朋友们，今天就是节前收官日了，明天开始国庆休市七天。昨晚消息面相当热闹，yh四箭齐发定向降息，房贷贴息政策也官宣了。外围那边美联储官员开始放鸽油价暴跌，美债虽高但加息预期在降温。正像昨天盘后总结预判的，收官日缩量弱反弹概率相对大一些，今天来给大家捋清楚。

先回顾昨天预判准确度。昨天盘后总结核心观点是止跌，预判沪指全天在3810到3850区间运行，实际收盘3830在预判区间内命中。预判地产和固态电池延续性得到验证，PCB修复信号兑现，吉鑫科技涨超5%延续性命中，万科A涨停命中。但缩量幅度比预判的1.5万亿还低约900亿，承接力度偏弱，这个失误坦诚承认。整体命中率约七成。

【隔夜外围】

先看美股。美东时间周二美股三大指数小幅收跌但跌幅收窄，道指跌0.26%报51350点，标普500跌0.17%报7671点，纳指跌0.09%报26798点。说白了三连跌但越跌越少，尾盘有资金接盘的迹象。

个股分化很大。AI硬件链逆势普涨是亮点，伦特um涨超5%，康宁涨超4%，迈威尔涨超4%，Coherent涨超3%，ARM涨超3%，这对A股光通信和覆铜板方向有正向映射。存储芯片多数走高，SK海力士涨超2%，美光涨约1%。但苹果跌2.66%市值蒸发约8800亿人民币，消费电子方向偏弱。中概金龙跌1.55%，蔚来小鹏理想集体下跌，新能源车出行方向承压。

美联储官员开始放鸽是关键变化。有美联储理事表示可能需要继续调整政策但语气有所缓和，另一位高官说如果经济符合预期今年可能再加息一次但没有必要急于行动。10月加息概率从前期的约七成降到约五成附近，加息预期在退潮。但三十年期美债盘中突破5.6%创2002年来高位，十年期仍在5.24%附近，利率端压力没有完全消退。

大宗商品方面。美油大跌近4%跌破90美元报88.94美元，布伦特跌2.2%报95.67美元。中东局势扰动消退加需求担忧是主因，油价跌破90对全球通胀压力缓解有利，航空物流化工等成本敏感方向有望受益。黄金从前日暴跌中反弹涨1.57%报4180美元，贵金属方向情绪修复。美元指数涨0.17%报101.366，离岸人民币6.7080较前日涨47点连续两天反弹，汇率端有支撑。

富时A50期货夜盘收涨0.15%报13900点小幅回升是偏暖信号。恒生指数主连夜盘跌0.35%报24364点偏弱。欧洲方面整体偏弱受美债收益率攀升压制。

【消息面】

昨晚到今早几个重点给大家捋清楚。

第一个是yh四箭齐发定向降息。PSL利率从1.75%降到1.5%下调0.25个百分点，同时把水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网这六张网纳入PSL支持领域。科创技改再贷款额度增加2000亿至1.4万亿，支持比例从60%提到100%。支农支小再贷款增加5000亿。这是9月28日高层会议推出增量政策后的火速落地，引导超万亿低成本资金涌入实体。算力网和通信网被直接点名纳入PSL等于国家给算力基建加杠杆，这个方向值得留意。

第二个是房贷贴息政策10月1日起实施。首套刚需不超过120平米不超过150万元的贷款，财政给年化1个百分点贴息最长5年，单户上限100万元。但注意地产昨天已经集体爆发万科A涨停滨江集团涨停，有先知先觉资金提前进场，今天留意利好落地变利空的剧本不宜追高。

第三个是油价跌破90美元。美油跌近4%报88.94美元，油价回落对全球通胀压力缓解有利，航空物流化工等成本敏感方向有望受益。

第四个是OpenAI开发者日重磅发布。推出全天候智能体Dots可7乘24小时连接应用执行任务，同时发布新模型性能接近旗舰但价格仅五分之一。OpenAI年化收入逼近700亿企业端收入三个月翻番。AI智能体从演示走向全天候干活，四季度产业主线进一步确认。

