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研究院-专题报告:2026年全球成品油供给冲击与A股受益链条
一、核心结论本轮全球汽柴油价格持续高位,并非单纯由“原油短缺“驱动,而是全球炼化体系遭遇多重结构性冲击的结果。完整链条可概括为:霍尔木兹海峡受阻 → 中东原油与成品油出口双降 → 俄罗斯炼厂受损+出口禁令延长 → 亚太炼厂因原料短缺被动降负 → 全球成品油出口缺口扩大 → 美国炼