2026年9月28日，A股市场在中秋假期后恢复交易，却未能迎来“开门红”，三大指数集体低开低走，呈现显著的缩量普跌格局。截至上午收盘，创业板指跌幅迅速扩大至2.22%，深证成指跌1.64%，上证指数跌0.81%，全市场下跌个股数量一度超过4500只，市场情绪明显偏向谨慎。

从盘面结构来看，市场呈现出鲜明的高低切换特征。前期强势的科技成长方向遭遇集中抛售，算力硬件、贵金属、煤炭、半导体、通信设备等板块跌幅居前。资金流向数据印证了这一趋势：电子与通信两大板块单周主力资金净流出合计超过250亿元，其中电子板块净流出141.89亿元，通信净流出115.55亿元。与之形成对比的是，船舶、医药、传媒娱乐、日用化工等低位或防御性板块逆势飘红，银行、煤炭等高股息品种也展现出一定的抗跌性，资金避险意图明确。

消息面上，央行货币政策委员会三季度例会明确提出“加大逆周期调节力度”，继续实施适度宽松的货币政策，为市场提供了一定的政策托底预期。然而，美债收益率再度飙升对全球成长股估值形成压制，叠加国庆长假临近，资金持币过节的意愿较强，导致市场交投虽有所放量（预计全天成交约1.7万亿元），但整体承接力度不足。

综合来看，当前A股处于节前避险情绪主导的震荡探底阶段，市场主线正从科技单边行情转向低位修复与细分方向轮动的多元结构。短期而言，在量能未能有效回补之前，指数层面的修复动能有限，投资者或需关注节后政策落地与海外风险因素的边际变化。