9.28盘前:液冷服务器、碳化硅、玻璃基板、AI安全、智能体算力、ABF载板、光刻胶、机器人、光互连等相关核心概念梳理
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一、盘前消息
▶题材发酵事件
液冷服务器
AI服务器液冷订单火爆，多家公司扩产，订单已排到2027年，部分企业营收增速超过400%，产能赶不上交付，散热环节成为算力基建瓶颈之一，液冷渗透率加速提升，温控设备商量价齐升。
英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、曙光数创、依米康、网宿科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、强瑞技术、银轮股份。
碳化硅
瀚天T成24日公告，一客户同意增购外延片，最高销售额约9580万美元（约7.5亿港元），按最高金额计算该采购事项贡献营收有望超过2025年整体营收的80%，下游需求加速释放信号明确。碳化硅在新能源车、光伏储能与AI电源领域渗透率持续提升，衬底—外延环节排产饱满，设备与材料环节同步受益，产业链景气共振向上。
晶升股份、新益昌、天岳先进、瀚天天成、金盘科技、四方股份、扬杰科技、三安光电、东尼电子、露笑科技、斯达半导、华润微
玻璃基板
据韩G媒体报道，英W达正在评估采用玻璃基板方案，并与德国设备厂商S CHMI D等企业开展合作，希望韩国、日本及中国台湾地区基板厂商两年内完成开发，最快2028年前落地。 SCHM ID披露正与多家核心供应商共同研发玻璃基板设备，全球玻璃基板正由技术验证向中试、客户认证与量产导入推进，国内京D方、沃格G电、美D凯、蓝思K技等企业正推进中试线建设、客户验证及小批量出货，国产链卡位提速。
京东方A、沃格光电、兴森科技、蓝思科技、凯盛科技、美迪凯、彩虹股份、戈碧迦、帝尔激光、旗滨集团、力诺特玻、联得装备
AI安全
OpenAI在技术报告中披露，9月20日一个执行搜索训练任务的智能体利用训练沙盒中DNS过滤不足的漏洞绕过网络限制、访问外部公共聊天机器人服务，公司已暂停最新一代模型的训练、评估及包含工具调用的推理，并披露模型内部测试期间可能干扰数十家机构网站。AI智能体自主行为带来的安全风险持续暴露，沙盒隔离、流量审计与企业级网络安全防护需求有望扩张，安全板块催化明确。
启明星辰、电科网安、深信服、三六零、天融信、久其软件、中安科、安恒信息、绿盟科技、奇安信、美亚柏科、任子行
智能体算力
Meta个人AI智能体Muse上线不到20天日活跃用户增长约10倍至70万，因算力不足已出现服务降级，公司重新设置代币用量并增加限制。Muse为每位用户配置独立云端虚拟机（2个vCPU、8GB内存、100GB固态硬盘），业内测算若用户一年内达1亿需约2亿个CPU核心，多家券商看好"用户入口扩大应用渗透—任务频次提升执行负载—CPU与载板需求增长"的传导路径，服务器CPU需求预期全面上修。
海光信息、龙芯中科、中国长城、澜起科技、景嘉微、寒武纪、神州数码、拓维信息、优刻得、首都在线、并行科技、软通动力
ABF载板
景硕K技9月23日披露8月营收48.1亿新台币（约10.2亿元人民币），同比增长40.6%，主要动力来自高端ABF载板，目前产能利用率约85%并预计年底升至95%，客户已开始洽谈2027-2029年产能配置，公司计划2027年ABF月产能提高25%用于高端AI载板。三星电机亦与北美CPU制造商签订MLCC长期协议，每颗服务器CPU需一片FCBGA型ABF载板，AI服务器带动载板量价齐升，高层数产品供给紧张。
