复杂先天性心脏病带瓣补片（先心患儿手术植入）获批注册
华润双鹤：盐酸普萘洛尔注射液（心律失常、心绞痛）通过一致性评价
华统股份：副总经理朱文文被公安局采取强制措施
2）增持、回购
山东路桥：控股股东及一致人拟增持4.5亿至9亿元
景 嘉 微：拟不超76.14元/股回购1.3亿至2.6亿元
运机集团：拟不超40元/股回购1亿元至2亿元
安杰思：实控人提议回购3500万元—7000万元
3）减持
比依股份：控股股东拟减持不超3%
华兰股份：瑞众人寿拟减持不超3%
德邦科技：实控人及一致人拟合计减持不超3%
德福科技：部分董监高及合伙企业拟合计减持不超0.8%
杭华股份：拟减持已回购股份不超0.78%
4）业绩、分红
锦江在线：控股子公司土地拟被收储，预计影响2026及未来年度税前利润5.19亿元
5）停复牌
奥联电子：骏图天泽拟19.29元/股受让16.2%公司股权，控股权拟变更，临停复牌
ST易联众：撤销其他风险警示，停牌1天
6）个股异动
澳弘电子（9天7板）、新华文轩（4连板）：股价存在市场情绪过热，非理性炒作风险
南威软件：3连板，公司政务智能体、智能体平台相关业务尚处于市场开拓初期
新华传媒：3连板，收购财联社100%股权能否获批存在不确定性
优 利 德：连涨超30%，公司矢量网络分析仪尚不具备报道所述应用场景所需的测试能力
富信科技：连涨超30%，Micro TEC相关业务拓展进度、后续订单及盈利均存在不确定性
先导基电：连涨超20%，目前生产经营活动正常
7）互动平台、机构调研、业绩交流
京东方A：正与客户进行芯片上代后的电性能测试
农 产 品：公司正积极推动全产业链布局和数字化转型
杰克科技：公司推出的首款AI缝纫机目前月产能达2000台
国电南自：预计下半年储能、虚拟电厂业务将实现更大幅度增长
京东方A：未来五年公司研发投入将超800亿元，采购支出超8000亿元
恒 铭 达：AI算力及通信设备领域产能不足 预计2027年上半年释放新产能
华勤技术：超节点产品Q3开始进入到快速放量的高速增长阶段，Q4将持续上量
蓝思科技：自研航天级UTG柔性玻璃正与国内外客户开展太阳翼联合研发与技术验证
华工科技：美国FCC草拟新款数据中心光模块进口相关规则的事项目前对公司尚无影响
5、隔夜外盘
1）股指、汇率
欧洲股指走势相似度较高，因此只选择了英国富时100为代表。
2）外盘期货
主要以影响力较大的商品期货为主。
3）国内期货
主要以不与外盘走势接轨为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
股三大指数集体收跌，纳指跌1.13%，标普500指数跌0.75%，道指跌0.68%。光通信、存储芯片股多数下跌，闪迪、康宁、Coherent、Ciena、SK海力士跌逾3%，美光科技跌超2%；西部数据涨约2%。黄金矿业股普跌，泛美白银、哈莫尼黄金跌超5%，埃氏金业、金田跌超4%，金罗斯黄金跌超3%，纽曼矿业跌超2%。Paychex Inc.跌近9%，创2025年6月份以来最大单日跌幅。麦当劳跌近5%，创2025年4月份以来最大单日跌幅。
纳斯达克中国金龙指数收跌1.43%，利弗莫尔中概股龙头指数收跌2.22%。成分股中，希尔威金属矿业跌超6%，龙电华鑫、阿诺医药跌超5%，禾赛、阿里巴巴跌超4%.
