承接刚刚晚间的思路，行情已经走出验证：刚刚最高冲到3966，没有站稳，没有站稳，现在回落至 3952 附近。[淘股吧]

之前跟大家明确，本轮反弹的核心压力区间就是 3930-3950，价格短暂刺破这个区间，摸到 3966 高点之后无力续攻，资金没有接力，冲高快速回撤，刚好印证咱们前面的判断：这就是下跌后的技术性修复，不是多头趋势反转。

很多人看到价格冲过 3950，心里开始动摇，觉得是不是压力突破、要转强了。这里再厘清一点：刺破不代表站稳。真正的突破，是站稳压力上方、持续放量上行，而不是脉冲拉一下、很快被抛压打回来。今晚这一波冲高，本质还是地缘情绪带动的脉冲行情，属于弱势反弹里的诱多动作，脉冲过后抛压马上显现。

底层大逻辑自始至终没有变化：美联储鹰派基调不改，市场维持高利率更久的预期，美债实际收益率居高，无息黄金的估值压力持续存在。地缘刺激只能带来短期快速拉升，没有办法持续驱动多头；央行购金只是长线托底，放缓下跌速度，扭转不了短期利率主导的空头结构。

现在卡在 3952 这个位置，属于冲高后的震荡消化阶段。上方重点看 3966 这一轮新高，这里就是今晚短线强分水岭，再次冲击这个位置依旧是高抛窗口；下方先看 3930 支撑，一旦 3930 有效跌破，这轮反弹就宣告结束，空头二次发力窗口打开。