深南电路、东山精密、中京电子、崇达技术、景旺电子、胜宏科技、生益电子、生益科技、超声电子、天津普林、博敏电子、大族数控
晶圆
AI需求持续吃紧12英寸晶圆供应，2027年新签长期协议（LTA）价格大幅上涨，外延晶圆涨幅15%-25%，抛光晶圆涨幅超40%，部分二线客户涨幅可能超过50%，2028年仍有续涨空间。代工产能向AI芯片倾斜挤压其他制程供给，硅片龙头量价齐升逻辑强化，上游材料与设备环节同步受益。
沪硅产业、立昂微、TCL中环、中晶科技、有研新材、神工股份、有研硅、上海合晶、晶盛机电、菲利华、石英股份、欧晶科技
光刻胶
在日本光刻胶厂商宣布涨价后，国内光刻胶企业获得的下游晶圆厂测试机会明显增加，国产光刻胶基础验证周期由此前1-2年普遍缩短至6-12个月。海外涨价与供应链安全双重驱动下，下游晶圆厂导入意愿显著提升，国产光刻胶企业迎来放量窗口期。
彤程新材、晶瑞电材、南大光电、容大感光、上海新阳、华懋科技、恒坤股份、八亿时空、强力新材、飞凯材料、同益股份、广信材料
AI办公
微软为Copilot推出多项新功能，将Word、Excel和PowerPoint直接整合进AI助手，同时新增编程工具Code和可持续运行的AI代理Autopilot，消息公布后股价上涨3.7%。办公场景成为AI应用商业化落地最快的赛道之一，国内办公软件与Agent应用厂商有望跟随受益，AI订阅与付费转化逻辑持续验证。
金山办公、科大讯飞、用友网络、泛微网络、致远互联、万兴科技、福昕软件、彩讯股份、鼎捷数智、汉王科技、拓尔思、新致软件
AI电影
博纳影业官宣首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》正式定档10月23日登陆全国院线，片长100分钟，是国内首部利用AI技术制作并获公映许可证的院线电影。AI影视制作从短片走向长片院线级落地，制作成本与周期优势凸显，AI内容生产产业链商业化进程提速。
博纳影业、光线传媒、华策影视、慈文传媒、中文在线、因赛集团、当虹科技、丝路视觉、视觉中国、捷成股份、上海电影、荣信文化
存储
SK海力士旗下NAND存储业务公司Solidigm考虑最早2027年在美国IPO，估值或达1500亿美元，凸显存储资产价值重估。美国对部分 DRAM 设备及其下游产品启动337调查，存储供应链扰动叠加AI服务器对HBM与企业级SSD需求高增，存储涨价与国产替代逻辑持续强化
兆易创新、江波龙、佰维存储、德明利、朗科科技、香农芯创、雅创电子、东芯股份、普冉股份、恒烁股份、同有科技、大为股份
光互连
Marvell在Six Five Summit 2026上表示，推理模型推动KV缓存需求九个月内增长约十倍，单一机架内存容量渐难满足需求，铜连接正接近性能上限，光学互连与内存扩展技术将成为下一阶段算力扩张的核心变量，公司正推进NPO和CPO两条技术路径，并通过CXL、3D堆叠及光子织物内存扩展容量带宽。800G/1.6T光模块与CPO渗透加速，光器件环节量价弹性可期。
中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、剑桥科技、光迅科技、源杰科技、仕佳光子、德科立、联特科技、腾景科技、罗博特科
机器人
据The Information报道，特斯拉近几个月将Optimus人形机器人产量提升约十倍，上个月每周生产几百台，但产线仍面临机器人复杂手部、自动化设备和供应商限制等问题。量产爬坡信号明确，手部关节、丝杠、传感器等核心部件供应商有望率先受益。
三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器、双环传动、兆威机电、柯力传感、埃斯顿、汇川技术、奥比中光、昊志机电、五洲新春