第五个是美联储加息预期降温。美联储官员鸽声加油价回落，10月加息概率从约七成降到约五成。但美债收益率仍在高位，假期七天外围正常交易这是需要盯的变量。

第六个是gzwy发声。进一步发力人工智能新材料等重点领域，超前培育量子科技核聚变能生物制造等前沿赛道。kjb也明确全面启动十五五国家科技重点专项，全链条推动集成电路工业母机等重点领域攻关。

第七个是新华传媒连续多日涨停收到jys监管函。市盈率190倍远超行业水平，高位连板题材进入监管视野追高风险显著加大。

第八个是联创光电今天起变更为ST联光。控股股东非经营性占用16.92亿未退回，节前戴帽注意回避。

第九个是中控技术大幅上调回购价上限近乎翻倍。产业资本用行动投票股价被低估信号明确，工业AI方向有底气。

第十个是恩华药业5.07亿美元BD授权落地。与Somnivera签订独占许可协议授予一款治疗睡眠障碍在研创新药独家权利，CNS龙头创新药出海大单。

另外今天gjtj公布9月PMI数据，gxb就现代化水网建设举行发布会，金融产品网络营销管理办法今日起实施。港股通今日起暂停至10月8日南向资金通道关闭。

【走势预判】

先看外围环境。美股三连跌但跌幅收窄加美联储鸽声加油价暴跌，外围压力比昨天明显缓解。A50夜盘小幅回升是偏暖信号。国内四箭齐发定向降息加油价回落，政策面和成本端双利好。昨天地量企稳信号已经出现，今天收官日按历史经验抛压会进一步减轻。

但也有隐忧。三十年期美债突破5.6%十年期5.24%附近，利率端压力没完全消退。长假七天外围正常交易变量多，假期内10月2日美国非农数据落地，美债收益率和地缘局势是两大不确定因素。节前资金避险需求仍存在但应该比昨天进一步减弱。

预判沪指今天开盘区间约3825到3840点，大致平开或小幅高开。全天主要在3815到3860区间运行，收官日缩量弱反弹概率相对大一些。上方压力3850是第一道关然后是3878昨天留下的缺口附近。下方支撑3810是关键再往下3800整数关。乐观情景红盘迎国庆收小阳，中性情景缩量窄震收十字星，谨慎情景小幅回落但跌幅有限。整体偏谨慎乐观，红盘收官概率相对大一些。

核心观点就三个字——红盘收。但红盘收不等于趋势扭转，缩量弱反弹更多是抛压减轻后的技术性回升。节后重点看两个信号——量能能不能回到1.8万亿以上、沪指能不能收复3878点。两个都满足才考虑提升关注度，只满足一个继续等。

【关注板块】

第一个：算力基建，PSL定向催化加AI硬件映射

昨晚yh把算力网直接纳入PSL支持领域是重磅信号，等于国家给算力基建加杠杆。同时美股AI硬件链逆势普涨，康宁签三十亿美元大单涨超4%，伦特um涨超5%，对A股光通信和覆铜板方向有正向映射。昨天PCB修复信号已经兑现，今天是验证延续性的关键。但光通信本身反弹力度有限，修复需要时间急不来。

第二个：固态电池，规划催化延续性验证

七部门新型电池十五五规划持续发酵，国轩高科涨停主力净流入约4.25亿。国轩与大众共建海外基地总投资32.22亿欧元大众持股24.28%为第一大股东，这条线不是短期炒作而是中期产业趋势。但板块爆发后延续性需验证，关注板块内低位标的有没有扩散跟涨。

第三个：创新药，BD出海加板块指数发布

恩华药业5.07亿美元BD授权落地，验证国产创新药出海创收第二增长曲线。上证创新药科创领先指数正式发布后续ETF等被动资金有望跟进。但创新药方向短期资金关注度不高，关注节后有没有资金扩散跟进。

