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7 月初，始于 2024 年 9 月以来的结构性牛市从辉煌走向落幕，开始了一轮极为惨烈的震荡调整。
至今创业板指数最大跌幅43.06%，科创综指最大跌幅 42.33%。通达信数据统计：仅年初至今就已有1016 家公司跌幅超过 30%，如果统计年内最高点调整至今的幅度，和持续杀跌的数量则更为惊人！
两市的量能也从 6 月末、7 月初的3.7 万亿缩量至近期的 1.5 万亿左右。
可以说，7 月以来的市场调整至今，还身在其中未及早转身离场的股民早已被市场狠狠教育。市场的连续杀跌不光让场内的股民心悸，也让场外还想抄底的股民胆寒。
可如今，双创指数跌幅已经超过40%，市场还会一直杀跌，直至熊市调整结束也不反弹吗？
我以为，那样的理解太悲观。
且不论近期已有ETF 密集放量，护盘维稳指数动作频频。
即使领跌市场的AI 科技（CPO、PCB、半导体、通信设备等）也较前期明显放缓。说明市场在连续杀跌后，继续做空动力不足，一旦有利好发酵，反弹可能一触即发。（但需注意：熊市下跌趋势中的修复性波段反弹，不等于趋势反转或熊转牛，不可无脑重仓博弈。）

以史观今，可做参考！
回看A 股历史，即使最惨烈的 2008 年，全球金融危机，中国股市在下跌途中也曾有多次不俗的反弹。
2015 年杠杆牛，彼时一比十的杠杆账户大量存在，如此高的杠杆比例在去杠杆化的熊市调整中，也曾在阶段跌幅极大后出现了报复性反弹。
再说俄乌战争+ 美联储持续加息导致的 2022 熊市，双创指数也曾在跌超 40% 以后，分别出现了36%、47% 的熊市调整过程中的波段反弹。（市场不会简单重复，历史规律仅供复盘参考，底部确认仍需要多重信号验证。）
因此，我们股民已不能在当前市场已经跌幅巨大后，继续陷入极端恐慌，反而可以保持适当谨慎乐观，并耐心观察信号，做好波段应对预案。
记得伟人曾说：不要被敌人的气势汹汹所吓倒，不要被尚能忍耐的困难所沮丧，不要因一时的挫折而灰心。道路是曲折的，前途是光明的，黑暗终将过去，曙光就在眼前。
回到今天市场，昨晚美股因 Anthropic 递交 IPO 招股书，重新激活市场对 AI 商业化、算力产业链的信心，缓解前段时间 “AI 烧钱、盈利存疑” 的悲观预期而上涨。韩国 KOSPI 今天早盘更因科技股联动而一度大涨4.96%。

但A 股对外围大涨的利好不买账，反而放大利空消息对市场的影响，最终高开低走。
具体看，利好有：Anthropic 递交 IPO 招股书等利好刺激下，外围市场大涨！
利空有：中信ZQ 第三季度净利为 76.79 亿元 同比下降 20.19%，环比下降 41%。主要的原因是，市场环境不好，自营盘少赚90 亿，直接把财报数据带崩了；
存储芯片大牛股香农XC：第三季度净利同比高增，但环比下滑26%，意味着景气度边际放缓，市场对科技产业链盈利预期随之趋于谨慎。
同时还有多家 AI 科技公司港股 IPO 遇冷，说明市场对科技股的态度愈发谨慎，因此难以承接大量的科技股IPO！
总的来说，今天市场继续缩量调整（1.47 万亿），4 大指数均被5 日、10 日均线反压以绿盘报收。且两市仅606家公司收涨，42 家公司涨停，66 家公司涨超 7%，同时两市高达4922家公司下跌，23 家公司跌停，257 家公司跌超 7%。
板块方面仅银行、一般零售等少数几个板块小涨。而军贸服务、生物制品、科创成长层、工业软件、CXO 等板块跌超 4% 以上。

从盘面数据看，权重占比极高的CPO、PCB、元器件、半导体等 AI 科技板块持续领跌，导致了4 大指数 9 月下旬以来一直被 5 日、10 日均线反压，成为压在多头头顶的死亡之手（指数如果连 5 日、10 日均线都无法站上，谈何反弹甚至波段上涨）。
最后总结：上周五的放量探底回升大奇迹日后，本轮熊市调整以来的主跌方向AI 科技板块近 2 天继续领跌，说明多头承接信心不足。
同时，目前4 大指数日线依然被 5 日、10 日均线反压，未走出单边调整趋势，说明市场即使有阶段见底可能，也还需要反复的探底磨底过程。

另外，由于创业板指数累计跌幅超40%+ 创业板本月最大跌幅超 20%，历史上16 年仅 3 次，且之前 3 次都出现了阶段反弹。因此，市场如果还能再次考验低点附近，甚至再次新低，诱空可能性偏大。
最后，我继续坚持之前的技术理解！只有同时满足三大条件，行情短期阶段见底概率才会更高：
创业板、科创板单日涨幅均突破5%；
两市涨停个股数量超150 家；
单日涨幅超7% 的个股数量，达到市场总个股数量 10% 以上。
唯有同时满足以上三项条件，才能确认增量资金主动进场、多方具备实质性反攻意愿，市场才更具备走出中期级别反弹行情的基础。
相信大家一定记得，这么久以来我还未真正在文章中唱多，因为我一直坚信：只有看到见底三原则信号出现后，市场阶段见底概率才会大增，届时才可以不见兔子不撒鹰！
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