5/28时讯精简版
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一、海外宏观与市场
◆ 美伊和谈框架初步浮现，油价暴跌5%
伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪披露，美伊已拟定60天全面停火草案，美方承诺解除对伊朗的"海上封锁"并撤出部分军事力量，伊朗一个月内逐步恢复霍尔木兹海峡商业船只通行至局势升级前水平。然而白宫随即驳斥该备忘录"纯属捏造"，特朗普在内阁会议上称对谈判进程"不满意"，威胁"要么达成协议，要么把活干完"，并警告阿曼"守规矩"。五角大楼据传已拟定对伊朗境内新目标的打击清单，伊朗方面则表示武装力量已"装满弹匣"严阵以待，以军亦在黎巴嫩南部大幅扩大"战区"，停火名存实亡。受和谈预期推动，WTI原油跌5.55%收于88.68美元/桶，布伦特原油跌5.31%收于94.29美元/桶；现货黄金跌1.13%报4455.9美元/盎司，现货白银跌3.05%。
◆ 美股三大指数齐创历史新高，芯片股走势分化
道指涨0.36%报50644.28点，纳指涨0.07%报26674.73点，标普500涨0.02%报7520.36点，三大指数均创收盘历史新高。科技股走势明显分化：费城半导体指数从纪录高位回落1.36%，高通周二大涨后回落6%，ARM跌逾5%，迈威尔科技跌超4%，英伟达跌1.05%。存储板块延续强势，美光科技续涨3.63%再创新高，总市值首破万亿，希捷科技涨2.94%，西部数据涨1.13%。资金轮动至医疗与消费股，宝洁涨3.2%，联合健康涨1.9%；摩根大通首席执行官戴蒙警示今年整体支出或较此前预估高出10亿美元，股价跌2.4%拖累银行板块。纳斯达克中国金龙指数涨1.05%，蔚来涨超9%，小马智行涨超4%，百度涨超2%，拼多多逆势跌10.38%。
◆ 美联储6月按兵不动概率达99.9%，理事库克暗示加息选项
据CME"美联储观察"：美联储6月维持利率不变的概率升至99.9%，7月维持利率不变的概率为91.4%，加息25个基点概率8.5%。美联储理事库克在斯坦福大学表示，若通胀未能如期回落，她"准备启动加息"，并强调通胀连续五年高于目标、高通胀固化到定价与薪资行为中的风险尤为突出。市场聚焦周四公布的核心PCE物价指数，或为新任主席沃什下一步货币政策走向提供线索。
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二、国内宏观与政策
◆ 舟山宁波调研：加快建设大宗商品资源配置枢纽
5月25日至27日在浙江舟山、宁波调研，强调做好大宗商品和重要物资储备调节，大力推进多种类型储备设施建设，为统筹发展和安全提供可靠保障。
◆ 长鑫科技科创板IPO过会，今年A股重磅IPO来临
国产 DRAM 龙头长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。公司预计2026上半年营收1100—1200亿元，同比增长612%—677%；归母净利润500—570亿元，同比增长2244%—2544%，拟募资295亿元用于DRAM技术升级等项目。乘AI东风业绩一举扭亏，成为科创板开板以来极具分量的IPO项目之一。
◆ 上海发布服务业扩能提质意见，AI算力将加速突破
上海市政府发布《关于推进服务业扩能提质的实施意见》，提出实施"AI+"行动，通过算力构建、大模型部署加速关键核心技术攻关，推动行业大模型在工业、金融等场景规模化落地。华鑫证券认为国产AI算力将加速突破。
◆ 规模以上工业企业利润增速持续改善
国家统计局数据显示，1—4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较一季度加快2.7个百分点，其中电子、有色、化工等行业利润增速亮眼。规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%，拉动全部规模以上工业利润增长7.8个百分点。
◆ 多部门加快推进金融、AI等重点领域立法
司法部表示2026年将全面加强政府立法工作，加快研究推进人工智能健康发展综合性立法与低空经济等领域立法，同时加速金融领域立法，为"十五五"良好开局提供法治保障。
