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股市经过早盘震荡回踩过后，市场再度转涨，虽然整体盘中上涨节奏温和，但更多的还是处于震荡，表明了多空双方观望节奏较强。其次，上周初请失业金数据表现良好，尽管伊朗战争仍在持续，但近期经济数据却屡屡向好。加上费城联储数据轻松超预期。如果不是战争和关税，经济本应极其强劲，AI引领繁荣。简

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经过早盘的震荡调整后，市场维持着震荡看涨节奏；虽然宏观方面并没有突破性推动，股市结构上形成良性的看涨。尤其是技术层面，市场完全延续技术型上涨，而非单一靠基本面拉抬。当然市场后续能否保持当前的节奏，其核心决定因素，还是要看中东局势走向，这点是十分明确，市场还未完全摆脱影响因素。对于

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尽管美伊上周末谈判未果，各方调停人仍在积极推动重启对话。为在4月21日停火到期前达成协议，巴基斯坦、埃及和土耳其正加紧斡旋美伊重启谈判。巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美伊重启谈判的前景依然存在，新一轮谈判将很快开始。受市场情绪缓和，以及投资者对目前风险节奏并没有过度担忧，午后股市逐

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市场目前处于温和震荡之中，市场聚焦于谈判结果能否进一步巩固或形成有效的停战信号。虽然早间市场低开走弱，但在以色列总理称已指示尽快启动与黎巴嫩的直接谈判。此信息一出，股市拉升转涨。截至发稿，道指涨0.73%，标普500涨0.63%，纳指涨0.73%。应用软件股普跌，PLTR跌7.6

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美伊刚刚达成为期两周的停火协议，围绕黎巴嫩问题的分歧就令这一脆弱休战面临立即崩裂的风险。虽然在宏观层出现变化，但对于市场而言基本能在预料之中，毕竟持续一个多月的战事，不是说停就能全面停，还需要一个过程。对于股市，虽然盘中出现过震荡回踩，但幅度有限，整体保持着高强度的看涨热情。截至

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目前市场还处于混乱状态，释放谈判和解信号时，又在持续升级战事，冲突不断。导致市场很难对目前的局势产生乐观认定，但唯一支撑今日股市小涨的来源，主要还是霍尔木兹海峡通峰，初步实现战事以来最大数量通行，缓解部分担忧。综合而言，投资者想要看到中东局势结束，目前还需要观望，霍尔木兹海峡通航

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在美伊谈判“无果”影响中，市场再次出现回踩走弱，与昨天看涨行情形成明显反差表现，显示出市场在外交拉扯过程中对股市的主导性质。但无论后续如何，至少本周行情结构基本确定，不存在破位大跌，这一点对于当前投资者来讲是一个不错信号。截至发稿，道指跌0.67%，标普500跌1.08%，纳指跌

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对于市场而言，美伊本质暂时并没有缓和迹象，但非官方（双方共识）的信息漫天飞，形成信息拉扯画面，这也导致股市一涨一跌，处于震荡之中，虽然不会改变现有结果，但至少股市存在缓和迹象，不存在连续下跌，当然风控要做好。截至发稿，道指跌0.1%，纳指跌0.82%，标普500跌0.3%。亚马逊

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最近，一种新的担忧正在股市蔓延，不仅仅是员工面临失业，整个企业都可能面临淘汰。虽然多数认为对人工智能引发就业末日的担忧被夸大了，但过去重大科技突破之后，也确实发生过剧烈的行业变革。预计人工智能将提高生产力，这对于长期提升经济增长率至关重要。但投资者越来越担心人工智能发展过程中可能

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股市经过早盘的消化与吸引，市场逐渐适应美伊局势带来的风险抛售，三大指数也收缩大部跌幅，虽然依旧保持着1%的跌幅，至少市场格局趋于稳定。当然这也不能认定，市场就此开始反弹，并且中东局势目前无法确定，尤其是高敏感时期，任何一点风吹草动都会引发市场连锁反应，对于投资者而言，目前唯一能做

