▲黄金方面：因受科技股大幅下挫、市场担忧AI支出无法带来足够回报，引发黄金等避险资产被迫平仓和保证金追缴。上周五黄金冲高受阻后有所震荡回落，盘中自高位4026.27大幅震荡下行至3870.07附近，终大幅收跌。日内开盘黄金小幅震荡反弹修复，技术面看，黄金维持着震荡下跌走势概率大，短线来看黄金将继续震荡下行，策略上偏向于顺势看下跌。黄金开盘于4020.60，最高触及4026.27，最低探至3870.07，收于3875.14。[淘股吧]

▲白银方面：因美元强势探底回升施压白银，上周五白银跟随黄金冲高受阻后有所震荡回落，盘中自高位52.23震荡下行至48.85附近，终小幅收跌；日内开盘白银小幅震荡反弹修复；技术面看，白银维持震荡下跌走势概率大，短线来看白银将继续震荡下行，策略上偏向于顺势看下跌。白银开盘于52.14，最高触及52.23，最低探至48.85，收于49.11。


黄金技术面分析：黄金本月收实体大阴线，并且几乎以全月最低点收盘。月线弱势结构明确，11月整体依旧延续偏弱下行，从周线来看还有新低空间。周线级别呈现极弱格局，当前金价运行至布林带下轨附近，布林通道开口向下，周线均线全部压制价格上方，空头趋势明确。触及下轨意味着周线进入超卖区间，短线存在技术性企稳、小幅反弹修复的可能，但这仅仅是超跌反抽，不宜直接看作趋势反转。接下来我们需要重点关注的就是，后续金价能到否还会继续深度回落到下方3820-3750区间，一旦再度跌到这里开始出现止跌企稳信号，那么我们就可以再考虑去分批布局中长线波段多单。黄金日线级别，日线收出实体大阴线，金价直接运行至布林带下轨下方，布林通道开口进一步向下打开，空头动能集中释放。布林下轨由支撑转为压力，后续若反弹重回下轨内部，上方首要关注短期5日均线一带阻力，不能站稳中轨，短期弱势结构就难以改变。目前基本面加息预期持续压制多头，市场空头占优。对于本周上方短线先关注3920一带承压，之下延续下探3820-3800关口。其次重点关注3945-65压力；至于下方短线先留意3840-3820支撑力度，可以看短线反弹，若看大幅反弹修复重点关注4000关口。
接下来一周，黄金将迎来多重考验。美国周二举行中期选举，众议院全部435个席位和参议院100个席位中的35席改选，民调显示民主党有望夺回众议院甚至参议院，政治不确定性可能带来避险波动。经济数据方面，10月ISM采购经理人指数、 JOLT S职位空缺、ADP就业报告、初请失业金人数将陆续公布，周五的10月非农就业报告尤为关键，市场预计新增4万个岗位，失业率维持在4.2%。美联储官员古尔斯比、哈玛克、巴尔金、洛根和威廉姆斯还将发表讲话，苹果、AMD和高通财报也会影响AI交易情绪。12月议息会议前，12月加息概率目前约70%，任何通胀或就业数据的变化都可能重新定价。综合来看，上周五金价跌至一年低点，是AI引发被迫平仓、美联储鹰派加息呼吁、油价高企推升通胀预期和亚洲需求低迷共同作用的结果；周一盘初反弹至3900美元附近，则是油价回落缓解通胀担忧与超跌反弹需求的技术性修复。短期看，3900美元关口是多空分水岭，若金价能站稳并修复至4000美元上方，超卖反弹有望延续；若失守3870美元附近的一年低点，市场可能继续向下寻找央行购金托底区域。中期看，美联储12月是否加息、AI科技股能否止跌、伊朗局势与油价走向，将决定黄金是走出“黄金坑”还是延续调整。长期看，央行购金和避险配置需求仍为黄金提供底层支撑，但高利率环境和亚洲需求疲弱限制了上行弹性。对黄金而言，当前更像是一场“短期流动性冲击”与“长期配置价值”的拔河，周一盘初的反弹只是拔河的开始，真正的方向仍要等非农、中期选举和12月议息靴子落地。