先说眼前的事儿，数据确实硬

锂电行业最近给的成绩单，挺能打。

一季度业绩，同比是大增的。四月份整个产业链排产，环比又涨了4-5个点。五月份初步看，环比还能再往上走几个点。整个二季度，排产环比增长15%以上。头部那几个电池厂更夸张，环比增长20-30%。

这意味着什么？意味着下游需求真真切切在回暖，不是嘴上说说。

油价一涨，电动车反而更香了

这个逻辑很直接。油价在高位下不来，你开油车每公里成本蹭蹭涨。算笔经济账，电动车优势就出来了。

海外市场反应最快。欧洲九国三月份电动车销量同比涨了43%，一季度整体增长33%。国内三月份新能源车出口37.1万辆，同比暴增130%。注意，这还是油价上涨的效应没完全体现出来的数据。

国内商用车的电动化，更是猛。电动重卡一季度卖了4.33万辆，同比增长75.5%。货车单车带电量同比也提升了30%以上。

这里有个趋势判断：油电平价的逻辑，正在加速兑现。今年欧洲乘用车电动化率预计能到31%，中国商用车能到42%，东南亚南亚也能到10%。光这三个市场，就能拉动185 GWh的电池需求。

储能这块

能源价格涨了，新能源配储能的经济性就出来了。道理很简单，电贵了，你把多余的电存下来自用，省的钱就更多。

所以看远一点，到2030年，全球储能新增装机干到1500GWh以上，不是梦。2024年到2030年的年复合增长率是44.5%。这个赛道，够长，雪也够厚。

重点聊聊几个公司，各有各的绝活

电池厂。需求上修，电池厂最先接到订单。

宁德时代，这个不用多说了吧？电气化时代的能源心脏。全球布局，客户全覆盖。从乘用车到商用车，从储能到换电，它都有。横阔纵深，抗风险能力最强。

亿纬锂能，产品线铺得很开。圆柱、方形、软包全都有。在储能和电动工具这些细分领域，做得非常扎实。而且它的成本控制能力，业内是出了名的。

中创新航，在乘用车市场配套量很大。广汽、长安这些主力车企的核心供应商。跟着国内主机厂一起出海，确定性比较高。

鹏辉能源，消费电池和储能电池两条腿走路。在小动力和户用储能这块，弹性很大。

海外户储这块，有几个公司值得看。缺油缺电的地方，户用储能就是刚需。

德业股份，逆变器和电池包一体化做得好。在东南亚、南非这些市场，渠道铺得很深。当地人停电了，第一个想到的就是德业。

正泰电源，背靠正泰集团，品牌和渠道有协同。在海外户用市场，口碑慢慢做起来了。

艾罗能源，专注户用储能，产品做得很精致。在欧洲市场，尤其德语区，认可度很高。

固德威，老牌逆变器厂商。从逆变器延伸到储能系统，技术有积累。海外服务网络也比较完善。

再说说材料环节。一季度是量利齐升的验证窗口。铁锂、六氟磷酸锂这些环节，盈利改善幅度很大。

富临精工，铁锂正极材料的技术路线有独到之处。高压实密度是它的亮点。

湖南裕能，铁锂正极的龙头。市占率最高，成本优势明显。行业回暖，它最先受益。

天赐材料，六氟磷酸锂和电解液的绝对龙头。成本比同行低一大截。价格稍微涨一点，利润弹性就非常大。

璞泰来，负极材料的标杆。产品定位高端，客户都是海外的头部电池厂。技术壁垒高。

嘉元科技，铜箔这个环节，重资产、扩产周期长。供给一下子出不来，涨价持续性会比较强。嘉元在极薄铜箔上，技术领先。

还有万润新能、天际股份、诺德股份，各自在细分领域都有自己的看家本领。