欧洲主要股指收盘集体下跌，欧洲斯托克50指数收跌0.39%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC40指数跌0.39%，德国DAX30指数跌0.66%，富时意大利MIB指数跌0.21%
国际原油期货结算价收涨。WTI原油期货11月合约涨1.81%，布伦特原油期货11月合约涨3.86%，C OMEX 黄金期货跌1.23%，报4322.7美元/盎司；COMEX白银期货跌2.4%，报64.93美元/盎司。
昨日复盘
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：-0.33%
883958昨日连板表现：+1.42%
883979昨日首板表现：-1.37%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
1）机构净买
2）机构净卖
2）其他（资料来源：微博）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高
5、北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购
2）今日上市
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：部分内容涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
本栏主要以相对热门或有看点的内容为主，基本均会注明信息源，没出处的备注未知来源，部分内容难免会带有一定个人筛选的色彩，也会有所遗漏或和上文重复，如不感兴趣可忽略。
【机构调研】（上证报）
〇优利德（ 688628 ）山西证券表示，公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规等五大类仪器的企业。当前，8GHz带宽的MSO8000HD系列实现批量出货，13GHz带宽的UP070000系列持续优化，2GHz带宽的MS hk06000 HDP系列批量供货，产品矩阵持续向高端延伸。射频领域，公司正式发布VNA3000系列矢量网络分析仪，成立天津研发中心，射频产品线覆盖频率延伸至40GHz。公司在高端仪器领域的持续突破，打开了进口替代与全球市场竞争的长期成长空间。
〇电科思仪（ 301689 ）华金证券表示，公司是我国电子测量仪器领域的国家队，产品可全方位对标国际领军企业，其中在微波/毫米波测量仪器领域已达到国际先进水平。2024年，公司营收规模位居国内电子测量仪器及测试测量系统市场本土企业第一，并在微波/毫米波测量仪器细分市场以约14%的市占率位列国内企业首位。未来，公司还将开发适配卫星互联网NRNTN、卫星物联网loT-NTN等协议，以及适配6G通信新标准等协议测试解决方案，研制低轨卫星终端信令综测仪、下一代通信外场测试仪等产品。
〇神马电力( 603530 ) 海外工厂布局持续推进，越南工厂可依托生产自动化水平提升、原产地规则应用、当地所得税税收优惠等多重有利因素，形成良好的盈利基础;美国工厂凭借高自动化生产配置，可享有本土生产免关税的竞争优势。此外，对于其他制造基地销往美国地区的业务，在满足海关合规要件前提下，进一步适用首次销售规则优化成本。综合来看，随着海外工厂逐步投产落地，公司综合毛利率有望实现进一步提升。
〇龙旗科技( 603341 )依托消费电子领域多年积累的研发制造能力，持续打造面向具身机器人的数据采集设备，为合作伙伴提供高质量的数据采集支持;同时为机器人本体企业提供核心零部件及ODM研发制造服务，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。目前，公司数据采集设备已通过客户验证，开始批量出货，截至8月底该业务收入占比不超过1%。汽车电子方面，公司聚焦后排控制屏、车载无线充两大产品线，经营态势持续向好。今年上半年公司后排控制屏新获得三家国内主机厂项目定点，车载无线充成功获得两家头部车企平台型项目定点。
〇华勤技术( 603296 ) 在互动平台表示，公司凭借全栈优势和研发的技术领先，是行业内极少数同时拥有计算节点、网络节点自主设计能力的厂商，在超节点产品占据行业先发优势。目前公司超节点产品的客户主要是国内头部的云服务厂商，今年第二季度已经实现首发出货，第三季度开始进入到快速放量的高速增长阶段，第四季度将持续上量。
