中天科技（ 600522 ）2026年前三季度归母净利润40.01亿元、同比+71.10%，Q3单季净利16.14亿元同比翻倍，毛利率18.88%创近年新高。双引擎清晰：AI算力拉动光纤涨价，G.657.A2出货量同比增超2倍；500kV高压海缆收入占海洋板块40%以上，海洋在手订单约125亿元、较7月底进一步增加。经营现金流净额20.53亿元、同比+391.98%，销售回款改善是实质性拐点。但华泰因海洋增速放缓下调盈利预测、目标价降至37.05元，应收账款167.32亿元的周期回款压力仍未消散。核心跟踪变量是光纤价格韧性与Q4海洋订单确收节奏。
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