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20260616 继续强call电的逻辑：#功率半导体双击周期 开启&#谷歌电源链 弹性空间突出
1?? 新洁能：周末功率半导体连续发布涨价函，立昂微（公司的功率芯片业务单独发了涨价函）&深圳深爱半导体（国内老牌功率企业）#先后发布15%涨价函，针对功率全系产品。功率半导体涨价潮已经开启。行业景气度高企，重视mos的通胀逻辑，新洁能 量（华虹&第二第三晶圆厂产能变化大，27年年化产能同比接近翻倍） 价（功率mos的全面涨价） 齐升，下半年ai相关进展值得期待。
2??中富电路（三次电源#全球核心卡位，谷歌、NV贡献显著利润弹性，看600e+）：谷歌先后寻求三星&Intel代工TPU，或为未来三年最核心的弹性来源。明年或为8.5亿定增技改产线购置设备，市场空间未来三年有望逐年数倍增长，是功能性PCB中最陡峭增速的环节，中富电路卡位全球最核心的二三次电源PCB项目，当前订单景气度极高，#看本轮500-600e+ 市值。
3??欧陆通：近期边际变化较大，上游提货加速，功率&电源PCB端拉货或对应较大量级谷歌订单，谷歌一二次电源环节弹性大。
天风电新】我们对AIDC供电架构的思考-0609
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晚上semianalysis发文，提及用于NV的800V HVDC可能推迟至28年，引发讨论。文章的核心观点是：
1、 NV主推的800V HVDC下游客户响应一般，原因是在rubin ultra之前，GPU计算托盘的接入电压仍为50V，从350-450V直流升压至800V再降压到50V没有应用必要性。预计到28年rubin ultra（计算托盘接入电压800V）应用时，800V HVDC才会有应用必要性。
2、 直流架构仍有应用需求，核心是减少AC-DC-AC转换次数。用于 ASIC 的±400V架构预计26H2完成设计、27Q1产业化，同时NV也有可能应用±400V架构。
?我们的看法
Semianalysis报告不影响我们对行业投资机会判断，800V延期是因为当前机柜功率还不够大，且延期从产业进度看市场已有预期。
AIDC供电架构的迭代方向是：1）提高供电效率（直流供电，或缩短供电链路）；2）?更为重要的是，缩小灰区占地面积，给白区IT机柜让路。
常规HVDC的痛点在于无法缩小灰区占地面积，且当前机柜功率也没有大到需要过于关注供电损耗及占地面积问题。因此我们判断：
#27年是常规UPS、中压UPS、HVDC并行的一年。中压UPS优势在于UPS+电池挪到机房外、占地面积大幅减少；HVDC优势在于全直流架构，损耗更低。
#28年及后续机柜功耗上来后，SST应用成为刚需，优势包含：1）高频输电大幅缩小变压器体积，解决灰区面积痛点；2）800V全直流架构，减少损耗。
1、27年中压UPS、常规UPS、HVDC并行，重点推荐中压UPS&HVDC【盛弘股份】、UPS&HVDC【科士达】、HVDC【中恒电气】【麦格米特】。
2、SST及直流架构为28年开始的终局方案：继续重点推荐SST整机+高频变压器公司。
3、 直流架构的新增环节：固态直流断路器【赛晶科技】、母线监测【安科瑞】。