## 核心逻辑[淘股吧]
AI大模型部署与Agent强化学的爆发式需求，使服务器CPU成为新的算力瓶颈，供需失衡推动Intel、AMD等厂商在2026年Q1集体提价10%-15%。在这一背景下，国产CPU企业凭借技术突破与生态适配，正加速进入AI服务器供应链，迎来“需求爆发+价格上涨+国产替代”的三重红利，推动产业链价值重构。

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## 一、核心驱动因素
1. **AI Agent训练催生CPU刚需，性能瓶颈显现**
AI Agent训练需要海量CPU构建工具链与运行环境，密集型任务并行处理导致CPU需求激增。机构预测，CPU可能比GPU更早成为AI算力瓶颈，2026年AI服务器对CPU需求增幅超50%。
2. **海外巨头产能售罄，提价周期开启**
KeyBanc报告显示，Intel及AMD 2026年服务器CPU产能已基本售罄，两家公司计划Q1起提价10%-15%，供需失衡推动行业进入涨价周期。
3. **国产替代加速，技术与生态突破**
国内厂商在高性能服务器CPU、GPGPU等领域实现技术突破，部分产品通过AI场景验证，叠加供应链安全需求，国产CPU在AI服务器中的渗透率快速提升。
4. **市场空间快速扩容**
AMD预计2026年服务器CPU业务增长超50%，AI相关收入达14-15亿美元；国内AI服务器市场规模高速增长，为国产CPU提供广阔落地场景。

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## 二、核心及相关公司梳理
### 1. 核心标的
- **中国长城**：飞腾系列覆盖高性能服务器CPU，已推出腾锐D3000M笔记本及8U OAM AI训练服务器，大模型训练能力显著提升，深度绑定党政与行业客户。
- **龙芯中科**：在研8核桌面CPU 3B6600、先进服务器CPU及高性能GPGPU 9A2000（AI推理性能大幅提升）；首款GPGPU 9A1000定位终端AI加速（32 TOPS ，对标AMD RX550），技术迭代速度加快。
- **海光信息**：具备CPU+DCU+互联完整生态，2025年发布海光CPU+DCU超节点，推理卡新品预计2026年Q1量产，直接受益于AI算力需求爆发。

### 2. 相关产业链标的
- **国产CPU**：景嘉微、国芯科技
- **TPU/ ASIC **：天数智芯、寒武纪

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## 三、行业影响与潜在机遇
### 行业影响
1. **重塑AI算力基础设施格局**
CPU需求爆发将推动AI服务器硬件架构从“GPU主导”向“CPU+GPU+DCU”协同演进，重构算力基础设施的技术路线与供应链。
2. **带动国产算力生态升级**
国产CPU与加速芯片的突破，将拉动上游EDA、IP、制造环节的技术迭代，推动形成自主可控的算力生态。
3. **提升国产供应链安全**
国产CPU在AI服务器中的渗透，将降低对Intel、AMD的依赖，增强国内AI产业的供应链韧性与安全水平。

### 潜在机遇
1. **核心标的业绩弹性释放**
中国长城、海光信息等企业直接受益于需求增长与价格上涨，订单与业绩有望持续高增，盈利水平显著改善。
2. **技术迭代与生态变现**
国产CPU企业通过技术突破与生态适配，可拓展至云计算、边缘计算等场景，打开长期成长空间。
3. **产业链协同机会**
AI算力需求爆发将带动服务器整机、存储、网络设备等环节需求增长，形成全产业链协同效应。

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## 风险提示
1. **技术验证与客户导入不及预期**：若国产CPU在AI场景下的性能或兼容性未达预期，可能影响订单落地节奏。
2. **产能与供应链风险**：晶圆代工产能紧张或原材料价格上涨，可能导致企业成本压力上升与交付延迟。
3. **竞争与价格波动风险**：海外厂商加大产能投放或技术升级，可能削弱国产CPU的性价比优势；行业价格波动可能影响企业盈利稳定性。
4. **政策与地缘政治风险**：全球半导体出口管制收紧，可能影响高端设备与技术获取，制约企业技术迭代速度。