二、公告精选
1、亨通G电：拟定增募M资不超66.36亿元，用于新一代光纤研发及生产项目、CPO先进封装研发项目等。
2、雅创D子：全Z子公司拟以4760万美元收购永佳S业70%G权，标的公司主营电子元器件代理分销。
3、通鼎H联：拟以1亿元收购南J和本机电设备科技14.2984%G权，持G比例由55.00%增至69.30%。
4、成大S物：与维尔T克签署重组四价肠道病D疫苗技术转让合同，受让该项目全部权益，技术转让费含税总价4600万元。
5、中际X创：9月1日至9月23日累计回购565.31万股，占总G本0.48%，支付49.97亿元，回G实施完成。
6、佰维C储：9月24日首次回购104.47万G，占总股本0.22%，成交金额2.22亿元。
7、宁德S代：9月24日在深交所G回A股68.04万G，G回总额约2.0亿元。
8、洽Q食品：拟以不低于5000万元、不超过1亿元回购G份，用于G权激励计划或员工持G计划。
9、晨光S物：截至9月22日累计回购486.87万G，占总G本1.01%，成交金额5490.14万元。
10、汇川S术：第一大G东汇川投资拟增持1.5亿元至2亿元。
11、凌云光：控G股东、实际控制人姚Y及员工持G平台拟通过询价转让合计转让1712.7万G，占总G本3.60%。
12、南网K技：持G5%以上股东南W能创拟通过询价转让出让1129.4万G，占总G本2.00%，持G比例由9.25%降至7.25%。
13、三安G电：实际控制人林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被公安机关刑事拘留。
14、中国R寿：拟出Z不超45亿元参与设立合伙企业，重点T资人工智能和半导体领域未上市G权。
15、光环X网：拟对和林格尔Z算中心项目追加投Z不超过12.65亿元，追加后项目总T资约25亿元。
16、安琪M母：拟将白洋生物K技园项目二期总T资由7.97亿元调整为10.61亿元。
17、中国T号：2026年7月至8月中标三个铁路市场Z要项目，中标金额合计约9.76亿元。
三、其他消息梳理
1、职业教育:教Y部在国新办"开局起步‘十五五‘"发布会上明确，加快建设现代职业教育体系.中公教育、传智教育、行动教育、学大教育.
2、智能眼镜:MR:Meta Connect 2026于9月23日至24日举办，集中展示AI技术、XR硬件与空间计算生态。Meta依托Muse个人AI智能体，从传统对话大模型升级至可自主执行任务的Agent，歌尔股份、立讯精密、亿道信息、佳禾智能、博士眼镜、明月镜片.
3、云计算算力:阿里巴巴加速扩展欧洲与中东数据中心，推进全球数据中心容量提升至20吉瓦，未来12个月将在土耳其、芬兰、荷兰建立首个云区域.润泽科技、数据港、光环新网、奥飞数据
4、医药生物：国家发G委定调生物制造为未来产业发展打造新引擎；诺和诺德与Nanexa签署11.65亿欧元合作协议，获得其原子层沉积（ALD）药物递送技术平台全球独家授权.恒瑞医药、药明康德、君实生物、荣昌生物
5、稀土永磁:稀土内外价差持续扩大，出口管制重塑全球定价体系。Benchmark数据显示，欧洲到岸价氧化镝为国内价格6.8倍，北美到岸价氧化钇达国内价格188倍.北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁、中科三环、宁波韵升.
6、农业:国新办9月29日上午10时举行发布会，农业农村部部长介绍"十五五"时期加快农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况.天鹅股份、北大荒、苏垦农发、金健米业.