【个股参考】（时报财富）
无
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：
指数，震荡收跌，仅科创微涨0.29%，整体偏弱，技术上小结构呈箱体运行（沪市）明显，提请参考1、隔夜美股、欧股普跌 2、节假效应：交投清淡，资金面或趋紧
个股，多数跟跌，两市收跌3564家，收涨1891家，涨停51只（减少13只），跌停14只（增加9只），连板12只（减半），新高31只（持平）。个股活跃度和强度明显下降，根据小编观察，当新高个股增加或维持较高水位时，个股多数会走弱且分化加剧。
3、板块，按涨停家数排序（不排除重叠）：PCB涨停10家，房地产7家，光通信7家，芯片半导体5家，仪器仪表4家，AI硬件、AI应用、家纺、汽车链各3家，医药2家，公告板5家。板块活跃度一般偏低，所幸有科技撑点人气。
4、资金，机构买盘逆势增加（较高水位），卖盘大幅减少（历史低位），北向买盘略有减少（较高水位），卖盘略增（较低水位）游资活跃度一般（较活跃）
晚间信息关注度：罗列几个关键词，其他建议直接参考要闻简讯和财联社热点！
玻璃基板，韩媒报道，英伟达已要求韩国、日本和中国台湾的基板制造商在两年内完成玻璃基板开发 2、PCB设备：矢量网络分析仪（VNA），AI基建需求引爆矢量网络分析仪火了3、机器人 ①马斯克预测到2046年人形机器人将达到1000亿台 ②日本拟启动人形机器人应用于防卫领域的研究 4、半导体（晶圆），消息人士称，台积电将于2027年1月上调晶圆代工价格3%至6% （交换机）①传中国监管机构已经对初创公司DS和Moonshot AI展开调查，数据安全隐患 ②工信部：我国将适度超前、系统推进新一代通信网建设 推动算力设施扩容提质
5、汽车链（江淮汽车）：玛莎拉蒂将使用鸿蒙智行平台，华为输出乾崑智驾 + 鸿蒙座舱，江淮合肥尊界超级工厂负责整车制造，计划 2027 年底推出首款量产车；国内挂尊界标，海外挂玛莎拉蒂标
【华创证券】海泰新光简评
①、内窥镜研发管线密集兑现:与美国大客户合作的下一代内窥镜系统及配套产品陆续定型并开始小批量试制，妇科、头颈外科影像设备多款产品已陆续获得产品注册，3D/4K/荧光三合一内窥镜摄像系统已获得注册，预计下半年可进行销售，一次性肾盂镜完成样机验证、下半年将小批量试制并提交产品注册，整机与耗材布局持续完善。
②、光学业务延伸至算力领域，打开第二成长曲线:公司将产品应用于算力光学相关领域，针对算力光互联的核心工艺、新型光器件和部件进行深入开发，部分产品已获得小批量订单;针对下游应用行业对光学器件的爆炸性需求，公司已在青岛和淄博启动光学器件产能扩产计划。
③、利润端扰动来自非经常性因素:美元走弱导致汇兑损失增加、股份支付费用同比上升，阶段性拖累26H1利润增速表现;剔除非经营性因素后归母净利润同比增幅达27.82%，盈利增速实际高于营收增长水平。
④、全球布局，多地扩产有序推进:泰国子公司和美国子公司二期产线建设(含光学加工、镀膜、整机装配、GMP车间等)进展顺利，淄博子公司完成GMP生产车间和经济型内窥镜生产线建设，为一次性内窥镜等耗材类和门诊用产品提供生产条件，围绕微创外科、算力光互联的全球产能布局持续优化。
【国联民生电子】建议重视#富乐德：光散热核心标的
#洗净业务具备强客户粘性，需在Fab周围建设洗净工厂。同时公司从洗净扩展到陶瓷熔射/氧化加工/维修零部件等增值服务。
#陶瓷载板：散热大趋势/重视含瓷量。#在市场逐步认知富乐华的质地（高弹性/卡位好/工艺积累扎实）之后，业绩拐点看Q3，份额提升确定。我们认为DPC随光模块大和热磁Mirco TEC份额切入放量，同时Mtec成为必选项，#HBM切入有望再造3-5个富乐德。此外PCB混压方案也在送样中。AMB随碳化硅渗透率提升高增速。DPC/AMB新产能十月份即将落地逐步爬坡。
#半导体零部件：切入真空阀、波纹管、热盘、静电卡盘等核心零部件。#借助公司陶瓷基因，静电卡盘通过验证。定位设备零部件生态延伸，远期对标百亿级国产替代市场。
#业绩拐点：Q2订单较满，#Q3大概率是业绩拐点。
我们最底部推荐公司，近期与公司密集交流，如需更新欢迎联系
