助动车制造业：以技术与人才壁垒构筑竞争优势 企业加速出海拓展全球增量空间
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《金基研》 癸雾/作者 杨起超 时风/编审
2025年，全球自行车产业步入“去库存”周期的后半程，过去数年爆发式增长遗留的渠道冗余仍在消化。全球自行车贸易总量较峰值仍有缺口，但跌幅显著收窄。国内两轮车行业加速从“代步工具”向“运动社交、绿色康养”转型。《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。
在这一趋势下，以天津富士达自行车工业股份有限公司（以下简称“津富士达”）为代表的高新技术企业，通过长期运营获得深厚的技术与人才壁垒，与优质客户合作，在技术与业绩共同成长。中国作为全球最大自行车出口国，津富士达以外销为主要业务经营，并布局海外子公司。同时，津富士达开拓电助力自行车，开辟业绩增长第二曲线。
一、电助力自行车市场具备增长潜力，绿色出行助力业务增长
2021-2024年全球传统自行车市场收缩，电助力自行车市场规模持续增长，成行业新增长点。随着电助力自行车在国内市场的逐步渗透，电助力自行车或存增长潜力。政策目标指向2023年“碳达峰”，鼓励民众绿色出行，助动车制造业成长空间广阔。
1.1、传统自行车产业市场规模收缩，电助力自行车成新收入增长点
受世界各国政府及民众的绿色低碳、运动健康意识不断增强以及能源危机、交通拥堵等方面因素影响，自行车已成为深受各国居民青睐的交通代步、运动健身和休闲娱乐性产品，市场需求旺盛。2021年以来，由于宏观经济下行、市场消化前期高库存以及电助力自行车市场快速增长，全球传统自行车产业市场规模有所缩减。
根据Statista数据，2021-2024年，全球传统自行车产业市场规模分别为272.9亿美元、261.6亿美元、258.4亿美元、255.2亿美元。2021-2024年间，全球传统自行车产业市场规模持续下滑。
2021-2024年，全球电助力自行车市场规模分别为309.9亿美元、321.4亿美元、327.5亿美元、329.5亿美元。2021-2024年间，全球电助力自行车市场规模保持正增长。
2021年开始，电助力自行车市场规模持续上升，电助力自行车系自行车生产企业的重要增长点之一。
1.2、电助力自行车渗透应用加快，市场具备增长潜力
随着传统自行车市场市场规模收缩，电助力自行车市场得到良好发展，成为自行车生产企业的重要机遇。
以津富士达为例，2002-2016年间，津富士达业务向电助力自行车拓展。2023-2025年，电助力自行车主营业务收入分别为8.96亿元、9.87亿元、11.71亿元。
电驱动自行车因操作简单、方便快捷、省时省力、性价比高等特点，占据了中国电动自行车市场的主流地位随着其在国内市场的逐步渗透、应用和发展，中国电助力自行车市场具备较大的增长潜力，未来市场增量空间较大。
1.3、政策指向2030年“碳达峰”，助力绿色出行以自行车代步
在政策的导向下，自行车、电助力自行车在国内得以发展。
其中，2021年6月，中国自行车协会发布《中国自行车电动自行车行业“十四五”发展指导意见》，提出顺应国内消费升级趋势，推动释放休闲健身和运动竞技自行车、电助力自行车等产品消费潜力；加快推动互联网租赁自行车、互联网租赁电动自行车、公共租赁自行车资源的合理配置和统筹发展。
2021年10月，交通运输部发布《绿色交通“十四五”发展规划》，提出重点创建100个左右绿色出行城市，引导公众出行优先选择公共交通、步行和自行车等绿色出行方式，不断提高城市绿色出行水平。
2022年6月，生态环境部等多部门发布《减污降碳协同增效实施方案》，提出加快形成绿色生活方式，引导公众优先选择公共交通、自行车和步行等绿色低碳出行方式。
从国内来看，政策明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标，而自行车、电助力自行车、共享单车是中国推进交通运输低碳发展，鼓励民众绿色出行的重要工具。
综上所述，虽然传统自行车市场规模收缩，但电助力自行车具备市场增长潜力。另外政策推动下令民众趋向绿色出行，助动车制造业以电助力自行车作为突破口，释放成长空间。
二、助动车制造业技术与人才壁垒深厚，构建技术壁垒打造市场竞争力
助动车制造业具有技术与人才壁垒，通过积累技术和经验与客户实现产品量产。而具有长期运营经验的企业也拥有更专业的研发人员团队，以此把握市场需求，增强市场竞争力与市场适应性。
2.1、长期运营经验与持续研发投入建立技术与人才壁垒，以满足客户需求与量产上市
自行车下游客户的产品具有较高的定制化需求，若产品开发设计或量产环节出现延误，将严重影响新品上市时间，给客户造成重大损失。多数知名品牌运营商在选择产品制造商时，要求制造商具有强大的开发设计和量产供货能力，能够利用其自身积累的专业技术和经验优势，配合客户快速、高效完成产品开发设计过程，并实现产品量产上市。
通过多年持续研发投入，并在与下游品牌运营商长期合作过程中积累大量技术和行业经验的自行车制造商，能够有效满足客户需求。
另一方面，自行车制造行业的人才壁垒主要包括研发人才和管理人才壁垒。研发人员在掌握设计、材料、工艺等相关专业知识的同时，还需要把握品牌文化、产品风格、流行元素等市场需求方向。
即拥有长期运营经验的自行车制造商，同时组建专业的研发队伍，通常拥有人才壁垒的竞争力。
2.2、助动车制造业持续加大研发投入，以适应市场的终端需求
基于助动车制造业具有较高的技术与人才壁垒，行业内的企业应注重研发与其人员上的持续性投入。