7、地产:北京率先落地"8·28"新政实施细则，推行封顶预售、现房优先；购房成本下降与交付确定性提升双向发力，板块估值修复预期增强。京投发展、阳光股份、我爱我家、世联行、特发服务
8、熊猫IP文创:大熊猫"平平""福双"9月27日凌晨启程赴亚特兰大动物园，旅居期10年，抵达后传播热度利好IP文创周边.元隆雅图、奥飞娱乐、晨光股份、汤姆猫、姚记科技
9、金刚石:央S《超级工程—曙光8000》介绍曙光8000冷却方案，将金刚石铜散热器直接与芯片裸片焊接，导热路径从4层缩短至2层。力量钻石、惠丰钻石、黄河旋风、四方达
10、磷化铟：全球核心的6英寸磷化铟衬底资产先锐科技仅作价6亿元低成本置入上市公司，资产注入价值凸显。云南锗业、源杰科技、长光华芯
注：不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
▶题材发酵事件
液冷服务器
AI服务器液冷订单火爆，多家公司扩产，订单已排到2027年，部分企业营收增速超过400%，产能赶不上交付，散热环节成为算力基建瓶颈之一，液冷渗透率加速提升，温控设备商量价齐升。
英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、曙光数创、依米康、网宿科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、强瑞技术、银轮股份。
碳化硅
瀚天T成24日公告，一客户同意增购外延片，最高销售额约9580万美元（约7.5亿港元），按最高金额计算该采购事项贡献营收有望超过2025年整体营收的80%，下游需求加速释放信号明确。碳化硅在新能源车、光伏储能与AI电源领域渗透率持续提升，衬底—外延环节排产饱满，设备与材料环节同步受益，产业链景气共振向上。
晶升股份、新益昌、天岳先进、瀚天天成、金盘科技、四方股份、扬杰科技、三安光电、东尼电子、露笑科技、斯达半导、华润微
玻璃基板
据韩G媒体报道，英W达正在评估采用玻璃基板方案，并与德国设备厂商S CHMI D等企业开展合作，希望韩国、日本及中国台湾地区基板厂商两年内完成开发，最快2028年前落地。 SCHM ID披露正与多家核心供应商共同研发玻璃基板设备，全球玻璃基板正由技术验证向中试、客户认证与量产导入推进，国内京D方、沃格G电、美D凯、蓝思K技等企业正推进中试线建设、客户验证及小批量出货，国产链卡位提速。
京东方A、沃格光电、兴森科技、蓝思科技、凯盛科技、美迪凯、彩虹股份、戈碧迦、帝尔激光、旗滨集团、力诺特玻、联得装备
AI安全
OpenAI在技术报告中披露，9月20日一个执行搜索训练任务的智能体利用训练沙盒中DNS过滤不足的漏洞绕过网络限制、访问外部公共聊天机器人服务，公司已暂停最新一代模型的训练、评估及包含工具调用的推理，并披露模型内部测试期间可能干扰数十家机构网站。AI智能体自主行为带来的安全风险持续暴露，沙盒隔离、流量审计与企业级网络安全防护需求有望扩张，安全板块催化明确。
启明星辰、电科网安、深信服、三六零、天融信、久其软件、中安科、安恒信息、绿盟科技、奇安信、美亚柏科、任子行
智能体算力
Meta个人AI智能体Muse上线不到20天日活跃用户增长约10倍至70万，因算力不足已出现服务降级，公司重新设置代币用量并增加限制。Muse为每位用户配置独立云端虚拟机（2个vCPU、8GB内存、100GB固态硬盘），业内测算若用户一年内达1亿需约2亿个CPU核心，多家券商看好"用户入口扩大应用渗透—任务频次提升执行负载—CPU与载板需求增长"的传导路径，服务器CPU需求预期全面上修。
海光信息、龙芯中科、中国长城、澜起科技、景嘉微、寒武纪、神州数码、拓维信息、优刻得、首都在线、并行科技、软通动力
ABF载板
景硕K技9月23日披露8月营收48.1亿新台币（约10.2亿元人民币），同比增长40.6%，主要动力来自高端ABF载板，目前产能利用率约85%并预计年底升至95%，客户已开始洽谈2027-2029年产能配置，公司计划2027年ABF月产能提高25%用于高端AI载板。三星电机亦与北美CPU制造商签订MLCC长期协议，每颗服务器CPU需一片FCBGA型ABF载板，AI服务器带动载板量价齐升，高层数产品供给紧张。
