## 核心逻辑：国产 DRAM 标杆冲刺上市+产能技术双突破，全产业链迎成长红利[淘股吧]
科技作为国内DRAM领域的破冰者，此次网传递交招股说明书，意味着这家国产存储巨头距离登陆A股又近一步。其上市后不仅能借助资本市场补充扩产与研发资金，更能凭借自身产业链核心地位，带动上下游设备、材料、代工等本土配套企业升级，加速打破全球DRAM市场被韩美厂商垄断的格局，推动国产存储产业集群崛起。

## 一、核心驱动因素
### 1. IPO进程关键推进，融资支撑产能扩张
网传科技于2025年12月5日公布招股说明书，而此前公司已在10月完成IPO辅导验收，辅导机构为中金公司与中信建投，为上市做好了充分准备。作为估值曾达1400亿元的行业巨头，其上市后将打通直接融资渠道，为产能扩张和技术研发注入充足资金。据TrendForce集邦咨询预测，2025年底存储产能将达30万片/月，同比增长近50%，上市后的资金支持将进一步保障这一扩产目标落地。

### 2. 技术产能双进阶，产品跻身全球第一梯队
科技是国内唯一实现通用型DRAM规模化量产的IDM企业，当前主力量产17纳米节点产品，已完成从DDR4到DDR5、LPDDR4X到LPDDR5X的技术迭代。11月刚发布的最新DDR5产品速率最高达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb；LPDDR5X产品速率更是达到10667Mbps，两大系列在速率和容量上均位居业界第一梯队。同时市场份额也稳步提升，Counterpoint预测其2025年DRAM出货量同比增长50%，年底整体DRAM市场份额有望升至8%，其中DDR5和LPDDR5产品占比将分别增至7%和9%。

### 3. 引领产业集群发展，破解供应链卡脖子难题
DRAM产业具有极强的产业链带动效应，科技上市后将进一步凝聚上下游资源。目前其合肥基地已形成设计、制造、封装测试等全产业链格局，北京基地则聚焦产学研协同助力技术迭代。其成长将直接拉动数百家本土供应链企业技术升级，比如推动国产存储设备、封装材料等环节的国产化替代，逐步降低行业对海外供应链的依赖，加速中国半导体产业集群化发展。

## 二、核心及相关公司梳理
### 1. 核心公司
- **合肥城建**：深度绑定科技的配套需求，一方面为集成提供厂区、办公区等全场景代建服务，随着产能扩张，代建业务有望持续扩容；另一方面通过全资子公司间接参与投资科技的基金，持股链路清晰，既受益于的建设需求，又能享受其成长带来的投资收益。
- **朗迪集团**：通过宁波燕创德鑫穿透持股科技约0.07%，虽持股比例不高，但成功切入国产存储龙头的股权体系，将直接跟随科技的经营发展和市值增长获得相应权益回报，实现与行业龙头的间接协同。

### 2. 相关公司
- **深度合作伙伴**：兆易创新与科技关联紧密，不仅参股约0.95%，还承担DRAM产品独家代工、联合研发19nm工艺及代销等职能，2025年度预计采购代工金额达约11.61亿元；通富微电负责封测环节合作，商络电子、中电港等则承担代销角色，均直接受益于科技的产品出货量增长。
- **参股关联企业**：美的集团、正帆科技、上海建工等多家企业通过参股成为科技生态一员，其中正帆科技等企业还可依托自身业务与形成产业协同，在享受股权收益的同时拓展合作空间。
- **配套支撑企业**：柏诚股份、亚翔集成作为洁净室领域核心企业，将承接产能扩张中的厂房洁净室建设需求；长川科技的存储测试设备、拓荆科技的薄膜沉积设备、安集科技的抛光液等材料设备企业，其产品已逐步适配国产存储需求，随着扩产和设备国产化率提升，有望持续获得订单突破；精智达、盛美上海等也将在测试、制造设备等环节迎来业务增量。

## 风险提示

全球DRAM市场受行业周期影响较大，价格波动可能影响科技的盈利水平；行业技术迭代速度快，若研发进度不及预期，可能面临与国际巨头的技术差距拉大风险；此外，国产供应链部分高端环节仍不成熟，可能制约其产能释放效率。以上信息仅供参考，不构成投资建议。