设置了 1.5% 止损，并不意味着最终亏损一定停在 1.5%。 从价格达到条件，到委托提交，再到实际成交，中间还有一个执行过程。[淘股吧]
止损比例决定触发条件，成交记录决定最终损失。
先看一个简单例子
假设策略以 10.00 元买入 1,000 股，按开仓成本设置 1.5% 止损，理论触发价格为：
10.00 × 0.985＝9.85 元。
如果最终全部成交在 9.85 元，毛亏损为 150 元。
但实际过程也可能是：
环节 示例情况
上一次取得的行情 9.86 元，尚未触发
下一次取得的可执行报价 9.83 元，达到止损条件
委托提交后 部分成交在 9.83 元，其余成交在更低价格
最终核算 按实际成交均价计算，再扣费用
价格不一定逐档、连续地经过我们取得的每个快照。策略第一次观察到条件成立时，报价可能已经越过阈值。
我们还要区分三种价格
第一种是理论阈值，由成本与止损比例计算得到。
第二种是触发时的报价。当前策略的保护退出，多头参考买一价，待回补的负增量净仓参考卖一价。它与图上的最新成交价可能不同。
第三种是实际成交均价。这是计算真实退出损益的依据，不能用触发报价直接替代。
因此，分时图看起来“还没跌到止损线”，也可能已经触发；图上“刚好碰线”，也不意味着能够全部成交在那一档。
数量越多，越需要关注能否成交
假设需要卖出 10,000 股，但买一档只有少量可成交数量。
即使策略及时发出委托，也不能据此认定 10,000 股全部成交。后续可能出现部分成交、等待、撤单或重试，具体取决于下单方式和市场情况。
所以，复盘止损不能只记录“触发了”，还要继续核对：
什么时候提交委托？
实际成交多少，剩余多少？
成交均价与触发报价差多少？
未完成部分后来如何处理？
手续费也会增加净亏损
当前规则的 1.5% 触发比例不扣交易费用。
即使恰好按理论阈值全部成交，买卖相关费用仍会使净亏损大于对应的毛亏损金额。这不是同一个统计口径。
复盘时应把触发比例、毛盈亏和扣费后的净盈亏分开列示。
我们目前还存在什么执行边界？
目前策略代码沿用假定成交账本，委托成功提交后，内部仓位可能按假定成交推进。
这意味着：内部账本显示已经退出，不等于账户真实仓位已经退出。 程序中的重试逻辑，也不能单独证明未成交数量一定会被准确追踪。
后续验证需要把策略日志与委托、成交记录逐笔对上，尤其检查部分成交和未成交情形。此前历史模拟未计滑点，其结果也不能直接视为实际可实现收益。
止损值得研究，但它无法消除所有执行风险。我们要持续跟踪的，是从条件触发到仓位真正退出的完整过程。
下一期，我们继续讲：
为什么胜率提高了，最后赚的钱反而可能减少？
本文为交易执行机制与复盘口径说明，不构成投资建议。示例仅用于解释，止损条件不保证成交价格或最大损失。