深南电路、东山精密、中京电子、崇达技术、景旺电子、胜宏科技、生益电子、生益科技、超声电子、天津普林、博敏电子、大族数控
晶圆
AI需求持续吃紧12英寸晶圆供应，2027年新签长期协议（LTA）价格大幅上涨，外延晶圆涨幅15%-25%，抛光晶圆涨幅超40%，部分二线客户涨幅可能超过50%，2028年仍有续涨空间。代工产能向AI芯片倾斜挤压其他制程供给，硅片龙头量价齐升逻辑强化，上游材料与设备环节同步受益。
沪硅产业、立昂微、TCL中环、中晶科技、有研新材、神工股份、有研硅、上海合晶、晶盛机电、菲利华、石英股份、欧晶科技
光刻胶
在日本光刻胶厂商宣布涨价后，国内光刻胶企业获得的下游晶圆厂测试机会明显增加，国产光刻胶基础验证周期由此前1-2年普遍缩短至6-12个月。海外涨价与供应链安全双重驱动下，下游晶圆厂导入意愿显著提升，国产光刻胶企业迎来放量窗口期。
彤程新材、晶瑞电材、南大光电、容大感光、上海新阳、华懋科技、恒坤股份、八亿时空、强力新材、飞凯材料、同益股份、广信材料
AI办公
微软为Copilot推出多项新功能，将Word、Excel和PowerPoint直接整合进AI助手，同时新增编程工具Code和可持续运行的AI代理Autopilot，消息公布后股价上涨3.7%。办公场景成为AI应用商业化落地最快的赛道之一，国内办公软件与Agent应用厂商有望跟随受益，AI订阅与付费转化逻辑持续验证。
金山办公、科大讯飞、用友网络、泛微网络、致远互联、万兴科技、福昕软件、彩讯股份、鼎捷数智、汉王科技、拓尔思、新致软件
AI电影
博纳影业官宣首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》正式定档10月23日登陆全国院线，片长100分钟，是国内首部利用AI技术制作并获公映许可证的院线电影。AI影视制作从短片走向长片院线级落地，制作成本与周期优势凸显，AI内容生产产业链商业化进程提速。
博纳影业、光线传媒、华策影视、慈文传媒、中文在线、因赛集团、当虹科技、丝路视觉、视觉中国、捷成股份、上海电影、荣信文化
存储
SK海力士旗下NAND存储业务公司Solidigm考虑最早2027年在美国IPO，估值或达1500亿美元，凸显存储资产价值重估。美国对部分 DRAM 设备及其下游产品启动337调查，存储供应链扰动叠加AI服务器对HBM与企业级SSD需求高增，存储涨价与国产替代逻辑持续强化
兆易创新、江波龙、佰维存储、德明利、朗科科技、香农芯创、雅创电子、东芯股份、普冉股份、恒烁股份、同有科技、大为股份
光互连
Marvell在Six Five Summit 2026上表示，推理模型推动KV缓存需求九个月内增长约十倍，单一机架内存容量渐难满足需求，铜连接正接近性能上限，光学互连与内存扩展技术将成为下一阶段算力扩张的核心变量，公司正推进NPO和CPO两条技术路径，并通过CXL、3D堆叠及光子织物内存扩展容量带宽。800G/1.6T光模块与CPO渗透加速，光器件环节量价弹性可期。
中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、剑桥科技、光迅科技、源杰科技、仕佳光子、德科立、联特科技、腾景科技、罗博特科
机器人
据The Information报道，特斯拉近几个月将Optimus人形机器人产量提升约十倍，上个月每周生产几百台，但产线仍面临机器人复杂手部、自动化设备和供应商限制等问题。量产爬坡信号明确，手部关节、丝杠、传感器等核心部件供应商有望率先受益。
三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器、双环传动、兆威机电、柯力传感、埃斯顿、汇川技术、奥比中光、昊志机电、五洲新春
二、公告精选
1、亨通G电：拟定增募M资不超66.36亿元，用于新一代光纤研发及生产项目、CPO先进封装研发项目等。
2、雅创D子：全Z子公司拟以4760万美元收购永佳S业70%G权，标的公司主营电子元器件代理分销。
3、通鼎H联：拟以1亿元收购南J和本机电设备科技14.2984%G权，持G比例由55.00%增至69.30%。
4、成大S物：与维尔T克签署重组四价肠道病D疫苗技术转让合同，受让该项目全部权益，技术转让费含税总价4600万元。