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市场乐观情绪延续下午时段，投资者在等待NVDA财报时，风险情绪消退，以及AI市场综合信息利好推动，股市延续其震荡上涨节奏，这也符合昨天收评时，从技术理论所讲的多方炮形态，看涨节奏继续延续。截至发稿，道指涨0.63%，纳指涨1.15%，标普500涨0.74%。“稳定币第一股”Cir

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私营部门就业市场出现持续改善迹象，但整体增速依然温和。数据显示，截至2026年2月7日的四周，私营雇主每周平均新增就业岗位12750个，连续第四周录得环比改善。另外，随着投资者寻求能规避人工智能（AI）颠覆的避风港，拥有有形生产性资产的企业股票表现更佳。虽然新一年里，科技股预期乐

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特朗普在上调全球关税——恐将让贸易重新陷入混乱，尤其是在今日盘中，其担忧情绪不断释放，导致三大指数一度集体跌超1%，截至发稿，道琼斯指数领跌1.4%，标普500指数下跌0.89%，纳斯达克指数下跌1%。英伟达股价上涨0.8%，股价结构上突破迹象，看似准备摆脱整个科技板块的压力，这

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作为本周最后一个交易日，意想不到的事件竟然是最高院对关税裁定，这点我在1月时就明确说过，市场推迟到本月中后旬才会得出结果。只是这结果有点意外，最高法院裁定《国际紧急经济权力法》并未赋予总统在未经国会批准时征收关税的权力。裁决影响对等关税，钢铝和汽车关税不受影响。特朗普称裁决“可耻

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股市在经过早盘深底探底后，形成反弹，虽然目前市场并没有转涨（随时转涨），但初盘风险情绪消化大部分。但是在接下来将要公布ADP私营部门就业数据、美联储1月会议纪要以及GDP初值数据考验时，市场保持着谨慎态度。根据近期股市的表现来看，市场在目前科技股节奏疲软时，更多的期望在宏观层面给

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美联储洛根表示，她对美联储当前的政策利率水平能否在保持就业市场稳定的同时推动通胀回落至2%目标持“谨慎乐观”态度，未来几个月的经济数据将检验这一判断是否成立。通过以信息可以看出，美联储对接下来通胀与降息政策均建立在有效的经济数据，而并非因宏观与政治因素决定。同时，也反应出投资者更

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市场在经过早盘沉淀，逐渐稳定，特别是以科技股为主体的纳指与标普500，涨幅波动相对稳定，而道指存在徘徊。虽然今日市场科技股延续反弹，但市场正在计入未来利润率的结构性下降，目前股价已充分反映了终端倍数压缩10%的预期，并接近反映20%的压缩。然而，如果AI对商业模式的冲击导致终端倍

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截至发稿，三大指数震荡扩大跌幅，道指跌0.91%，纳指跌超2%，标普500跌1.36%。诺和诺德ADR股票恢复交易，跌幅瞬间扩大至超过14.2%，公告称，预计今年销售额和利润增速将下滑，且美国市场销售额会受到冲击，2026年销售恐降13%。与此同时诺和诺德股票走势拖累减肥药概念股

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今日市场受微软云业务增长放缓引发市场对AI的担忧，触发了对人工智能相关股票的广泛抛售，导致股市大跌走弱；好在META大幅涨度的拉升，并且在财报上超预期利好，对冲了部分微软带来的恐慌，当然要完全消除不利情绪，目前不现实，只能起到缓冲。三大指数探底回升，出现V型行情，验证此点。当然转

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周四早盘虽然股市出现剧烈震荡，但在风险缓和、GDP、PCE等数据符合预期，市场逐渐稳定节奏，三大指数保持较高的看涨情绪，截至发稿，道指涨1%，纳指涨1.17%，标普500涨0.83%。特斯拉涨3.6%，刷新日内新高，马斯克称在得州的无人驾驶出租车RoboTaxi取消安全监督员。摩