5/29时讯精简版
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一、海外宏观与市场
◆ 核心PCE意外降温，美股全线大涨
美国4月核心PCE物价指数同比上涨3.6%，低于预期3.7%和前值3.7%，创三个月最低增速；环比仅涨0.2%，为年内最小涨幅。数据公布后市场对美联储加息预期骤降，7月加息25bp概率从8.5%回落至4.2%。道指收涨1.08%报51191点，纳指涨1.82%报27160点，标普500涨1.31%报7618点，三大指数均再创新高。芯片股集体飙升，英伟达涨3.6%创盘中新高，博通涨4.1%，AMD涨2.9%；美光科技冲高回落收跌1.2%。中概股强劲反弹，拼多多涨12%收复前日失地，理想汽车涨8%，阿里巴巴涨3.5%。
◆ 美伊紧张局势再度急剧升级
五角大楼证实对也门胡塞武装多处雷达及导弹发射阵地实施“精准打击”，以回应其对红海船只的持续袭击。伊朗革命卫队声明称美军行动越过“所有红线”，将对此作出“让敌人追悔莫及”的回应，并宣布在霍尔木兹海峡举行大规模军事演。WTI原油收涨2.15%报90.59美元/桶，布伦特原油涨1.98%报96.16美元/桶，几乎完全收复前日跌幅。现货黄金反弹1.02%报4501.5美元/盎司，险守4500关口。
◆ 英伟达发布下一代“Rubin Ultra”平台，算力再翻倍
黄仁勋在台北电脑展前夜主题演讲中正式发布Blackwell Ultra GPU及下一代“Rubin”架构路线图，宣称Rubin Ultra AI算力将较Blackwell提升3.3倍，计划2027年量产。算力提升预期引爆光模块、铜连接等AI基础设施方向。
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二、国内宏观与政策
◆ 5月制造业PMI重返扩张区间，经济边际改善
国家统计局公布，5月官方制造业PMI录得50.5，高于4月49.8及市场预期50.2，重返荣枯线上方；非制造业商务活动指数53.2，前值52.9。生产指数与新订单指数双双回升，表明产需两端同步改善。
◆ 国常会加码扩内需：延长新能源汽车免税，推进新型储能建设
国务院总理李强5月28日主持召开国常会，审议通过《关于进一步释放新能源汽车消费潜力的若干措施》，新能源汽车购置税免征政策延至2027年底，并要求加快充电桩及新型储能设施建设。同时提出再贷款支持大规模设备更新，安排3000亿元超长期特别国债支持重点领域基建。
◆ 证监会强化股东回报，力促“提质增效”
证监会发布《上市公司持续监管指引第10号——市值管理与股东回报》，要求主要指数成份股公司制定并披露明确的股东回报规划，严厉打击“忽悠式”回购与分红。政策组合拳提振市场信心，高股息及央企价值重估逻辑强化。
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三、A股盘面与板块复盘
【5月29日】 政策组合拳与PMI回暖双重提振，A股震荡反弹。沪指收涨0.91%报4130.85点，深成指涨1.37%，创业板指涨1.78%，科创50涨1.43%。两市成交3.52万亿，较前日放量近2800亿。个股呈普涨态势，超3700只上涨，109只涨停。新能源车产业链全线爆发，锂矿、固态电池、一体化压铸掀涨停潮，天齐锂业、赣锋锂业涨停，宁德时代涨5.2%。AI算力方向强势反包，新易盛、天孚通信涨逾10%。电力、白酒等防守型板块小幅回调。
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四、重点关注板块信号
方向 核心驱动
AI算力/光模块/铜连接 英伟达Rubin Ultra算力倍数提升，CPO、高速互联需求进一步明确
新能源车/锂电/固态电池 购置税减免延长至2027年底+固态电池标准研究推进，政策技术双驱动
存储/先进封装 国产 DRAM 龙头IPO过会叠加英伟达新品拉动HBM需求，产业链热度持续
光伏/储能 国常会明确推进新型储能建设，组件强标加速行业出清，龙头受益
央企/高股息 证监会强化股东回报，高股息资产配置价值凸显
黄金/有色 通胀降温下联储加息预期回落，金价反弹，工业金属受益于PMI回暖
◆ 油/金/汇/债关键数据
WTI原油90.59美元/桶（+2.15%），布伦特原油96.16美元/桶（+1.98%）；现货黄金4501.5美元/盎司（+1.02%），现货白银75.2美元/盎司（+0.85%）；离岸人民币6.7680（较前日涨110点），在岸人民币夜盘收报6.7725（涨68点），续创近半年新高；10Y美债收益率降至4.44%，2Y美债收益率3.98%；美元指数98.79。