5、中际X创：9月1日至9月23日累计回购565.31万股，占总G本0.48%，支付49.97亿元，回G实施完成。
6、佰维C储：9月24日首次回购104.47万G，占总股本0.22%，成交金额2.22亿元。
7、宁德S代：9月24日在深交所G回A股68.04万G，G回总额约2.0亿元。
8、洽Q食品：拟以不低于5000万元、不超过1亿元回购G份，用于G权激励计划或员工持G计划。
9、晨光S物：截至9月22日累计回购486.87万G，占总G本1.01%，成交金额5490.14万元。
10、汇川S术：第一大G东汇川投资拟增持1.5亿元至2亿元。
11、凌云光：控G股东、实际控制人姚Y及员工持G平台拟通过询价转让合计转让1712.7万G，占总G本3.60%。
12、南网K技：持G5%以上股东南W能创拟通过询价转让出让1129.4万G，占总G本2.00%，持G比例由9.25%降至7.25%。
13、三安G电：实际控制人林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被公安机关刑事拘留。
14、中国R寿：拟出Z不超45亿元参与设立合伙企业，重点T资人工智能和半导体领域未上市G权。
15、光环X网：拟对和林格尔Z算中心项目追加投Z不超过12.65亿元，追加后项目总T资约25亿元。
16、安琪M母：拟将白洋生物K技园项目二期总T资由7.97亿元调整为10.61亿元。
17、中国T号：2026年7月至8月中标三个铁路市场Z要项目，中标金额合计约9.76亿元。
三、其他消息梳理
1、职业教育:教Y部在国新办"开局起步‘十五五‘"发布会上明确，加快建设现代职业教育体系.中公教育、传智教育、行动教育、学大教育.
2、智能眼镜:MR:Meta Connect 2026于9月23日至24日举办，集中展示AI技术、XR硬件与空间计算生态。Meta依托Muse个人AI智能体，从传统对话大模型升级至可自主执行任务的Agent，歌尔股份、立讯精密、亿道信息、佳禾智能、博士眼镜、明月镜片.
3、云计算算力:阿里巴巴加速扩展欧洲与中东数据中心，推进全球数据中心容量提升至20吉瓦，未来12个月将在土耳其、芬兰、荷兰建立首个云区域.润泽科技、数据港、光环新网、奥飞数据
4、医药生物：国家发G委定调生物制造为未来产业发展打造新引擎；诺和诺德与Nanexa签署11.65亿欧元合作协议，获得其原子层沉积（ALD）药物递送技术平台全球独家授权.恒瑞医药、药明康德、君实生物、荣昌生物
5、稀土永磁:稀土内外价差持续扩大，出口管制重塑全球定价体系。Benchmark数据显示，欧洲到岸价氧化镝为国内价格6.8倍，北美到岸价氧化钇达国内价格188倍.北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁、中科三环、宁波韵升.
6、农业:国新办9月29日上午10时举行发布会，农业农村部部长介绍"十五五"时期加快农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况.天鹅股份、北大荒、苏垦农发、金健米业.
7、地产:北京率先落地"8·28"新政实施细则，推行封顶预售、现房优先；购房成本下降与交付确定性提升双向发力，板块估值修复预期增强。京投发展、阳光股份、我爱我家、世联行、特发服务
8、熊猫IP文创:大熊猫"平平""福双"9月27日凌晨启程赴亚特兰大动物园，旅居期10年，抵达后传播热度利好IP文创周边.元隆雅图、奥飞娱乐、晨光股份、汤姆猫、姚记科技
9、金刚石:央S《超级工程—曙光8000》介绍曙光8000冷却方案，将金刚石铜散热器直接与芯片裸片焊接，导热路径从4层缩短至2层。力量钻石、惠丰钻石、黄河旋风、四方达
10、磷化铟：全球核心的6英寸磷化铟衬底资产先锐科技仅作价6亿元低成本置入上市公司，资产注入价值凸显。云南锗业、源杰科技、长光华芯
注：不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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