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三、A股盘面与板块复盘
【5月27日】 沪指低开低走跌1.25%报4093.73点失守4100点，深成指跌0.88%，创业板指逆势涨0.07%，科创50大跌2.80%。两市成交3.24万亿，较前日缩量约50亿；上涨仅974只，下跌4489只，超85%个股收跌，61只涨停，32只跌停，亏钱效应显著。热点杂乱、高低切换无序：早盘存储芯片等AI主线冲高后午后回落，申万半导体指数收跌1.88%；白酒板块午后发力，水井坊涨停，舍得酒业涨逾9%，贵州茅台涨2.33%股价报1303元；电力板块震荡走高，华电能源3连板；短剧概念逆势拉升。机器人概念集体下挫，巨轮智能跌停，半导体设备端拓荆科技跌超10%。
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四、重点关注板块信号
方向 核心驱动
存储芯片/DRAM 美光续创新高+长鑫科技科创板IPO过会，国产DRAM突围逻辑强化
存储→AI算力/PCB 存储涨价传导持续，PCB上游CCL累计提价约30%，CPO等光互联方向或走更远
大宗商品储备 李强调研强调加快建设大宗商品资源配置枢纽，相关储备设施建设方向受关注
白酒（防御方向） 超跌轮动+底部配置逻辑，中信证券认为行业底部已至，2026年二季度起业绩有望改善
电力/电网（防御方向） "夏炒电"季节性窗口+防御轮动，火电与电网设备方向活跃
美伊缓和→航运/石化 霍尔木兹海峡通航恢复预期升温，但美军打击清单及以军扩大战区构成反向催化
◆ 油/金/汇/债关键数据
WTI原油88.68美元/桶（-5.55%），布伦特原油94.29美元/桶（-5.31%）；现货黄金4455.9美元/盎司（-1.13%），现货白银74.57美元/盎司（-3.05%）；离岸人民币6.7790（较前日涨62点），在岸人民币夜盘收报6.7793（涨74点），近半年新高区间；10Y美债收益率4.48%，2Y美债收益率4.031%；美元指数99.206。
◆ 美伊和谈框架初步浮现，油价暴跌5%
伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪披露，美伊已拟定60天全面停火草案，美方承诺解除对伊朗的"海上封锁"并撤出部分军事力量，伊朗一个月内逐步恢复霍尔木兹海峡商业船只通行至局势升级前水平。然而白宫随即驳斥该备忘录"纯属捏造"，特朗普在内阁会议上称对谈判进程"不满意"，威胁"要么达成协议，要么把活干完"，并警告阿曼"守规矩"。五角大楼据传已拟定对伊朗境内新目标的打击清单，伊朗方面则表示武装力量已"装满弹匣"严阵以待，以军亦在黎巴嫩南部大幅扩大"战区"，停火名存实亡。受和谈预期推动，WTI原油跌5.55%收于88.68美元/桶，布伦特原油跌5.31%收于94.29美元/桶；现货黄金跌1.13%报4455.9美元/盎司，现货白银跌3.05%。
◆ 美股三大指数齐创历史新高，芯片股走势分化
道指涨0.36%报50644.28点，纳指涨0.07%报26674.73点，标普500涨0.02%报7520.36点，三大指数均创收盘历史新高。科技股走势明显分化：费城半导体指数从纪录高位回落1.36%，高通周二大涨后回落6%，ARM跌逾5%，迈威尔科技跌超4%，英伟达跌1.05%。存储板块延续强势，美光科技续涨3.63%再创新高，总市值首破万亿，希捷科技涨2.94%，西部数据涨1.13%。资金轮动至医疗与消费股，宝洁涨3.2%，联合健康涨1.9%；摩根大通首席执行官戴蒙警示今年整体支出或较此前预估高出10亿美元，股价跌2.4%拖累银行板块。纳斯达克中国金龙指数涨1.05%，蔚来涨超9%，小马智行涨超4%，百度涨超2%，拼多多逆势跌10.38%。
◆ 美联储6月按兵不动概率达99.9%，理事库克暗示加息选项
据CME"美联储观察"：美联储6月维持利率不变的概率升至99.9%，7月维持利率不变的概率为91.4%，加息25个基点概率8.5%。美联储理事库克在斯坦福大学表示，若通胀未能如期回落，她"准备启动加息"，并强调通胀连续五年高于目标、高通胀固化到定价与薪资行为中的风险尤为突出。市场聚焦周四公布的核心PCE物价指数，或为新任主席沃什下一步货币政策走向提供线索。
