物理AI什么最缺，设备最缺！物理AI前置数据需求爆发，铲子环节优先受益【天风计算机团队】

$创维数字(sz000810)$奥比中光(sh688322)$海天瑞声(sh688787)$

[红包]相关标的：

EGO设备：#创维数字、 奥比中光、 中科创达、龙旗科技、利亚德

数采服务：#海天瑞声、帕西尼(新国都)

IMU：华依科技、芯动联科、星网宇达

端侧芯片：瑞芯微、全志科技、北京君正、摩尔线程

核心逻辑:

1、#物理AI核心约束是真实交互数据，EGO第一视角采集成为主流路线。人形机器人、具身VLA模型迭代高度依赖真实世界操作数据，仿真数据存在显著Sim-to-Real鸿沟，遥操作采集模式成本高、产出效率低、动作分布偏人工刻意编排，泛化能力有限。Ego-centric头戴多摄+腕部相机采集方案，具备采集效率高、数据分布贴近真实物理场景、无需依赖机器人本体的核心优势，已经成为头部具身团队搭建自有数据管线的首选方案。机器人本体规模化量产尚需时间，但模型训练、数据集储备属于前置投入，数据采集需求率先释放。

2、#行业从0-1迈向1-10，硬件设备是当前最先兑现收入的环节。整条具身智能产业链中，EGO采集硬件是少数已经实现订单、出货、收入落地的细分赛道。觅蜂科技MEgo设备量产交付超2万套、累计产出100万小时无本体数据；京东4月发布JoyEgoCam并启动最多60万人采集计划，目标两年积累1,000万小时。全国已建成或在建数据采集工厂至少15座，优必选Walker S系列数采订单超7.5亿元。2026H1有25家具身数据创业公司融资超170亿元，光轮智能估值突破150亿元。创维数字EGO设备自4月起交付、累计超1万台，多设备同步误差小于50微秒。设备端已从主题走向订单，先于数据服务兑现业绩。

3、#数据是物理AI的核心生产资料，卖铲子逻辑具备阶段性确定性。大模型时代文本图像数据供给充足，而物理世界高质量交互数据属于稀缺资源，数据规模与质量直接决定具身模型的上限。产业链收益顺序清晰：第一阶段优先受益为EGO采集硬件厂商；数据积累到一定体量后，数据标注、数据治理服务商逐步放量；长期看机器人本体厂商兑现业绩。在当前产业节点，硬件设备厂商确定性更强，持续看好EGO数采赛道投资机会。

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天风计算机 缪欣君/丁子惠