国联民生电子 薛宏伟/贾国瑞
【国金计算机 amp;科技】#奥尼电子：采购16.7亿GPU卡开启算租第一步_联手英伟达All_in推理算力
#开启算租第一步_公告16.7亿GPU卡采购合同
——9月22日，公司全资子公司奥尼智能与A公司签署16.7亿元含税GPU算力卡采购合同，已正式生效大额采购体现公司对AI推理算力业务的资源投入，有望强化GPU卡源保障及工作站、推理服务器的规模交付能力
——公司2026H1高性能计算设备实现收入5.08亿元，同比增长1625.53%，本次采购合同额度远超上半年算力收入，环比加速
#Meta_Muse带动个人推理需求爆发_公司联手英伟达等_打造AI推理算力自有品牌
——Meta正式发布个人AI Agent Muse开启新叙事Muse不仅能够回答问题，还可以持续规划任务、调用应用并执行操作；每个用户的Muse均运行在独立的Muse Secure VM中，拥有独立浏览器，并在云端承载Agent运行及用户相关数据
——公司联手英伟达、AMD等GPU大厂打造AI推理龙虾机自有品牌2026年3月，联手英伟达基于Jetson Thor芯片打造奥尼龙虾工作站A2000，拥有2070 FP4 TFlops算力（是英伟达GB10的2倍算力），搭载128GB LDDR 5X内存，支持本地+云端路由模式，最大可降低超70%Token消耗，未来随着Meta Muse带动个人Agent需求爆发，端侧推理需求及云端推理需求有望爆发
风险提示：宏观风险，市场竞争，需求不及预期等
联系人：郑元昊/陈芷婧/刘高畅
【中航军工】展芯股份（首次覆盖）：高可靠模拟芯片稀缺标的，受益景气复苏及品类扩张
国内军工电子配套头部民企，拥有广泛客群基础，持续完善业务版图。公司主营高可靠模拟芯片及微模块产品的研制生产，其中模拟芯片产品以电源管理芯片为主，同时将产品矩阵向信号链芯片延伸，目前已初步完成电流检测芯片、电压基准芯片等多品类产品的研发布局；微模块产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制等多种功能，同时向客户配套提供分立器件。公司产品广泛应用于机载、弹载、舰载、陆基、单兵等各类装备平台，公司客户数量超1600家，在可比公司中处于前列。公司以技术创新和高可靠交付为核心，持续完善“电源管理芯片+信号链芯片+先进封装微模块”产品体系。
夯实模拟芯片优势主业，拓展微模块等细分市场。具体来看：
①集成电路产品：
公司集成电路产品以电源管理芯片为主，主要包括DC‑DC转换芯片、线性稳压器(LDO)、负载及限流开关、漏极调制芯片等，其他集成电路产品包括信号链芯片、LED驱动芯片，广泛应用于雷达探测、精确制导、军事通信、舰载设备等应用场景。2025年国内高可靠模拟芯片市场规模约143-214亿元，其中电源管理芯片约80-120亿元；从民用增量市场看，算力基础设施、新能源汽车、工业控制、电驱系统及高端装备对高效率、高功率密度、高可靠电源管理产品的需求持续增加。根据弗若斯沙利文，2024年至2029年，中国DC/DC转换芯片市场规模预计由180.6亿元增至325.6亿元，LDO市场由140.9亿元增至227.0亿元，负载及限流开关市场由105.9亿元增至161.4亿元，漏极调制芯片市场由38.6亿元增至59.8亿元。
公司在军工电子电源管理芯片领域具有较为突出的市场地位，位列国内军工电子民营配套企业头部梯队，高可靠电源管理芯片市占率居民营军工配套企业前列。公司围绕高可靠电源管理、信号链、微模块、隔离与接口等方向持续推进新产品研发。此外公司正在围绕电驱IPM、信号链、隔离、电源与通信等方向完善产品布局。
②微模块产品：
微模块属于广义电源模块下的一类分支。电源模块是一种集成电路(IC)组件，旨在将输入电源转换为适合电子设备运行所需的稳定输出电压。通常集成了多项功能，具有高度集成、紧凑及可靠的特点，广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子以及特种应用等领域。