以作为高新技术企业的津富士达为例，2023-2025年，津富士达研发费用金额分别为3,642.18万元、3,820.7万元、4,124.38万元，2024-2025年研发费用金额增长率分别为4.9%、7.95%。
以研发人员薪酬的角度，2023-2025年，津富士达研发费用中职工薪酬金额分别为2,498.57万元、2,669.65万元、2,854.66万元，2024-2025年研发费用中职工薪酬金额增长率分别为6.85%、6.93%。
随着终端消费者对产品安全、美观、减震、可操控性等方面需求的不断提高，自行车制造商需要不断研发掌握新材料、新工艺技术，以适应市场对产品功能及性能持续提升的终端需求。
2.3、助动车制造业具备高人才壁垒，以增强市场竞争力和适应性
前述提到，助动车制造业有较高的人才壁垒。以津富士达为例，截至2025年12月末，津富士达拥有研发人员共213人。
此外，2023-2025年，津富士达研发人员平均薪酬分别为12.75万元/人、13.35万元/人、13.72万元/人。2023-2025年间，津富士达持续加大对研发人员的薪酬。
并且，截至2025年12月末，津富士达拥有有效授权专利197项，其中发明专利13项。津富士达有效授权专利总数为210项。即津富士达的研发人员与研发投入有效产出相应的专利技术。
助动车制造业厂商通过技术创新和产品开发，能够紧跟行业技术发展趋势，快速响应客户需求，不断推出满足市场需求的新产品，增强了其在市场中的竞争力和适应性。
综上，随着行业厂商技术与经验的沉淀，厂商积累了更专业的研发团队。厂商在适应终端客户需求的同时，也具有更强的市场竞争力与适应力。
三、助动车制造业厂商以外销为主，国产厂商布局出海打开广阔市场
中国作为全球最大自行车生产与出口国家，2023年后自行车出口量持续增长。助动车制造业厂商境外主营业务收入持续增长，并布局海外子公司。市级机构与企业联合举办活动促进国内厂商与海外企业合作，叠加自行车出口退税，为国内厂商出口助力。
3.1、中国是全球最大自行车生产与出口国家，2023年后出口量持续增长
据中国海关总署数据，2021-2025年，中国内地自行车出口量分别为6,926万辆、4,174万辆、3,965万辆、4,781万辆、4,894万辆，2022-2025年中国内地自行车出口量增长率分别为-39.73%、-5.01%、20.58%、2.36%。2023年后，中国内地自行车保持正增长。
前述提到，2021年以来，由于宏观经济下行、市场消化前期高库存以及电助力自行车市场快速增长，全球传统自行车产业市场规模有所缩减。
根据World’s Top Exports于2025年发布的《自行车出口国统计》数据，2024年全球自行车出口总金额为89亿美元，中国内地及中国台湾省出口金额约40亿美元，占比达41.90%，为全球最大的自行车出口地。
其中，中国内地自行车出口占比为30%，是全球最大的自行车生产、出口国家。
3.2、助动车制造业厂商以外销为主，从出口业务布局出海业务
近年来，随着自行车市场消费需求正从传统代步向运动、休闲、健身方向转变，人们对自行车品质的要求越来越高，推动自行车产品朝着“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”的中高端化方向发展。
自行车的中高端化方向发展趋势，使得产品单价随之提升。2018年至2022年，中国传统自行车出口平均单价由360.97元/辆提升至591.12元/辆，其中单价较高的竞赛型自行车、山地自行车出口量及出口金额整体增长较快；2023年至2024年，受自行车行业产能逐渐恢复、自行车品牌运营商消化库存等因素影响，中国传统自行车出口单价有所下降，但整体仍保持在较高水平；2025年，自行车行业总体规模和出口平均单价保持稳定。
以津富士达为例，2023-2025年，津富士达境外主营业务收入分别为26.73亿元、33.42亿元、36.18亿元，境外主营业务收入占比分别为74.42%、69.26%、72.12%。津富士达境外主营业务收入2023-2025年间保持正增长。
此外，津富士达于境外拥有3家注册于柬埔寨的子公司，分别为东方工业企业股份有限公司（东易）（以下简称“东方工业”）、伟宏车业柬埔寨有限公司（以下简称“柬埔寨伟宏”）、 轮动科技(越南)有限公司（以下简称“柬埔寨轮动”）；拥有1家注册于新加坡的子公司，为红鹤有限公司（以下简称“新加坡红鹤”）；拥有1家注册于越南的子公司，为轮动科技(越南)有限公司（以下简称“越南轮动”）；拥有1家注册于英属维尔京群岛的子公司，为鸿雁柬埔寨控股有限公司（以下简称“鸿雁柬埔寨”）。
即津富士达实现出口到出海业务，并以境内、境外双轮驱动。
3.3、部分地区联合举办活动促与海外电商合作，自行车出口退税助行业发展出口业务
2026年3月27日，天津市商务局联合中国机电产品进出口商会和天津市自行车电动车行业协会，举办“绿色丝路智行天下”天津市自行车电动车产业跨境合作暨采购对接会。埃及、蒙古、土耳其等国驻华使节，部分联合国驻华机构采购官员以及相关行业协会和天津市有关部门领导出席本次活动。
来自相关机构的专家分别围绕中国两轮车国际合作现状及趋势、自行车产业国际认证互认以及俄罗斯跨境电商发展机遇等主题进行了分享交流。在洽谈对接环节，来自15个国家的约50名境外采购商与近200家天津市及部分外省市参展企业代表开展精准对接。
此外，国内近年还有对包括16英寸及以下的未列名自行车、竞赛型自行车、山地自行车、16、18、20英寸越野自行车等自行车产品的出口实行13%增值税，与13%的出口增值税退税率。也就是说，相关自行车免增值税。
以作为天津企业的津富士达，主要产品包括山地车、公路车、轻便车、童车、折迭车等，享有出口退税优惠。2023-2025年，津富士达其他应收款出口退税金额分别为1,801.07万元、2,882.55万元、3,673.95万元。
