核心判断[淘股吧]

小盘股的讨论最容易滑向一个偷懒结论：市值越小越有弹性。真正做组合时，弹性只是入口，容量、质量和接力才决定这笔风险值不值得承担。11月8日是非交易日，最近完整交易日为11月6日，泽楷策略正式记录为空仓。下面复盘收益结构，不补写周末行情，也不把一天状态推成长期结论。

证据与边界

先看容量。小盘股成交量有限，资金越大，成交对价格的推动越明显。资金小可以更轻地进出，但并不代表流动性风险消失。冷门股上涨时很快，转弱时也可能没有足够承接。再看质量。小市值里的尾部公司会放大财务和治理风险。单纯按市值排序，等于把最脆弱的样本一起纳入。资格复核和分散的价值，是让一个坏样本不能决定整个组合。最后看环境。同一控仓节奏下，2021年11月5日至2026年11月6日，泽楷小市值组合累计收益337.78%、最大回撤12.76%；沪深300同仓位累计10.09%、回撤22.86%。沪深300只是指数叠加同一仓位，不是同样的选股组合。

轮动与记录

轮动仍看扩散、承接、连续和趋势。上涨家数变多，不代表下一棒有人接；放量也不等于趋势成立。策略要等证据连续，而不是为了参与感降低标准。复盘时把收益拆成三层：小市值暴露贡献了什么，质量筛选避开了什么，控仓改变了哪段路径。拆不开，就很容易把一段风格行情误认为策略能力。

泽楷策略把小市值收益、组合资格、分散和控仓放进同一条执行链。因子是线索，不是作业。

历史不代表未来收益，欢迎咨询交流策略判断及完整记录。