◆ 核心PCE意外降温，美股全线大涨
美国4月核心PCE物价指数同比上涨3.6%，低于预期3.7%和前值3.7%，创三个月最低增速；环比仅涨0.2%，为年内最小涨幅。数据公布后市场对美联储加息预期骤降，7月加息25bp概率从8.5%回落至4.2%。道指收涨1.08%报51191点，纳指涨1.82%报27160点，标普500涨1.31%报7618点，三大指数均再创新高。芯片股集体飙升，英伟达涨3.6%创盘中新高，博通涨4.1%，AMD涨2.9%；美光科技冲高回落收跌1.2%。中概股强劲反弹，拼多多涨12%收复前日失地，理想汽车涨8%，阿里巴巴涨3.5%。
◆ 美伊紧张局势再度急剧升级
五角大楼证实对也门胡塞武装多处雷达及导弹发射阵地实施“精准打击”，以回应其对红海船只的持续袭击。伊朗革命卫队声明称美军行动越过“所有红线”，将对此作出“让敌人追悔莫及”的回应，并宣布在霍尔木兹海峡举行大规模军事演。WTI原油收涨2.15%报90.59美元/桶，布伦特原油涨1.98%报96.16美元/桶，几乎完全收复前日跌幅。现货黄金反弹1.02%报4501.5美元/盎司，险守4500关口。
◆ 英伟达发布下一代“Rubin Ultra”平台，算力再翻倍
黄仁勋在台北电脑展前夜主题演讲中正式发布Blackwell Ultra GPU及下一代“Rubin”架构路线图，宣称Rubin Ultra AI算力将较Blackwell提升3.3倍，计划2027年量产。算力提升预期引爆光模块、铜连接等AI基础设施方向。
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二、国内宏观与政策
◆ 5月制造业PMI重返扩张区间，经济边际改善
国家统计局公布，5月官方制造业PMI录得50.5，高于4月49.8及市场预期50.2，重返荣枯线上方；非制造业商务活动指数53.2，前值52.9。生产指数与新订单指数双双回升，表明产需两端同步改善。
◆ 国常会加码扩内需：延长新能源汽车免税，推进新型储能建设
国务院总理李强5月28日主持召开国常会，审议通过《关于进一步释放新能源汽车消费潜力的若干措施》，新能源汽车购置税免征政策延至2027年底，并要求加快充电桩及新型储能设施建设。同时提出再贷款支持大规模设备更新，安排3000亿元超长期特别国债支持重点领域基建。
◆ 证监会强化股东回报，力促“提质增效”
证监会发布《上市公司持续监管指引第10号——市值管理与股东回报》，要求主要指数成份股公司制定并披露明确的股东回报规划，严厉打击“忽悠式”回购与分红。政策组合拳提振市场信心，高股息及央企价值重估逻辑强化。
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三、A股盘面与板块复盘
【5月29日】 政策组合拳与PMI回暖双重提振，A股震荡反弹。沪指收涨0.91%报4130.85点，深成指涨1.37%，创业板指涨1.78%，科创50涨1.43%。两市成交3.52万亿，较前日放量近2800亿。个股呈普涨态势，超3700只上涨，109只涨停。新能源车产业链全线爆发，锂矿、固态电池、一体化压铸掀涨停潮，天齐锂业、赣锋锂业涨停，宁德时代涨5.2%。AI算力方向强势反包，新易盛、天孚通信涨逾10%。电力、白酒等防守型板块小幅回调。
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四、重点关注板块信号
方向 核心驱动
AI算力/光模块/铜连接 英伟达Rubin Ultra算力倍数提升，CPO、高速互联需求进一步明确
新能源车/锂电/固态电池 购置税减免延长至2027年底+固态电池标准研究推进，政策技术双驱动
存储/先进封装 国产 DRAM 龙头IPO过会叠加英伟达新品拉动HBM需求，产业链热度持续
光伏/储能 国常会明确推进新型储能建设，组件强标加速行业出清，龙头受益
央企/高股息 证监会强化股东回报，高股息资产配置价值凸显
黄金/有色 通胀降温下联储加息预期回落，金价反弹，工业金属受益于PMI回暖
◆ 油/金/汇/债关键数据
WTI原油90.59美元/桶（+2.15%），布伦特原油96.16美元/桶（+1.98%）；现货黄金4501.5美元/盎司（+1.02%），现货白银75.2美元/盎司（+0.85%）；离岸人民币6.7680（较前日涨110点），在岸人民币夜盘收报6.7725（涨68点），续创近半年新高；10Y美债收益率降至4.44%，2Y美债收益率3.98%；美元指数98.79。
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