特发信息：感觉明天加速，后天分歧
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一 公司简介特发信息，是一家国有控股的国家高新技术企业，深耕光通信领域 30 余年，目前已发展为新一代信息技术产品和服务综合提供商。公司以光通信为核心，形成四大核心业务板块，业务覆盖通信基建、算力配套、军工等多个领域。线缆核心产品涵盖光纤、光缆、光纤连接器等，纤缆产业产能超千万芯公里，电力光缆和室内光缆位列行业四强。产品不仅供应三大电信运营商，还应用于电网、国防、数据中心等场景，曾为鸟巢、水立方等奥运场馆提供光缆产品。在智慧服务板块，提供智慧网络工程、数据中心的规划建设与运维服务，同时生产 4K/8K 机顶盒、WiFi6 路由器等终端设备。公司还参与了鹏城云脑二期、许昌中原人工智能计算中心等多个国家级算力重点项目。另外，聚焦电子信号处理、卫星通信、装备制造等，为航空航天、兵器集团等提供相关设备，还为各军兵种提供先进的装备信息化产品，完善了军工产业链配套。特发信息在国内 MPO 连接器市场的市占率约 30%，海外市场方面，其高端光纤连接器已在越南实现批量生产，且明确为海外大客户供货。其中在谷歌体内的 MPO 份额达 10%，仅次于长芯盛的 20%，凭借这一优势，公司深度切入全球算力产业链，成为 AI 数据中心高速联接配套的核心供应商之一。
二 大涨逻辑1 消息催化
谷歌云发布第七代自研TPU芯片Ironwood，其训练和推理性能较前代提升四倍，单集群可连接超9000颗芯片。
配置1.6T光模块，OCS主要采用 MEMS 和液晶方案，其核心部件MEMS阵列、光纤阵列、发射/接收模组及其光学器件、钒酸钇晶体、光模块、环形器、光源等供应商均有望受益。
（1）适配谷歌供应链，提升 MPO 连接器销量
特发信息作为谷歌 MPO 连接器的稳定供应商，在 A 股中该领域排名前三。
第七代 TPU 支持 9216 芯片集群化部署，这种大规模集群对数据中心布线系统的稳定性、传输速率要求极高，而 MPO 连接器是高密度布线的核心组件，能满足 TPU 集群海量数据高速交互的需求。
且市场对该芯片 2026 年出货量中性预期达 400 万颗、乐观预期 500 万颗，随着芯片量产落地，谷歌及其合作方（如洽谈采购的 Meta）的数据中心建设将提速，必然拉动特发信息相关布线组件订单增长。
（2）契合光通信配套需求，打开相关产品增长空间
第七代 TPU 集群的数据交互量呈爆炸式增长，需 1.6T 光模块和 OCS 光交叉连接方案保障传输效率。
特发信息不仅光模块覆盖数据中心全系列型号，其 CPO 适配平台还实现量产出货，这些产品与谷歌 TPU 集群的高带宽传输需求高度适配。
同时公司具备从光纤到微模块的全栈式交付能力，未来有望在谷歌数据中心光通信配套中获得更多份额，进一步拓展光模块等核心业务的增长空间。
2 拿下多个国家级算力基建项目
公司深度参与了众多国家级重点算力项目，像鹏城云脑二期 Atlas900 AI 计算集群及存储系统集成、许昌中原人工智能计算中心总承包等，这些项目覆盖 AI 算力集群、云计算中心等多个关键领域。
同时其具备从光纤到微模块的全栈式交付能力，能为 AI 数据中心提供一体化解决方案，彰显的硬实力进一步增强了市场信心。
3 行业景气度飙升
当前 AI 大模型发展使得数据传输需求呈指数级增长，2025 年中国智能算力规模同比暴涨 43%，光通信作为数据传输的核心基础设施，进入规模化部署期。
同时国内 “东数西算” 工程推进，全球数据中心建设热潮兴起，都直接拉动了对特发信息所涉的光模块、智能光传输系统等产品和相关集成服务的需求。
4 国资改革，资产注入预期
深圳市此前发布并购重组高质量发展行动方案，提出加快国企战略性重组和专业化整合。
特发信息作为深圳国资控股的信息通信产业上市平台，市场普遍期待特发集团将旗下新一代信息技术、半导体等领域优质资产注入公司，这种强预期成为吸引资金追捧的重要因素。
5 业绩估算
2025 年前三季度营收 31.84 亿元，全年预计营收约 42.5 亿元；结合推测 MPO 业务 2025 年贡献净利润 1.6 亿元，叠加其他业务盈亏，全年预计净利润约 1.3 亿元，以 2025 年业绩为基数，进行估算。
MPO 业务作为核心增长引擎，国内市占率稳定在 30%，谷歌等海外客户份额稳步提升，2025 - 2030 年收入年均增速约 25%；净利率稳定在 20%；
传统线缆业务受益于运营商集采和特高压建设，需求平稳，收入年均增速 3%，净利率维持在 5% 左右，
低空经济 + 算力基建业务低空经济依托深圳项目先发优势，2025 - 2027 年随深圳示范区投资放量快速增长，2028 - 2030 年进入全国拓展期；
算力基建绑定华为等巨头，承接更多区域智算中心项目，两大业务合计 2025 - 2030 年收入年均增速 30%，毛利率高于传统业务，净利率 15%。
在MPO 业务按预期增速增长，海外收入 2030 年达 28 亿元；低空经济覆盖珠三角、长三角核心城市，算力基建承接区域级项目；新业务占比提升至 30%，传统业务保持稳定，无重大风险影响的情况下，公司到2030年营业收入总计能达到95亿左右，净利润有望达到8.2亿元。