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二、国内宏观与政策
◆ 舟山宁波调研：加快建设大宗商品资源配置枢纽
5月25日至27日在浙江舟山、宁波调研，强调做好大宗商品和重要物资储备调节，大力推进多种类型储备设施建设，为统筹发展和安全提供可靠保障。
◆ 长鑫科技科创板IPO过会，今年A股重磅IPO来临
国产 DRAM 龙头长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。公司预计2026上半年营收1100—1200亿元，同比增长612%—677%；归母净利润500—570亿元，同比增长2244%—2544%，拟募资295亿元用于DRAM技术升级等项目。乘AI东风业绩一举扭亏，成为科创板开板以来极具分量的IPO项目之一。
◆ 上海发布服务业扩能提质意见，AI算力将加速突破
上海市政府发布《关于推进服务业扩能提质的实施意见》，提出实施"AI+"行动，通过算力构建、大模型部署加速关键核心技术攻关，推动行业大模型在工业、金融等场景规模化落地。华鑫证券认为国产AI算力将加速突破。
◆ 规模以上工业企业利润增速持续改善
国家统计局数据显示，1—4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较一季度加快2.7个百分点，其中电子、有色、化工等行业利润增速亮眼。规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%，拉动全部规模以上工业利润增长7.8个百分点。
◆ 多部门加快推进金融、AI等重点领域立法
司法部表示2026年将全面加强政府立法工作，加快研究推进人工智能健康发展综合性立法与低空经济等领域立法，同时加速金融领域立法，为"十五五"良好开局提供法治保障。
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三、A股盘面与板块复盘
【5月27日】 沪指低开低走跌1.25%报4093.73点失守4100点，深成指跌0.88%，创业板指逆势涨0.07%，科创50大跌2.80%。两市成交3.24万亿，较前日缩量约50亿；上涨仅974只，下跌4489只，超85%个股收跌，61只涨停，32只跌停，亏钱效应显著。热点杂乱、高低切换无序：早盘存储芯片等AI主线冲高后午后回落，申万半导体指数收跌1.88%；白酒板块午后发力，水井坊涨停，舍得酒业涨逾9%，贵州茅台涨2.33%股价报1303元；电力板块震荡走高，华电能源3连板；短剧概念逆势拉升。机器人概念集体下挫，巨轮智能跌停，半导体设备端拓荆科技跌超10%。
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四、重点关注板块信号
方向 核心驱动
存储芯片/DRAM 美光续创新高+长鑫科技科创板IPO过会，国产DRAM突围逻辑强化
存储→AI算力/PCB 存储涨价传导持续，PCB上游CCL累计提价约30%，CPO等光互联方向或走更远
大宗商品储备 李强调研强调加快建设大宗商品资源配置枢纽，相关储备设施建设方向受关注
白酒（防御方向） 超跌轮动+底部配置逻辑，中信证券认为行业底部已至，2026年二季度起业绩有望改善
电力/电网（防御方向） "夏炒电"季节性窗口+防御轮动，火电与电网设备方向活跃
美伊缓和→航运/石化 霍尔木兹海峡通航恢复预期升温，但美军打击清单及以军扩大战区构成反向催化
◆ 油/金/汇/债关键数据
WTI原油88.68美元/桶（-5.55%），布伦特原油94.29美元/桶（-5.31%）；现货黄金4455.9美元/盎司（-1.13%），现货白银74.57美元/盎司（-3.05%）；离岸人民币6.7790（较前日涨62点），在岸人民币夜盘收报6.7793（涨74点），近半年新高区间；10Y美债收益率4.48%，2Y美债收益率4.031%；美元指数99.206。
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