可知行业与有关机构助力助动车制造业发展，进一步促成与海外企业的合作。
简言之，中国作为全球最大自行车生产与出口国家，2023年后自行车出口量持续增长。助动车制造业厂商以外销为主，同时也于海外经营子公司，确保出口稳定。部分地区牵头举办活动促成国内自行车企业与境外企业合作，进一步推动国内厂商出口业务的发展。
四、客户壁垒因严格认证体系而稳定，优质客户资源与厂商实现“双赢”
助动车制造业因严格的认证体系，客户具有一定粘性。优质的客户资源因自身经营状况良好，与厂商共同成长。另外在政策鼓励绿色出行的背景下，共享单车发展或获支撑，而这也为助动车制造业释放需求。
4.1、助动车制造业客户壁垒突出，严格认证体系致下游客户存稳定性
国际知名品牌厂商对产品品质、交付速度、服务质量等均具有极高的要求，一般有严格的供应商认证体系，认证标准严苛、认证程序复杂。具备较高知名度的自行车制造商经过长期的操作实践和管理经验积累，在产品质量、服务响应等方面投入了大量的资本和人力，能够保证产品质量的稳定性，并能够快速响应客户的需求。
以津富士达为例，2023-2025年，津富士达与前五大客户交易金额分别为15.74亿元、24.34亿元、22.53亿元，占比分别为43.83%、50.45%、44.91%。
其中，2023-2025年津富士达前五大客户分别为Lectric Ebikes LLC（以下简称“Lectric”）、 Specialized Bicycle Components,Inc（以下简称“闪电”）、Pon Holdings B.V.（以下简称“Pon”）、 Decathlon Group（以下简称“迪卡侬）”）、SamchulyBicycle Co.,Ltd（以下简称“Samchuly”）、江苏哈啰普惠科技有限公司（以下简称“哈啰”）。津富士达三年间前五大客户与其交易金额占比稳定。
在企业进入行业知名品牌厂商的供应链体系后，下游客户为降低供应商开发与维护成本，保证产品质量的持续性，通常与其保持长期稳定的合作关系，一般不轻易变更供应商。
4.2、优质客户资源经营状况良好，高标准严要求提升行业厂商研发设计能力
行业新入者往往缺少优质的客户资源及长期积累的品牌声誉，难以替代行业内已有企业。
以津富士达为例，津富士达多个主要客户全球著名自行车品牌运营商，以及哈啰等国内共享单车运营商。
其中，Lectric系2024年市场份额位列美国前五的电助力自行车品牌运营商；闪电系全球著名自行车品牌运营商；Pon系全球最大的自行车品牌运营商之一；迪卡侬系全球最大的体育用品零售商之一；Samchuly系韩国历史最为悠久的自行车品牌运营商之一。可见津富士达具有优质的客户群体。
而国际著名品牌运营商自身经营状况良好，业务发展稳定，订单需求旺盛，助动车制造业公司伴随优质客户共同成长，为自身可持续发展奠定坚实基础；优质客户的高标准严要求带动行业厂商在研发设计能力、流程管理能力、品质控制能力等方面不断提高，使得行业厂商综合竞争力持续提升。
同时国际著名品牌运营商信用良好、回款稳定，行业厂商回款风险较低；品牌客户具有较强的产品定价能力、品牌溢价能力以及成本控制能力，盈利能力较强，从而带动行业厂商保持相对稳定的利润水平。
4.3、绿色出行企业背靠政策发展，置换性投放系刚性需求且收入稳定
艾瑞咨询发布的《2024-2025年中国共享电单车行业研究报告》显示，全国共享电单车企业拥有超百个品牌，哈啰、美团、青桔三家行业头部企业市场份额约占全国的40%，松果、小溜、喵走等中型企业约占30%，其他小微品牌占比超过20%。
截至2024年底，共享电单车投放量约713万辆，覆盖全国31个省、自治区和直辖市，用户日均订单量超过2,700万单，日均骑行时长为1.08小时，日均骑行里程为11.5公里，日均骑行次数达4.04次，共享电单车作为通勤工具的作用愈发明显。
共享电单车的增量需求将成为行业新的增长点。
Statista数据显示，2018年至2024年，中国共享自行车用户数量从3.42亿人增长至5.14亿人，年复合增长率为7.02%。随着互联网的普及、技术的进步和服务的完善，中国共享单车市场日益成熟，共享单车用户规模增长率在波动中下降，但共享单车用户规模始终保持增长。
以津富士达为例，津富士达通过开拓国内市场，与哈啰等国内绿色出行企业建立了密切联系。2023-2025年津富士达共享单车主营业务收入分别为3.86亿元、6.47亿元、6.15亿元，占比分别为10.75%、13.41%、12.27%。
随着早期投放车辆陆续达到使用年限，基于安全性、使用体验、运营效率与监管合规等多维度需求，共享单车的“置换性投放”需求同样较大。共享单车的使用寿命通常为3年左右，且运营主体市场集中度高，每年共享单车投入受主要经营主体自身经营政策影响较大。
据2024年4月20日发布的《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》（以下简称“意见”），意见支持绿色低碳全民行动。积极为新能源汽车、电动自行车、共享单车等提供保险保障，推动绿色低碳出行。助推绿色消费发展，为绿色低碳产品提供风险保障支持。
即共享单车作为助动车制造业下游受政策影响大，若政策助力共享单车发展，叠加共享单车置换性投放的刚性需求，将稳定为助动车制造业释放需求。此外，助动车制造业客户壁垒明显，一方面是认证资质严格，另一方面优质客户也会厂商带来技术与业绩。共享单车企业因存置换性投放，产能具备刚性需求，助动车制造业在政策的推动下或释放成长空间。
五、政策引导行业绿色化发展，企业以“源头替代”迈向环保转型