微模块属于电源模块下采用先进封装的一类先进细分品类，目前国内主营相关产品的厂商较少，全球市场主要参与者以德州仪器、ADI、Vicor等业内龙头集成电路及电源模块厂商为主；国内厂商包括江苏展芯、臻镭科技、金升阳、新雷能等厂商。公司微模块采用面板级扇出型三维堆叠封装工艺，产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、负压转换、逻辑控制等功能，相较传统电源模块，具有体积小、集成度高、功率密度高和一致性较好的特点。公司军工电源微模块市占率处于民营高可靠配套企业前列。公司持续增强微模块系统集成能力，拓展电驱、IPM及算力供电等应用场景，并为公司形成新的收入增长点。
投资建议：
1、集成电路业务：公司拥有深厚客群基础，持续投入并优化业务结构，进一步夯实优势市场根基，是后续公司重要增长点；
2、微模块业务：公司依托创新技术路径切入微模块相关电源业务，有望受益型号批产驱动与毛利双升；
3、分立器件业务：公司进行品类横向拓展打开配套价值量空间，规模效应下毛利持续爬坡，为整体增速提供边际增量。
我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为6.84亿、8.18亿元和9.58亿元，归母净利润分别为2.9亿元、3.45亿元和4.04亿元，EPS分别为0.71元、0.84元和0.98元，首次覆盖给予“买入”评级
风险提示：产品价格波动，下游需求波动等
【未知来源】1、三星电气：美国变压器首单突破，打开海外新市场
1、今日，公司发布公告，全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额1.32亿美元，约8.85亿人民币，占公司2025年营收6.16%
2、我们认为几点值得重视：
①、本次合同系公司变压器产品在美国市场的首个订单，预计为中低压变压器产品；
②、终端客户为北美大型科技巨头，首次合作；本次系公司在美国配电业务领域的重要突破；
③、预计27年有望开始交付，高盈利能力有望助力明年经营进一步增长
3、继此前突破欧洲荷兰市场后，本次突破美国市场凸显公司在欧美高端市场的竞争优势正在增强另外，也侧面印证：1）当前美国变压器的供应依旧处于相对紧张态势；2）美国大客户对采用中国优质电力产品态度积极
4、当前三星电气经历前期大幅调整后，估值水平到达历史底部，而国内业务已经明确触底有望回升，海外业务仍在持续扩张，我们预计公司26、27归母分别为11、15亿元，27PE仅14倍关注底部反转机遇
具体情况欢迎联系～
2、聚灿光电：光芯片黑马，低位CPO爆发在即
市场还当它是“卖LED的”，它已凭借16年化合物半导体功底，将芯片送进AI数据中心。从照明到车载、光互连，被低估的平台型公司正在三大赛道起飞。
CPO光芯片卡位AI“光心脏”：面对带宽与功耗瓶颈，聚灿CPO阵列芯片已送样海外大客户，原型机流片成功，并与中科院共建实验室。具备“外延到量产”全栈能力。
中报创历史新高：2026上半年营收7.85亿(+19.28%)，Q2破4.25亿创新高。红黄光收入暴增1764.96%；Mini LED收入增115.35%；银镜倒装增101.69%且功耗大降，打入全球车规链。洲明科技签下5000万保底采购。
️ 全色系+车规护城河：车规芯片一旦进链很难替换。聚灿红光车灯芯片已过AEC-Q102并获国际订单；银镜技改项目年产值超5亿。短期看Mini/银镜放利润，中期看车灯/AR放量，长期看CPO重估估值。
买入逻辑：机构目标价较前期有很大空间，中信、浙商、兴业等均给买入/增持评级。当前市场仅按“LED周期股”定价，未计入“化合物半导体平台+AI光互连期权”。回调即是上车机会，公司CPO已上线，客户订单加码，量产节奏加快、业绩预期高增，估值正在修正；超强预期差！
3、海鸥住工：#成都明夷注入全流程推演——预期差最大的电芯片龙头
#时间线：
4-5月：福耀系入局。 博泰以127.35港元/股向三锋控股（曹晖系）定增89.6万股H股，净募约1.14亿港元，六成投向AI研发。
8月7日：锁定资产。 博泰公告拟以不超14亿元收购成都明夷约70%股权。明夷是国内极少数量产单通道100G TIA电芯片的企业，适配400G/800G光模块。
8月18日：搭建受让平台。 福清曜鸿成立，注册资本2.004亿元，与受让海鸥股权对价完全一致。出资结构中，成都榛樾占49.9%居首，三锋控股占38%（实为明夷关联阵营与福耀系的联合持股平台）。
