先抛一个问题：一家公司前三季度营业收入11.34亿元，看到这个数，是不是就能把退市财务类指标从担心清单上划掉？素心先把话说在前面，退市财务类指标不是只看营业收入一个数，也不是拿三季报去核。宁波高发这份季报，正好拿来把规则摊开对一遍。

先把时间点和数字摆清楚。2026年第三季度，公司营业收入3.74亿元，同比增长2.94%；归母净利润3368.76万元，同比下降35.03%；扣非净利润3282.38万元，同比下降29.82%。2026年前三季度营业收入11.34亿元，同比下降1.47%。这份季报在收盘之后披露，今天的盘面还停留在旧信息上，明天开盘怎么消化这组数字，素心不做判断，只把该核的规则和该看的文件列出来。

第一项，情形。财务类退市风险警示，交易所股票上市规则里列的情形主要就那么几类。一类是最近一个会计年度经审计的净利润为负值，并且营业收入低于规定标准，主板口径是3亿元，创业板和科创板是1亿元，两个条件要同时满足才成立。一类是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。一类是年度财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。此外还有财务造假触及追溯重述的情形。宁波高发在上海证券交易所主板上市，对应的营业收入标准就是3亿元这一档，具体条款编号以交易所现行文本为准，素心不在这里抄。

拿已经披露的数去对。前三季度营业收入11.34亿元，归母净利润3368.76万元是正数。净利润为负、营业收入低于3亿元这两个前提，一个都没凑齐，组合指标在这里是走不通的。这是规则原文给出的判定方式，不是素心替公司打包票。

第二项，规则。这里有个容易混的口径，退市财务类指标写的是“最近一个会计年度经审计”，核的是年报数据，三季报的数字不直接参与认定。所以上面那组对比只能说明方向，替代不了年报审计结果。

营业收入这个数在规则里还有一道扣减，与主营业务无关的业务收入、不具备商业实质的收入，要按规定扣除。核营收不能只看报表上的合计，要看扣除后的口径。这一层得等年报里的明细，季报看不出来。

第三项，认定。戴帽和摘帽是一套程序，不是一句话的结论。被实施退市风险警示之后，如果下一个会计年度仍然触及上面任何一类情形，才会走到终止上市；如果下一年度不再触及，可以按规定申请撤销。规则把台阶摆在那里，警示是警示，终止是终止，中间隔着一整个会计年度的核账。

第四项，节点。时间线上，季报披露是起点不是终点。接下来要等的是年度报告，按规定要在次年4月30日前披露，年报里的审计数才是退市指标的正式答卷。年报出来之后触及了，实施风险警示；再下一年度还触及，才进入终止上市程序。节点是规则写死的，不靠猜。

判断留一句在这里：这组数字真正要跟的，不是单季营收那个2.94%的同比，而是年报里的四个值，扣非前后孰低的净利润、扣除后的营业收入、期末净资产、审计意见类型。四个值出来，规则自己会给答案。

风险警示类的核账，素心惯盯三个节点，公告日、年报披露日、年报之后是否实施风险警示的处理公告日。宁波高发这份季报只是把当期的数交了，退市指标的最终核账还在年报那一关。关注素心，跟进退市规则原文。

退市规则这块，你搞懂了几条？

以上是素心对公开监管规则的梳理转述，文中内容以监管部门文件为准，不构成任何投资建议，入市需谨慎。
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