近年助动车制造业指向绿色化转型，迭加政策指向VOCs治理攻坚，行业各出其招，以技术或排放更低的材料进行涂装。2020年挥发性有机会排放也得到明显下降。
5.1、行业发展趋向生产工艺绿色化，企业加大减污减排技术改造投入
随着世界范围内节能环保意识的不断增强，行业企业逐步淘汰危害环境的加工制造工艺，采用环保型工艺制造方法和设备，提高制造过程中资源和能源利用率，提升行业绿色发展水平。
通过在管材的液压成型、焊接处理、酸洗磷化、喷涂烤漆等生产环节不断改进设备、优化工艺并使用环保型材料，企业有效降低了材料损耗和工艺污染；通过加大对污水排放、焊接烟尘收集、喷涂烤漆废气处理等环保设备的投入并不断升级改造，生产介质的泄漏和污染有效减少，介质的可回收性进一步提高。
涂装技术方面，自行车涂装具有颜色丰富、品种多样、花色繁杂等特点，市场对自行车涂层质量要求的不断提高，使得自行车制造企业不仅需要注重涂层的色泽均匀、光滑平整等外观条件，还需要提升涂层的附着力、耐磨性、抗腐蚀性等内在性能。油性、水性、粉末涂料是目前自行车市场主要的涂装材料。
其中，水性涂料VOCs含量较少，色彩种类较为丰富，是清洁生产主推的环保涂料，但使用成本相对较高；粉末涂料VOCs含量极低，物理化学性能稳定，回收利用率高，但色彩种类较少，适合换线频率低的大批量订单生产。
另外产业链低碳转型趋势明确，从生产端的光伏供电、环保涂装，到产品端的电池回收、碳足迹管理，可持续发展能力正成为企业竞争力的重要组成部分。
5.2、政策推动挥发性有机物减排，2020年起挥发性有机物排放大幅减少
据2022年6月10日发布的减污降碳协同增效实施方案（以下简称“方案”），方案指出推进大气污染防治协同控制。优化治理技术路线，加大氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）以及温室气体协同减排力度。VOCs等大气污染物治理优先采用源头替代措施。
2018-2024年，全国废气中挥发性有机物排放量分别为1,132.3万吨、1,088.5万吨、610.2万吨、590.2万吨、566.1万吨、651.5万吨、658.4万吨；其中工业源废气中挥发性有机物排放量分别为948.9万吨、925.9万吨、217.1万吨、207.9万吨、179.4万吨、182万吨、222.4万吨。
据发布于2020年6月23日的2020年挥发性有机物治理攻坚方案（以下简称“攻坚方案”）， 攻坚方案指出大力推进低（无）VOCs含量原辅材料替代。将全面使用符合国家要求的低VOCs含量原辅材料的企业纳入正面清单和政府绿色采购清单。采用符合国家有关低VOCs含量产品规定的涂料、油墨、胶粘剂等，排放浓度稳定达标且排放速率满足相关规定的，相应生产工序可不要求建设末端治理设施。
2020年，得益于政策的推动，挥发性有机物与工业源挥发性有机物排放明显下降。
5.3、助动车制造业以水性、粉末漆涂装，有效减少有害气体排放
自行车生产工艺涉及管料加工、车体涂装等环节，生产企业需要在产线设计、工艺选择及废弃物处理等方面通过一定的技术处理方能实现达标排放，满足国家安全生产和环保监管的要求。
以津富士达为例，津富士达建设有专业的无尘涂装车间保证涂装质量，通过引入先进生产设备并采用低VOCs含量的水性涂装、粉末涂装及复合涂装工艺，使产品在具有良好的耐久性、耐磨性及抗腐蚀性的基础上保持外观光亮、色泽饱满，大幅减少传统油性涂装工艺造成的高VOCs排放。
同时，在污染物处理环节，津富士达通过前端优化水帘式喷房，加大循环风使用，后端采用沸石转轮、RTO装置、活性炭吸附脱附催化燃烧等多项废气处理工艺，有效减少有害气体排放，为企业实现绿色生产和可持续发展提供有力保障。
以津富士达的“绿色环保低VOCs涂装技术”为例，该技术系津富士达的核心技术之一，技术功能特点为开发并应用环保型粉末涂料、水性涂料，加强对VOCs排放的治理，保护和改善环境，促进循环经济发展。该核心技术已实现大批量生产。
即津富士达以水性涂装、粉末涂装进行涂装，即系采用源头替代措施。
传统生产工艺通常采用用溶剂型涂料（VOCs≥200g/L），而“绿色环保低VOCs涂装技术”VOCs 排放≤48g/L（符合欧盟REACH），比溶剂型涂料低70%以上。
而津富士达的“绿色环保低VOCs涂装技术”等核心技术应用覆盖了津富士达主要的整车及车架、前叉相关产品。2023-2025年，津富士达核心技术产品收入金额分别为33.16亿元、45.13亿元、46.52亿元，占比分别为91.57%、92.47%、91.93%。
随着资源环境约束日益强化，环保排放标准不断提高，生产企业的环保监管日趋严格，涉及严格的生产资质核准、环境影响评价及环保验收等程序，申请新建工厂或原有产能扩大的审批手续和建设周期较长。同时企业需要投入和建设必要的环保设施，选择更为先进、环保、节能的生产工艺和设备，进一步提高了行业准入门槛。因此助动车制造业具有较高的环保资质壁垒。
总的来说，助动车制造业行业趋向以绿色化转型，企业以水性、粉末涂料等挥发性有机物排放更少的材料进行涂装。2020年在政策的推动下，挥发性有机物排放大幅减少。行业厂商具有对排放VOCs更少的技术改造要求，相关技术作为核心技术覆盖收入90%以上，生产企业的环保监管日趋严格。
六、结语
尽管传统自行车市场规模收缩，近年电助力自行车成为助动车制造业的新增长点。助动车制造业行业具有技术与人才壁垒，行业内企业需积累长期运营经验与持续研发投入，掌握市场与终端客户需求，进而增强其市场竞争力。中国作为全球自行车出口量最多的国家，部份行业厂商以外销为主要收入来源，并且进一步发展海外子公司业务。
另一方面，行业具有深厚的客户壁垒。除了客户较为稳定外，共享单车企业作为助动车制造业下游受政策影响较大，因置换性投放对上游存在刚性需求。行业倾向绿色代转型，厂商以源头替代实现对挥发性有机物排放的大幅减少。