若净利润 8.2 亿元，30 倍 PE 对应市值 246 亿元，推算股价约 27.3 元；25 倍 PE 对应市值 205 亿元，股价约 22.7 元。
（以上估算，只是粗略估计，受行业增长公司技术情况等多重因素影响）
三 操作观点
技术面看，公司自从2015年牛市结束以来，特发信息股价以高位大幅震荡为主，压力位是14元，这次借着谷歌新产品的发布，强势四连板，且公司业绩预期强烈，市场认可度较高，有望有效突破14元压力位。
若突破压力位后，后续走势主要受到公司订单情况，业绩情况影响，按照市场预期，业绩落实的话，可能会有第二波的主升浪，期间可重点关注公司订单情况，来验证确定性。
（网络转载而已，请勿以此交易！）
二 大涨逻辑1 消息催化
谷歌云发布第七代自研TPU芯片Ironwood，其训练和推理性能较前代提升四倍，单集群可连接超9000颗芯片。
配置1.6T光模块，OCS主要采用 MEMS 和液晶方案，其核心部件MEMS阵列、光纤阵列、发射/接收模组及其光学器件、钒酸钇晶体、光模块、环形器、光源等供应商均有望受益。
（1）适配谷歌供应链，提升 MPO 连接器销量
特发信息作为谷歌 MPO 连接器的稳定供应商，在 A 股中该领域排名前三。
第七代 TPU 支持 9216 芯片集群化部署，这种大规模集群对数据中心布线系统的稳定性、传输速率要求极高，而 MPO 连接器是高密度布线的核心组件，能满足 TPU 集群海量数据高速交互的需求。
且市场对该芯片 2026 年出货量中性预期达 400 万颗、乐观预期 500 万颗，随着芯片量产落地，谷歌及其合作方（如洽谈采购的 Meta）的数据中心建设将提速，必然拉动特发信息相关布线组件订单增长。
（2）契合光通信配套需求，打开相关产品增长空间
第七代 TPU 集群的数据交互量呈爆炸式增长，需 1.6T 光模块和 OCS 光交叉连接方案保障传输效率。
特发信息不仅光模块覆盖数据中心全系列型号，其 CPO 适配平台还实现量产出货，这些产品与谷歌 TPU 集群的高带宽传输需求高度适配。
同时公司具备从光纤到微模块的全栈式交付能力，未来有望在谷歌数据中心光通信配套中获得更多份额，进一步拓展光模块等核心业务的增长空间。
2 拿下多个国家级算力基建项目
公司深度参与了众多国家级重点算力项目，像鹏城云脑二期 Atlas900 AI 计算集群及存储系统集成、许昌中原人工智能计算中心总承包等，这些项目覆盖 AI 算力集群、云计算中心等多个关键领域。
同时其具备从光纤到微模块的全栈式交付能力，能为 AI 数据中心提供一体化解决方案，彰显的硬实力进一步增强了市场信心。
3 行业景气度飙升
当前 AI 大模型发展使得数据传输需求呈指数级增长，2025 年中国智能算力规模同比暴涨 43%，光通信作为数据传输的核心基础设施，进入规模化部署期。
同时国内 “东数西算” 工程推进，全球数据中心建设热潮兴起，都直接拉动了对特发信息所涉的光模块、智能光传输系统等产品和相关集成服务的需求。
4 国资改革，资产注入预期
深圳市此前发布并购重组高质量发展行动方案，提出加快国企战略性重组和专业化整合。
特发信息作为深圳国资控股的信息通信产业上市平台，市场普遍期待特发集团将旗下新一代信息技术、半导体等领域优质资产注入公司，这种强预期成为吸引资金追捧的重要因素。
5 业绩估算
2025 年前三季度营收 31.84 亿元，全年预计营收约 42.5 亿元；结合推测 MPO 业务 2025 年贡献净利润 1.6 亿元，叠加其他业务盈亏，全年预计净利润约 1.3 亿元，以 2025 年业绩为基数，进行估算。
MPO 业务作为核心增长引擎，国内市占率稳定在 30%，谷歌等海外客户份额稳步提升，2025 - 2030 年收入年均增速约 25%；净利率稳定在 20%；
传统线缆业务受益于运营商集采和特高压建设，需求平稳，收入年均增速 3%，净利率维持在 5% 左右，
低空经济 + 算力基建业务低空经济依托深圳项目先发优势，2025 - 2027 年随深圳示范区投资放量快速增长，2028 - 2030 年进入全国拓展期；
算力基建绑定华为等巨头，承接更多区域智算中心项目，两大业务合计 2025 - 2030 年收入年均增速 30%，毛利率高于传统业务，净利率 15%。
在MPO 业务按预期增速增长，海外收入 2030 年达 28 亿元；低空经济覆盖珠三角、长三角核心城市，算力基建承接区域级项目；新业务占比提升至 30%，传统业务保持稳定，无重大风险影响的情况下，公司到2030年营业收入总计能达到95亿左右，净利润有望达到8.2亿元。
若净利润 8.2 亿元，30 倍 PE 对应市值 246 亿元，推算股价约 27.3 元；25 倍 PE 对应市值 205 亿元，股价约 22.7 元。
（以上估算，只是粗略估计，受行业增长公司技术情况等多重因素影响）
三 操作观点
技术面看，公司自从2015年牛市结束以来，特发信息股价以高位大幅震荡为主，压力位是14元，这次借着谷歌新产品的发布，强势四连板，且公司业绩预期强烈，市场认可度较高，有望有效突破14元压力位。
若突破压力位后，后续走势主要受到公司订单情况，业绩情况影响，按照市场预期，业绩落实的话，可能会有第二波的主升浪，期间可重点关注公司订单情况，来验证确定性。
（网络转载而已，请勿以此交易！）
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