第四个：高股息防御，节前避险属性

全球利率高位下银行电力等高股息方向波动相对低，是节前资金避风港。弹性有限更多是防守方向，但如果节前风险偏好回落防御资产相对占优。

【关注方向】

总体基调：今天是节前收官日，明天开始国庆休市七天。昨天地量企稳信号出现，今天缩量弱反弹概率相对大。但仓位对着七天长假拿不是对着一天拿，关注度以轻到中度为主。

今天关注方向：

— 深南电路（ 002916 ）PCB覆铜板 中度关注

国内PCB龙头企业，主营印制电路板研发生产销售，产品覆盖多层板HDI和IC载板。昨晚yh把算力网纳入PSL支持领域是新增催化，PSL定向降息引导政策性银行加大算力基建金融支持。同时美股AI硬件链逆势普涨，康宁签大单涨超4%，对A股PCB方向有正向映射。昨天PCB修复信号已经兑现，超声电子依顿电子涨停，覆铜板概念板块涨超三个点。公司基本面看PCB作为AI算力配套环节，CPO设备订单能见度到明年二季度产业景气度有支撑。催化因素看PSL算力网催化加AI硬件映射加修复延续性。但光通信本身反弹有限修复需要时间，连续反弹后追高风险存在，关注度宜中度。

— 国轩高科（ 002074 ）固态电池 中度关注

国内动力电池龙头，全球动力电池装机量28GWh市占率4.6%位列全球第五。昨天涨停封板主力资金净流入约4.25亿。催化是七部门联合印发新型电池产业发展十五五规划，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用。近日公告与大众汽车集团共建三家海外基地总投资约32.22亿欧元，大众持股24.28%为第一大股东双方深度绑定。技术面看股价放量突破短期均线资金承接明确。催化因素看政策规划明确加产业化时间表落地加海外大单。但固态电池板块爆发后延续性需验证，关注度宜中度。

— 恩华药业（ 002262 ）创新药 轻度关注

国内CNS中枢神经领域龙头，主营麻醉和精神类药物。昨晚公告与Somnivera签订独占许可协议，授予一款治疗睡眠障碍在研创新药独家权利，公司有权获得最高5.07亿美元里程碑付款。创新药BD出海大单落地，验证国产创新药出海创收第二增长曲线。叠加上证创新药科创领先指数正式发布，后续ETF等被动资金有望跟进。催化因素看BD出海大单加板块指数发布。但创新药方向短期资金关注度不高，关注节后资金扩散跟进情况，关注度宜轻。

— 中控技术（ 688777 ）工业AI 轻度关注

国内工业自动化和工业软件龙头，主营智能制造解决方案和工业控制系统。公司大幅上调回购价上限近乎翻倍，管理层用行动投票股价被低估信号明确。gzwy明确进一步发力人工智能重点领域，工业AI是政策催化直接方向。技术面看股价前期调整充分估值相对合理。催化因素看回购信号加政策催化加工业AI方向。但科创板流动性一般短期弹性有限，关注节后资金态度，关注度宜轻。

注意：今天是节前收官日，明天开始10月1到8日国庆休市，长假期间外围正常交易变量多，仓位对着七天长假拿不是对着一天拿。

注意：三十年期美债突破5.6%十年期5.24%附近，高估值成长股假期有补跌风险。

注意：地产板块昨天集体爆发有先知先觉资金提前进场，今天留意利好落地变利空的剧本不宜追高。

注意：高位连板股进入监管视野，新华传媒连续多日涨停收jys监管函市盈率190倍，追高风险显著加大。

注意：缩量弱反弹更多是抛压减轻后的技术性回升，不等于趋势扭转，节后重点看量能和缺口修复信号。

注意：以上只是复盘记录，不是荐股，买卖自己决定，盈亏自负。