2025年，全球自行车产业步入“去库存”周期的后半程，过去数年爆发式增长遗留的渠道冗余仍在消化。全球自行车贸易总量较峰值仍有缺口，但跌幅显著收窄。国内两轮车行业加速从“代步工具”向“运动社交、绿色康养”转型。《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。
在这一趋势下，以天津富士达自行车工业股份有限公司（以下简称“津富士达”）为代表的高新技术企业，通过长期运营获得深厚的技术与人才壁垒，与优质客户合作，在技术与业绩共同成长。中国作为全球最大自行车出口国，津富士达以外销为主要业务经营，并布局海外子公司。同时，津富士达开拓电助力自行车，开辟业绩增长第二曲线。
一、电助力自行车市场具备增长潜力，绿色出行助力业务增长
2021-2024年全球传统自行车市场收缩，电助力自行车市场规模持续增长，成行业新增长点。随着电助力自行车在国内市场的逐步渗透，电助力自行车或存增长潜力。政策目标指向2023年“碳达峰”，鼓励民众绿色出行，助动车制造业成长空间广阔。
1.1、传统自行车产业市场规模收缩，电助力自行车成新收入增长点
受世界各国政府及民众的绿色低碳、运动健康意识不断增强以及能源危机、交通拥堵等方面因素影响，自行车已成为深受各国居民青睐的交通代步、运动健身和休闲娱乐性产品，市场需求旺盛。2021年以来，由于宏观经济下行、市场消化前期高库存以及电助力自行车市场快速增长，全球传统自行车产业市场规模有所缩减。
根据Statista数据，2021-2024年，全球传统自行车产业市场规模分别为272.9亿美元、261.6亿美元、258.4亿美元、255.2亿美元。2021-2024年间，全球传统自行车产业市场规模持续下滑。
2021-2024年，全球电助力自行车市场规模分别为309.9亿美元、321.4亿美元、327.5亿美元、329.5亿美元。2021-2024年间，全球电助力自行车市场规模保持正增长。
2021年开始，电助力自行车市场规模持续上升，电助力自行车系自行车生产企业的重要增长点之一。
1.2、电助力自行车渗透应用加快，市场具备增长潜力
随着传统自行车市场市场规模收缩，电助力自行车市场得到良好发展，成为自行车生产企业的重要机遇。
以津富士达为例，2002-2016年间，津富士达业务向电助力自行车拓展。2023-2025年，电助力自行车主营业务收入分别为8.96亿元、9.87亿元、11.71亿元。
电驱动自行车因操作简单、方便快捷、省时省力、性价比高等特点，占据了中国电动自行车市场的主流地位随着其在国内市场的逐步渗透、应用和发展，中国电助力自行车市场具备较大的增长潜力，未来市场增量空间较大。
1.3、政策指向2030年“碳达峰”，助力绿色出行以自行车代步
在政策的导向下，自行车、电助力自行车在国内得以发展。
其中，2021年6月，中国自行车协会发布《中国自行车电动自行车行业“十四五”发展指导意见》，提出顺应国内消费升级趋势，推动释放休闲健身和运动竞技自行车、电助力自行车等产品消费潜力；加快推动互联网租赁自行车、互联网租赁电动自行车、公共租赁自行车资源的合理配置和统筹发展。
2021年10月，交通运输部发布《绿色交通“十四五”发展规划》，提出重点创建100个左右绿色出行城市，引导公众出行优先选择公共交通、步行和自行车等绿色出行方式，不断提高城市绿色出行水平。
2022年6月，生态环境部等多部门发布《减污降碳协同增效实施方案》，提出加快形成绿色生活方式，引导公众优先选择公共交通、自行车和步行等绿色低碳出行方式。
从国内来看，政策明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标，而自行车、电助力自行车、共享单车是中国推进交通运输低碳发展，鼓励民众绿色出行的重要工具。
综上所述，虽然传统自行车市场规模收缩，但电助力自行车具备市场增长潜力。另外政策推动下令民众趋向绿色出行，助动车制造业以电助力自行车作为突破口，释放成长空间。
二、助动车制造业技术与人才壁垒深厚，构建技术壁垒打造市场竞争力
助动车制造业具有技术与人才壁垒，通过积累技术和经验与客户实现产品量产。而具有长期运营经验的企业也拥有更专业的研发人员团队，以此把握市场需求，增强市场竞争力与市场适应性。
2.1、长期运营经验与持续研发投入建立技术与人才壁垒，以满足客户需求与量产上市
自行车下游客户的产品具有较高的定制化需求，若产品开发设计或量产环节出现延误，将严重影响新品上市时间，给客户造成重大损失。多数知名品牌运营商在选择产品制造商时，要求制造商具有强大的开发设计和量产供货能力，能够利用其自身积累的专业技术和经验优势，配合客户快速、高效完成产品开发设计过程，并实现产品量产上市。
通过多年持续研发投入，并在与下游品牌运营商长期合作过程中积累大量技术和行业经验的自行车制造商，能够有效满足客户需求。
另一方面，自行车制造行业的人才壁垒主要包括研发人才和管理人才壁垒。研发人员在掌握设计、材料、工艺等相关专业知识的同时，还需要把握品牌文化、产品风格、流行元素等市场需求方向。
即拥有长期运营经验的自行车制造商，同时组建专业的研发队伍，通常拥有人才壁垒的竞争力。
2.2、助动车制造业持续加大研发投入，以适应市场的终端需求
基于助动车制造业具有较高的技术与人才壁垒，行业内的企业应注重研发与其人员上的持续性投入。
以作为高新技术企业的津富士达为例，2023-2025年，津富士达研发费用金额分别为3,642.18万元、3,820.7万元、4,124.38万元，2024-2025年研发费用金额增长率分别为4.9%、7.95%。
