战争正好卡在春耕这个节骨眼上，化肥一限制出口，亚洲主要产粮区的水稻、小麦产量怕是悬了。下半年粮食短缺、价格暴涨，我觉得概率不低。

这让我想起前阵子看到的一个现象，印度那边因为燃气短缺，十天卖出40万台电磁炉。四十万台啊，这不是什么高科技产品，是刚需被逼出来的。所以我觉得，真要盯着产业链看，粮食这事儿可能比想象中来得快。

先说种业这块。粮价一涨，加上政策这两年一直在推，种子需求肯定往上走，尤其是转基因品种的推广速度可能比预期快。这里头，隆平高科在水稻和玉米上底子厚，技术储备也是老牌了。大北农虽然是养猪的大家都熟，但它转基因性状的研发能力在业内是排得上号的，种业和饲料一块儿做，能形成个正向循环。农发种业央企背景，主粮种子布局全，稳定性好。登海种业玉米种子主打高产品种，在这波里可能直接受益。荃银高科在水稻、玉米育种上也是不错的标的。

再就是粮食种植，这个最直接。地在那儿，粮价涨了，利润就厚了。北大荒坐拥黑土地，国内最大的商品粮基地，稀缺资源没办法。苏垦农发是国有农垦体系出来的，种植加加工一体化，抗风险能力不差。亚盛集团规模种植，粮价上行对它来说就是简单粗暴的利好。

化肥农药这块我觉得是刚需中的刚需。保产就得用肥用药，价格和销量大概率一起往上走。

氮肥里，华鲁恒升煤头尿素成本控制得好，行业里标杆级别的。湖北宜化磷氮一体化，尿素毛利率有优势。鲁西化工尿素加复合肥全产业链，覆盖比较全。

磷肥这边，云天化手里磷矿储量够大，自给率百分之百，磷复肥龙头的位置很稳。兴发集团磷矿加精细磷化工一体化，上下游通吃。新洋丰复合肥龙头，渠道铺得广，下沉市场有基础。

钾肥这个资源壁垒太高了，盐湖股份国内绝对龙头，察尔汗盐湖的资源就是底气。亚钾国际在海外钾肥产能布局上走得比较早，有先发优势。

农药里，扬农化工菊酯类农药龙头，出口占比高，海外市场能分散风险。利尔化学草铵膦等除草剂的龙头，产品线聚焦。江山股份草甘膦、杀虫剂品类比较全，属于全能型选手。

最后是粮油加工与贸易。中粮科技玉米深加工做得深，淀粉、酒精这些产品线成熟。京粮控股粮油加工加贸易，区域龙头，区域优势明显。深粮控股深圳这边的粮油储备和加工龙头，区位独特。金健米业大米、面粉加工，品牌在消费者里有一定认知。

说真的，这轮周期跟以前不太一样。以前油价上涨更多是人为可控的，现在是物理性的破坏，加上地缘政治、春耕、化肥出口限制，几个因素叠加在一起。我猜下半年粮食问题可能比能源问题更值得关注。市场总是在大家忽视的地方积累机会，等到大家都看明白的时候，往往已经走了一大截。