短短三个月，高高在上的AI硬件新贵们，如今跌的狗都嫌弃，大A真是没新鲜事，炒作结束都是一地鸡毛。今日A股早盘短暂下探后快速修复，但反弹并未延续，全天持续承压下行，双创板块成为重灾区。中际旭创、新易盛、寒武纪等AI核心标的大幅下挫，高价大市值科技龙头集中遭遇机构资金抛售，板块宣泄力度较强。天孚通信、新易盛短期四个交易日跌幅超30%，不少AI标的自高点回撤幅度已达70%。真是昔日狸猫宛若虎，今日凤凰不如鸡。



从估值层面看，本轮调整已经脱离单纯业绩扰动，进入预期重定价阶段。浪潮信息、通富微电等多数算力、半导体标的估值回落至十几倍区间；存储赛道江波龙、德明利估值更低，市场已经提前计价后续业绩下行风险。海外同步出现估值压缩，三星、SK海力士估值仅四五倍，即便锁定两年长单，依旧维持极低估值，反映全球资金对AI资本开支回报的谨慎态度。市场正在交易AI行情泡沫出清的预期，后续若业绩持续兑现，才存在预期修复的机会。



指数层面，科创50距离腰斩仅一步之遥，创业板阶段回撤接近45%。复盘半导体历史熊市，调整幅度普遍在55%-59%，当前调整空间已经接近历史区间，值得留意的是，过往熊市调整往往历时两至三年，而本轮仅四个月就完成了大部分跌幅，调整节奏显著加速。



技术指标上，创业板、科创50日线级别严重超卖，持续收阴后指标钝化，60分钟周期同样处于超卖区间，短期存在修复需求，类似前期8月初的反弹条件正在酝酿。但底部形态仍存不确定性，存在三种情景：一是融资盘集中出清带来加速杀跌；二是跌速放缓、分时先打出低点，逐步企稳；三是见底后仅短暂脉冲反弹，随后进入长时间横盘震荡。



至于短期大盘如何走，对于操作已没有太大意义。昨日股评已经论述很清楚。就象今天大盘是下跌的，但市场情绪并不差，尤其AI软科技这块，对于昨天的高潮，今天算是良性分歧，所以当下的操作是选对板块，是我的粉丝都知道，如果从九月开始就进入AI应用板块，基本可以成功躲过这波下跌，操作好的话，还可盈利。当然，弱势之下，还是要控制好节奏，注意量化非人类的风险。

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