以研发人员薪酬的角度，2023-2025年，津富士达研发费用中职工薪酬金额分别为2,498.57万元、2,669.65万元、2,854.66万元，2024-2025年研发费用中职工薪酬金额增长率分别为6.85%、6.93%。
随着终端消费者对产品安全、美观、减震、可操控性等方面需求的不断提高，自行车制造商需要不断研发掌握新材料、新工艺技术，以适应市场对产品功能及性能持续提升的终端需求。
2.3、助动车制造业具备高人才壁垒，以增强市场竞争力和适应性
前述提到，助动车制造业有较高的人才壁垒。以津富士达为例，截至2025年12月末，津富士达拥有研发人员共213人。
此外，2023-2025年，津富士达研发人员平均薪酬分别为12.75万元/人、13.35万元/人、13.72万元/人。2023-2025年间，津富士达持续加大对研发人员的薪酬。
并且，截至2025年12月末，津富士达拥有有效授权专利197项，其中发明专利13项。津富士达有效授权专利总数为210项。即津富士达的研发人员与研发投入有效产出相应的专利技术。
助动车制造业厂商通过技术创新和产品开发，能够紧跟行业技术发展趋势，快速响应客户需求，不断推出满足市场需求的新产品，增强了其在市场中的竞争力和适应性。
综上，随着行业厂商技术与经验的沉淀，厂商积累了更专业的研发团队。厂商在适应终端客户需求的同时，也具有更强的市场竞争力与适应力。
三、助动车制造业厂商以外销为主，国产厂商布局出海打开广阔市场
中国作为全球最大自行车生产与出口国家，2023年后自行车出口量持续增长。助动车制造业厂商境外主营业务收入持续增长，并布局海外子公司。市级机构与企业联合举办活动促进国内厂商与海外企业合作，叠加自行车出口退税，为国内厂商出口助力。
3.1、中国是全球最大自行车生产与出口国家，2023年后出口量持续增长
据中国海关总署数据，2021-2025年，中国内地自行车出口量分别为6,926万辆、4,174万辆、3,965万辆、4,781万辆、4,894万辆，2022-2025年中国内地自行车出口量增长率分别为-39.73%、-5.01%、20.58%、2.36%。2023年后，中国内地自行车保持正增长。
前述提到，2021年以来，由于宏观经济下行、市场消化前期高库存以及电助力自行车市场快速增长，全球传统自行车产业市场规模有所缩减。
根据World’s Top Exports于2025年发布的《自行车出口国统计》数据，2024年全球自行车出口总金额为89亿美元，中国内地及中国台湾省出口金额约40亿美元，占比达41.90%，为全球最大的自行车出口地。
其中，中国内地自行车出口占比为30%，是全球最大的自行车生产、出口国家。
3.2、助动车制造业厂商以外销为主，从出口业务布局出海业务
近年来，随着自行车市场消费需求正从传统代步向运动、休闲、健身方向转变，人们对自行车品质的要求越来越高，推动自行车产品朝着“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”的中高端化方向发展。
自行车的中高端化方向发展趋势，使得产品单价随之提升。2018年至2022年，中国传统自行车出口平均单价由360.97元/辆提升至591.12元/辆，其中单价较高的竞赛型自行车、山地自行车出口量及出口金额整体增长较快；2023年至2024年，受自行车行业产能逐渐恢复、自行车品牌运营商消化库存等因素影响，中国传统自行车出口单价有所下降，但整体仍保持在较高水平；2025年，自行车行业总体规模和出口平均单价保持稳定。
以津富士达为例，2023-2025年，津富士达境外主营业务收入分别为26.73亿元、33.42亿元、36.18亿元，境外主营业务收入占比分别为74.42%、69.26%、72.12%。津富士达境外主营业务收入2023-2025年间保持正增长。
此外，津富士达于境外拥有3家注册于柬埔寨的子公司，分别为东方工业企业股份有限公司（东易）（以下简称“东方工业”）、伟宏车业柬埔寨有限公司（以下简称“柬埔寨伟宏”）、 轮动科技(越南)有限公司（以下简称“柬埔寨轮动”）；拥有1家注册于新加坡的子公司，为红鹤有限公司（以下简称“新加坡红鹤”）；拥有1家注册于越南的子公司，为轮动科技(越南)有限公司（以下简称“越南轮动”）；拥有1家注册于英属维尔京群岛的子公司，为鸿雁柬埔寨控股有限公司（以下简称“鸿雁柬埔寨”）。
即津富士达实现出口到出海业务，并以境内、境外双轮驱动。
3.3、部分地区联合举办活动促与海外电商合作，自行车出口退税助行业发展出口业务
2026年3月27日，天津市商务局联合中国机电产品进出口商会和天津市自行车电动车行业协会，举办“绿色丝路智行天下”天津市自行车电动车产业跨境合作暨采购对接会。埃及、蒙古、土耳其等国驻华使节，部分联合国驻华机构采购官员以及相关行业协会和天津市有关部门领导出席本次活动。
来自相关机构的专家分别围绕中国两轮车国际合作现状及趋势、自行车产业国际认证互认以及俄罗斯跨境电商发展机遇等主题进行了分享交流。在洽谈对接环节，来自15个国家的约50名境外采购商与近200家天津市及部分外省市参展企业代表开展精准对接。
此外，国内近年还有对包括16英寸及以下的未列名自行车、竞赛型自行车、山地自行车、16、18、20英寸越野自行车等自行车产品的出口实行13%增值税，与13%的出口增值税退税率。也就是说，相关自行车免增值税。
以作为天津企业的津富士达，主要产品包括山地车、公路车、轻便车、童车、折迭车等，享有出口退税优惠。2023-2025年，津富士达其他应收款出口退税金额分别为1,801.07万元、2,882.55万元、3,673.95万元。
可知行业与有关机构助力助动车制造业发展，进一步促成与海外企业的合作。
