📌 中标速报[淘股吧]
四创电子（ 600990 ）10月21日公告中标
项目：合肥市低空经济基础设施项目（一期）
中标金额：14540.79万元（1.45亿元）
中标方：四创电子股份有限公司
业主方：合肥国先控股有限公司
占营收比：约8.3%

📌 项目解读
低空经济=给无人机和飞行器造"路"和"红绿灯"
合肥是国内低空经济试点先锋城市
四创电子做感知和通信是老本行，技术匹配度高
"一期"意味着后面可能还有二期三期

📌 公司画像
主营：雷达、气象电子、安防系统（中国电科38所旗下）
2025年营收17.45亿
感知基础占37.7%，毛利率15.5%
感知产品占33.1%，毛利率22.2%
感知应用占28.4%，毛利率仅3.8%（亏损根源）
概念标签：低空经济 | 军工 | 北斗导航 | 央国企改革 | 可控核聚变

📌 财务数据
2024全年：营收16.03亿，净利润-2.46亿
2025全年：营收17.45亿，净利润-2.88亿（亏更多）
2026H1：营收4.84亿，净利润-1.34亿（继续亏）
连续三年亏损，最大问题是感知应用业务毛利率太低

📌 核心逻辑
✅ 低空经济政策确定方向，合肥先行
✅ 中国电科38所央企背景，退市风险低
✅ 股价腰斩后PS不到3倍，悲观预期已充分

📌 风险
❌ 连续三年亏损，ST风险不可忽视
❌ 感知应用毛利率仅3.8%，拖累盈利
❌ 1.45亿项目体量偏小，改善有限
❌ 技术面仍在下降通道

📌 机会
🔥 低空经济后续订单可能成倍放大
🔥 军工资产注入预期
🔥 央企不会让它退市，有安全垫

📌 一句话
低空经济概念+军工央企背景是好故事，但连续亏损的现实很骨感，适合观察不适合重仓

项目数据来源：捷风数据
股价数据来源：新浪财经

免责声明：本文仅为信息整理和分析，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
$四创电子(sh600990)$