8月21日：控制权落地。 中馀投资同日双签：向博泰转让20%（#6.19元/股溢价72%-现价紧贴转让成本线），博泰控股、应臻恺任实控人；向福清曜鸿转让5.01%构成举牌。
#举牌方与明夷深度绑定
榛樾注册于成都，与明夷同城；出资人毛东与明夷实控人毛毅同姓。更实证的线索：榛樾法定代表人门宇于今年7月24日与王德义合资设立上海芯元光联，王德义正是明夷员工持股平台核心高管；芯元9月起密集招聘高速TIA/Driver、硅光芯片人才（800G/1.6T、CPO、NPO方向），与明夷主业高度重合，且设立时点紧邻两笔交易公告。据此判断，榛樾与明夷属同一利益阵营，举牌是明夷方为后续运作提前卡位。
#估值空间
明夷100G TIA已批量出货，对标公司优迅股份同代产品尚在投片，技术明显领先，营收体量逐步接近，而优迅市值已近300亿元。即便计入增发摊薄，重估空间仍在五倍以上。
【浙商机械--具身智能】马斯克预测2046年人形机器人数量将超1000亿台，Optimus量产在即，持续推荐！
一、海外：马斯克预测2046年人形机器人数量将超1000亿台，特斯拉Optimus量产持续推进
据马斯克预测，#2036年全球人形机器人数量有望突破10亿台，2041年达到100亿台，#2046年达到1000亿台
9月17日，特斯拉团队开启新一轮机器人审厂工作，#有望向供应链企业下达相关订单此轮审厂将实质导向Optimus的量产，#2026年Optimus有望下线约5万台，应用于特斯拉内部超级工厂
得州、弗里蒙特工厂建设持续推进：
1）得州工厂：目前主结构可能接近完工，钢结构、混凝土浇筑等施工正同步推进，#建设进度快于同期规划2027年夏季有望投产，#年产能目标1000万台，面向商业交付
2）弗里蒙特工厂：正在安装用于Optimus的第一代生产线，预计26年晚些时候投产#年产能100万台，主要用于内部训练和数采
二、国内：优必选具身智能基地开工，人形机器人产业化进展提速
优必选京津冀具身智能机器人智造服务基地项目于9月22日开工，数采中心预计可年产600万条标准训练数据；#人形机器人量产工厂年产能有望超1000台
此前公司工业人形机器人工厂于9月12日投产，#年规划产能超万台，每10分钟可下线1台工业人形机器人
国际巨头特斯拉量产在即，国内巨头上市、扩产频繁，人形机器人产业化进展加速
【具身智能】重视：
1、确定性强的零部件供应商：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰、汇川技术、震裕科技、双环传动、绿的谐波、五洲新春、金沃股份、奥比中光、中大力德、雷迪克等
2、整机及应用场景：杭叉集团、中力股份、杰克科技、咸亨国际、杭州柯林、新时达、横河精密、中坚科技、优必选、安徽合力等
3、新技术或低估值转型标的：涛涛车业、上海沿浦、华翔股份、峰岹科技、安培龙、柯力传感、汉威科技、福莱新材、日盈电子等
风险提示：AI发展不及预期等
【华泰证券】AI算力建设驱动矢量网络分析仪需求
AI算力建设正推动高速互连加速升级，矢量网络分析仪（VNA）有望迎来发展机遇。核心逻辑是数据中心网络向800G、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性和良率管控要求提高，直接带动VNA测试需求增长。
VNA是什么
矢量网络分析仪是射频微波领域的核心测试设备，主要用于测量电子器件的S参数（散射参数）、阻抗、回波损耗、插入损耗等关键射频指标，广泛应用于通信、雷达、半导体、高速互联等领域。
需求增长的驱动逻辑
1、网络升级拉动测试需求：数据中心网络从400G向800G、1.6T升级，高速互连器件的信号完整性和良率管控难度大增，每一环节都依赖VNA做精准测试，测试需求随网络代际升级持续放大。
2、测试技术同步升级：测试向更高频率、更多端口及自动化方向演进，老设备无法满足新需求，有望推动VNA实现量价齐升——不单是卖得更多，单价也在提高。
国产替代机遇
我们看好国内厂商凭借射频微波技术积累和产品迭代，在下游需求扩张与国产替代双重背景下实现成长。高端VNA市场目前仍由是德科技、罗德与施瓦茨、安立等海外巨头主导，国产替代空间较大。国内产业链相关公司包括鼎阳科技、电科思仪、普源精电。电科思仪新一代产品技术指标可对标海外龙头是德科技。
【国投化工 amp;新材料】TDI/MDI更新：巴斯夫上海装置事故扰动，或致TDI停产MDI物流受阻260923