简言之，中国作为全球最大自行车生产与出口国家，2023年后自行车出口量持续增长。助动车制造业厂商以外销为主，同时也于海外经营子公司，确保出口稳定。部分地区牵头举办活动促成国内自行车企业与境外企业合作，进一步推动国内厂商出口业务的发展。
四、客户壁垒因严格认证体系而稳定，优质客户资源与厂商实现“双赢”
助动车制造业因严格的认证体系，客户具有一定粘性。优质的客户资源因自身经营状况良好，与厂商共同成长。另外在政策鼓励绿色出行的背景下，共享单车发展或获支撑，而这也为助动车制造业释放需求。
4.1、助动车制造业客户壁垒突出，严格认证体系致下游客户存稳定性
国际知名品牌厂商对产品品质、交付速度、服务质量等均具有极高的要求，一般有严格的供应商认证体系，认证标准严苛、认证程序复杂。具备较高知名度的自行车制造商经过长期的操作实践和管理经验积累，在产品质量、服务响应等方面投入了大量的资本和人力，能够保证产品质量的稳定性，并能够快速响应客户的需求。
以津富士达为例，2023-2025年，津富士达与前五大客户交易金额分别为15.74亿元、24.34亿元、22.53亿元，占比分别为43.83%、50.45%、44.91%。
其中，2023-2025年津富士达前五大客户分别为Lectric Ebikes LLC（以下简称“Lectric”）、 Specialized Bicycle Components,Inc（以下简称“闪电”）、Pon Holdings B.V.（以下简称“Pon”）、 Decathlon Group（以下简称“迪卡侬）”）、SamchulyBicycle Co.,Ltd（以下简称“Samchuly”）、江苏哈啰普惠科技有限公司（以下简称“哈啰”）。津富士达三年间前五大客户与其交易金额占比稳定。
在企业进入行业知名品牌厂商的供应链体系后，下游客户为降低供应商开发与维护成本，保证产品质量的持续性，通常与其保持长期稳定的合作关系，一般不轻易变更供应商。
4.2、优质客户资源经营状况良好，高标准严要求提升行业厂商研发设计能力
行业新入者往往缺少优质的客户资源及长期积累的品牌声誉，难以替代行业内已有企业。
以津富士达为例，津富士达多个主要客户全球著名自行车品牌运营商，以及哈啰等国内共享单车运营商。
其中，Lectric系2024年市场份额位列美国前五的电助力自行车品牌运营商；闪电系全球著名自行车品牌运营商；Pon系全球最大的自行车品牌运营商之一；迪卡侬系全球最大的体育用品零售商之一；Samchuly系韩国历史最为悠久的自行车品牌运营商之一。可见津富士达具有优质的客户群体。
而国际著名品牌运营商自身经营状况良好，业务发展稳定，订单需求旺盛，助动车制造业公司伴随优质客户共同成长，为自身可持续发展奠定坚实基础；优质客户的高标准严要求带动行业厂商在研发设计能力、流程管理能力、品质控制能力等方面不断提高，使得行业厂商综合竞争力持续提升。
同时国际著名品牌运营商信用良好、回款稳定，行业厂商回款风险较低；品牌客户具有较强的产品定价能力、品牌溢价能力以及成本控制能力，盈利能力较强，从而带动行业厂商保持相对稳定的利润水平。
4.3、绿色出行企业背靠政策发展，置换性投放系刚性需求且收入稳定
艾瑞咨询发布的《2024-2025年中国共享电单车行业研究报告》显示，全国共享电单车企业拥有超百个品牌，哈啰、美团、青桔三家行业头部企业市场份额约占全国的40%，松果、小溜、喵走等中型企业约占30%，其他小微品牌占比超过20%。
截至2024年底，共享电单车投放量约713万辆，覆盖全国31个省、自治区和直辖市，用户日均订单量超过2,700万单，日均骑行时长为1.08小时，日均骑行里程为11.5公里，日均骑行次数达4.04次，共享电单车作为通勤工具的作用愈发明显。
共享电单车的增量需求将成为行业新的增长点。
Statista数据显示，2018年至2024年，中国共享自行车用户数量从3.42亿人增长至5.14亿人，年复合增长率为7.02%。随着互联网的普及、技术的进步和服务的完善，中国共享单车市场日益成熟，共享单车用户规模增长率在波动中下降，但共享单车用户规模始终保持增长。
以津富士达为例，津富士达通过开拓国内市场，与哈啰等国内绿色出行企业建立了密切联系。2023-2025年津富士达共享单车主营业务收入分别为3.86亿元、6.47亿元、6.15亿元，占比分别为10.75%、13.41%、12.27%。
随着早期投放车辆陆续达到使用年限，基于安全性、使用体验、运营效率与监管合规等多维度需求，共享单车的“置换性投放”需求同样较大。共享单车的使用寿命通常为3年左右，且运营主体市场集中度高，每年共享单车投入受主要经营主体自身经营政策影响较大。
据2024年4月20日发布的《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》（以下简称“意见”），意见支持绿色低碳全民行动。积极为新能源汽车、电动自行车、共享单车等提供保险保障，推动绿色低碳出行。助推绿色消费发展，为绿色低碳产品提供风险保障支持。
即共享单车作为助动车制造业下游受政策影响大，若政策助力共享单车发展，叠加共享单车置换性投放的刚性需求，将稳定为助动车制造业释放需求。此外，助动车制造业客户壁垒明显，一方面是认证资质严格，另一方面优质客户也会厂商带来技术与业绩。共享单车企业因存置换性投放，产能具备刚性需求，助动车制造业在政策的推动下或释放成长空间。
五、政策引导行业绿色化发展，企业以“源头替代”迈向环保转型
近年助动车制造业指向绿色化转型，迭加政策指向VOCs治理攻坚，行业各出其招，以技术或排放更低的材料进行涂装。2020年挥发性有机会排放也得到明显下降。
5.1、行业发展趋向生产工艺绿色化，企业加大减污减排技术改造投入
随着世界范围内节能环保意识的不断增强，行业企业逐步淘汰危害环境的加工制造工艺，采用环保型工艺制造方法和设备，提高制造过程中资源和能源利用率，提升行业绿色发展水平。
通过在管材的液压成型、焊接处理、酸洗磷化、喷涂烤漆等生产环节不断改进设备、优化工艺并使用环保型材料，企业有效降低了材料损耗和工艺污染；通过加大对污水排放、焊接烟尘收集、喷涂烤漆废气处理等环保设备的投入并不断升级改造，生产介质的泄漏和污染有效减少，介质的可回收性进一步提高。
涂装技术方面，自行车涂装具有颜色丰富、品种多样、花色繁杂等特点，市场对自行车涂层质量要求的不断提高，使得自行车制造企业不仅需要注重涂层的色泽均匀、光滑平整等外观条件，还需要提升涂层的附着力、耐磨性、抗腐蚀性等内在性能。油性、水性、粉末涂料是目前自行车市场主要的涂装材料。
其中，水性涂料VOCs含量较少，色彩种类较为丰富，是清洁生产主推的环保涂料，但使用成本相对较高；粉末涂料VOCs含量极低，物理化学性能稳定，回收利用率高，但色彩种类较少，适合换线频率低的大批量订单生产。
另外产业链低碳转型趋势明确，从生产端的光伏供电、环保涂装，到产品端的电池回收、碳足迹管理，可持续发展能力正成为企业竞争力的重要组成部分。
5.2、政策推动挥发性有机物减排，2020年起挥发性有机物排放大幅减少
据2022年6月10日发布的减污降碳协同增效实施方案（以下简称“方案”），方案指出推进大气污染防治协同控制。优化治理技术路线，加大氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）以及温室气体协同减排力度。VOCs等大气污染物治理优先采用源头替代措施。
2018-2024年，全国废气中挥发性有机物排放量分别为1,132.3万吨、1,088.5万吨、610.2万吨、590.2万吨、566.1万吨、651.5万吨、658.4万吨；其中工业源废气中挥发性有机物排放量分别为948.9万吨、925.9万吨、217.1万吨、207.9万吨、179.4万吨、182万吨、222.4万吨。
据发布于2020年6月23日的2020年挥发性有机物治理攻坚方案（以下简称“攻坚方案”）， 攻坚方案指出大力推进低（无）VOCs含量原辅材料替代。将全面使用符合国家要求的低VOCs含量原辅材料的企业纳入正面清单和政府绿色采购清单。采用符合国家有关低VOCs含量产品规定的涂料、油墨、胶粘剂等，排放浓度稳定达标且排放速率满足相关规定的，相应生产工序可不要求建设末端治理设施。
2020年，得益于政策的推动，挥发性有机物与工业源挥发性有机物排放明显下降。
5.3、助动车制造业以水性、粉末漆涂装，有效减少有害气体排放
自行车生产工艺涉及管料加工、车体涂装等环节，生产企业需要在产线设计、工艺选择及废弃物处理等方面通过一定的技术处理方能实现达标排放，满足国家安全生产和环保监管的要求。
以津富士达为例，津富士达建设有专业的无尘涂装车间保证涂装质量，通过引入先进生产设备并采用低VOCs含量的水性涂装、粉末涂装及复合涂装工艺，使产品在具有良好的耐久性、耐磨性及抗腐蚀性的基础上保持外观光亮、色泽饱满，大幅减少传统油性涂装工艺造成的高VOCs排放。
同时，在污染物处理环节，津富士达通过前端优化水帘式喷房，加大循环风使用，后端采用沸石转轮、RTO装置、活性炭吸附脱附催化燃烧等多项废气处理工艺，有效减少有害气体排放，为企业实现绿色生产和可持续发展提供有力保障。
以津富士达的“绿色环保低VOCs涂装技术”为例，该技术系津富士达的核心技术之一，技术功能特点为开发并应用环保型粉末涂料、水性涂料，加强对VOCs排放的治理，保护和改善环境，促进循环经济发展。该核心技术已实现大批量生产。
即津富士达以水性涂装、粉末涂装进行涂装，即系采用源头替代措施。
传统生产工艺通常采用用溶剂型涂料（VOCs≥200g/L），而“绿色环保低VOCs涂装技术”VOCs 排放≤48g/L（符合欧盟REACH），比溶剂型涂料低70%以上。
而津富士达的“绿色环保低VOCs涂装技术”等核心技术应用覆盖了津富士达主要的整车及车架、前叉相关产品。2023-2025年，津富士达核心技术产品收入金额分别为33.16亿元、45.13亿元、46.52亿元，占比分别为91.57%、92.47%、91.93%。
随着资源环境约束日益强化，环保排放标准不断提高，生产企业的环保监管日趋严格，涉及严格的生产资质核准、环境影响评价及环保验收等程序，申请新建工厂或原有产能扩大的审批手续和建设周期较长。同时企业需要投入和建设必要的环保设施，选择更为先进、环保、节能的生产工艺和设备，进一步提高了行业准入门槛。因此助动车制造业具有较高的环保资质壁垒。
总的来说，助动车制造业行业趋向以绿色化转型，企业以水性、粉末涂料等挥发性有机物排放更少的材料进行涂装。2020年在政策的推动下，挥发性有机物排放大幅减少。行业厂商具有对排放VOCs更少的技术改造要求，相关技术作为核心技术覆盖收入90%以上，生产企业的环保监管日趋严格。
六、结语
尽管传统自行车市场规模收缩，近年电助力自行车成为助动车制造业的新增长点。助动车制造业行业具有技术与人才壁垒，行业内企业需积累长期运营经验与持续研发投入，掌握市场与终端客户需求，进而增强其市场竞争力。中国作为全球自行车出口量最多的国家，部份行业厂商以外销为主要收入来源，并且进一步发展海外子公司业务。
另一方面，行业具有深厚的客户壁垒。除了客户较为稳定外，共享单车企业作为助动车制造业下游受政策影响较大，因置换性投放对上游存在刚性需求。行业倾向绿色代转型，厂商以源头替代实现对挥发性有机物排放的大幅减少。
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