#巴斯夫上海TDI/MDI或受事故影响、供给收缩有望催化价格上行
巴斯夫上海漕泾基地因生产装置事故停工，TDI装置或受影响停产，目前具体影响仍在评估中该基地TDI产能16万吨/年，占国内TDI总产能约8%，停产带来的短期供给收缩有望带动TDI价格上行；MDI装置未受事故影响，但其物流运输短期停运，区域供应或阶段性偏紧万华化学具备TDI/MDI产能127万吨（权益）/450万吨（含福建技改，总产能口径），为全球最大TDI、MDI供应商，有望充分受益于供给收紧带来的价格弹性据我们测算，若本轮TDI价格上涨1000-2000元/吨，对应万华化学年化利润增厚9-18亿元
#TDI/MDI供需紧平衡延续、盈利中枢长期上移
供给端，海外部分聚氨酯装置受地缘政治、原料供应等因素制约，产能受限、退出加速，全球供给总体偏紧需求端，新能源、冷链等领域需求形成支撑，出口为重要拉动，供需格局持续改善据我们测算，2026-2028年全球TDI供需缺口分别为16/26/16万吨、MDI供需缺口分别为22/22/61万吨，紧平衡格局有望支撑盈利中枢上移截至9月22日，2026年1-9月TDI、MDI价差均值分别为1.10、1.22万元/吨，较2025年全年分别提升26%、4%；9月月度价差均值分别为1.03、1.15万元/吨，较年内高点分别仍有4184、4478元/吨的回升空间
建议关注：#万华化学、#沧州大化等
【中泰机械】玻璃基板:NV规划加速，再次重申板块黄金投资机会
事件：据韩媒报道，NV已要求日韩及中国台湾地区的基板厂商在两年内完成玻璃基板相关技术开发与验证。按照目前供应链规划，#NV或于2028年前正式导入玻璃基板、明显早于此前市场预期。
玻璃基板产业进程不断加快，核心工艺、中试验证及产业布局同步推进!
①#三星电机已完成100x100mm、20+层玻璃基板客户交付，台积电等头部客户
证;
②#新光电气已完成22层玻璃芯基板开发，高层数与高密度封装能力进一步验
③#DNP的TGV通孔加工综合良率已稳定超过85%，中试线最大加工尺寸510x515mm，产品持续向客户送样;
④#康宁联合群创、友达、正达加速布局PLP及玻璃芯基板，头部厂商不断入局。
#玻璃基板首先看设备环节!
1） #设备决定良率及产业化进程，当前综合良率正处于75%一85%量产关键阶
段，设备成为量产核心卡点。
2）产线建设中#设备投资占比超70%，叠加全球扩产与国产替代窗口，国内设备
厂商有望率先受益于新增产能建设与设备导入需求。
除设备外，重点关注【玻璃原片】#戈碧迦、力诺药包等;
#坚定推荐戈碧迦:当前已向国内外头部厂商送样验证(具体测算逻辑欢迎私信联
系）
建议关注:【成品基板】京东方等;【通孔制备】帝尔激光、大族数控、英诺激光、德龙激光等;【表面金属化】#汇成真空等;【电镀填充】东威科技、、三孚新科等； 【蚀刻】＃欧克科技等。
风险提示：产业进展不及预期等
联系人：中泰机械 王子杰
【天风通信】#持续坚定call金刚石：工信部强调推动金刚石产业，AI散热领域0-1落地在即
工信部等印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确提出“推动宽禁带半导体产业提质升级，推动氧化镓、金刚石等超宽禁带半导体产业化发展”。
近期产业交流更新：
1）AI芯片内：纯金刚石散热层验证加速，国内外芯片厂均已多次打样。预计#首款金刚石散热GPU在27年推出，产业逻辑持续强化。
2）AI服务器内：金刚石铜液冷板已实现商用，曙光金刚石铜服务器已在郑州超算中心跑通，NV链纬颖在5月推出rubin金刚石铜服务器。#金刚石铜冷板有望在年内率先放量。
3）光通信内：1.6T可插拔模块功率大幅提升，金刚石材料将应用于TIM凝胶及均热板中；npo/cpo外置光源模组散热需求高，或先应用金刚石铜散热材料。
#底部、前瞻、坚定推荐，散热赛道中的终极新材料，相关重点标的：【金刚石】国机精工、沃尔德、四方达、惠丰钻石、宏昌科技等；【TIM amp;VC】中石科技、德邦科技等。
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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