琻捷 SENASIC，有h股是69.59亿，中国汽车无线传感芯片龙头
展开
琻捷SEN ASIC （06675.HK）
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 国泰君安融资有限公司
招股价格：18.36港元一口价
集资额：9.81亿港元
总市值：69.59亿港元
H股市值：69.59亿港元
每手股数 200股
入场费 3709.04港元
招股日期 2026年06月09日—2026年06月12日
暗盘时间：2026年06月16日
上市日期：2026年06月17日（星期三）
招股总数 5340.70万股H股
国际配售 4806.62万股H股，约占 90.00%
公开发售 534.08万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 中金
发行比例 14.09%
市盈率 亏损
公司简介
琻捷电子是无线传感SoC领域全球顶尖的Fabless芯片企业，2015年成立，专注车规级无线传感SoC研发设计，为汽车、储能、工业电子等领域提供核心芯片解决方案 。
按2025年收入计，公司是中国最大、全球第三大汽车无线传感SoC供应商，打破国外厂商长期垄断格局。自2018年起量产高性能车规级无线传感SoC，率先实现传感芯片无线化、SoC化，抢占行业先发优势 。
核心产品矩阵包括三大系列：
- 智能轮胎芯片：中国首家实现TPMS芯片量产，领先布局BLE TPMS，适配新能源汽车智能升级需求。
- 智能电芯芯片：全球BPS SoC市场龙头，2025年收入全球第一；前瞻布局wBMS SoC，引领电池管理技术变革。
- 智能通用传感芯片：覆盖汽车空调、底盘制动等多场景，适配传统车与新能源车多元需求。
公司采用Fabless模式，聚焦芯片设计研发，晶圆制造及封测外包，高效响应市场需求 。截至2025年底，拥有90项授权专利及多项集成电路布图、软件著作权，技术自主可控 。
凭借深厚技术积累与可扩展SoC平台，公司自2021年起将技术延伸至储能、工业电子、机器人等领域，持续拓展高增长市场，赋能端侧智能应用升级 。
截至2025年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币2.23亿、3.48亿、4.78亿，2025年同比+37.50%；
毛利分别约为人民币0.37亿、0.71亿、1.34亿，2025年同比+89.21%；
净利分别约为人民币-3.56亿、-3.51亿、-3.31亿，2025年同比-5.91%；
毛利率分别约为16.62%、20.32%、27.96%；
净利率分别约为-159.21%、-101.09%、-69.18%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-1.74亿元人民币，期末现金约为2.01亿元人民币，较24年大幅增加。
二、基石投资者
琻捷电子本次港股IPO引入的基石投资者阵容兼具产业协同与机构投资属性，合计认购金额达2.83亿港元，认购股份1541.36万股，在超额配股权未行使的情况下，占全球发售股份总数的28.86%、占已发行股份总数的4.07%。
核心基石投资者如下：
1. 产业资本方
- 欣旺达香港：由A股动力电池龙头欣旺达（300207.SZ）全资持有，认购金额4000万港元，是本次IPO的重要产业基石，与琻捷在汽车电子、储能领域存在业务协同。
- 隆威香港：认购金额2350.96万港元，为产业背景投资方。
2. 机构投资者
- Oakwise：本次最大机构基石，认购金额7358万港元，是认购金额最高的机构投资者，超额配股权未行使时占发售股份总数的7.50%。
- Thalassa Capital：认购金额4930万港元，占发售股份总数的5.03%（超额配股权未行使），为国际资管背景的机构投资者。
- Chample：认购金额3000万港元，占发售股份总数的3.06%（超额配股权未行使）。
- Libra Fixed Income One SP：认购金额2000万港元，占发售股份总数的2.04%（超额配股权未行使）。
- Tembusu、雾凇资本：均认购1567.31万港元，占发售股份总数的1.60%（超额配股权未行使），为市场知名投资机构。
3. 个人投资者
- 阎焱：国内知名创投领域个人投资者，认购金额1567.31万港元，占发售股份总数的1.60%（超额配股权未行使），拥有深厚的半导体行业投资经验。
整体来看，基石投资者阵容覆盖了动力电池、汽车电子产业链龙头，以及知名国际资管、创投机构，既体现了产业资本对琻捷电子车规级无线传感SoC赛道地位的认可，也为公司后续业务拓展与市场信心提供了有力支撑。
共有10个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购43.14倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金557万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价18.36港元计算，公开的上市所有开支总额约为7011万港元，募资额约9.81亿港元，占比约7.15%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
琻捷电子自2015年至2024年完成多轮融资，投后估值从2700万元人民币增长至36.35亿元，每股成本随融资轮次持续抬升，具体关键节点如下：
核心轮次关键数据如下：
- 天使轮（2015年）：投后估值2700万元，首轮每股成本仅0.02元，较IPO发行价折让超99%。
- A轮（2017年）：投后估值1.05亿元，每股成本抬升至0.98元，折让约94%。
- B轮（2018年）：投后估值2.8亿元，每股成本2.16元，折让约86%。
- B+轮（2019年）：投后估值5.2亿元，每股成本3.28元，折让约80%。
- C轮（2020年）：投后估值7.83亿元，每股成本3.62元，折让约77%。
- C+轮（2021-2022年）：投后估值21.21亿元，每股成本升至6.38-8.26元，折让约48%-60%。
- D轮（2023年）：投后估值31.83亿元，每股成本抬升至8.65-10.15元，折让约36%-46%，本轮引入混改基金、吉利等产业资本。
- D+轮（2024年）：投后估值36.35亿元，每股成本为9.57-11.16元，折让约30%-40%，为IPO前最后一轮融资。
整体来看，公司IPO前融资呈现估值阶梯式增长、每股成本逐轮抬升的特点，早期投资者成本极低，后期机构成本逐步向IPO发行价靠拢，充分体现了半导体企业从初创到Pre-IPO阶段的价值成长路径。
公司的股东阵容覆盖了财务VC/PE、国家级基金、产业资本三大类，核心机构如下：
一、财务投资机构（VC/PE）
1. 经纬创投：2019年B+轮领投，是公司早期重要的财务投资方，长期支持公司发展。
2. 纪源资本（GGV）：早期参与投资，是知名的美元VC机构，聚焦硬科技赛道。
3. 晨道资本：宁德时代旗下投资平台，从C轮起持续加码，深度绑定新能源汽车与储能产业链。
4. 海风投资：C轮重要投资方，持续持股，是公司早期机构股东之一。
5. 超兴创投、南京金体、长江晨道：C轮参与的财务/产业结合型投资机构。
6. 国策投资、宁波捷创、尚颀汇镒：C+轮重要投资方，为地方国资背景的投资平台。
二、国家级/国资背景基金
1. 中国国有企业混合所有制改革基金（混改基金）：D轮领投方，是国家级混改基金，也是本轮融资的最大机构投资方。
2. 国风投（国风投资）：D+轮重要投资方，为国家集成电路产业投资基金体系下的平台之一。
3. 国汽投资：D轮参与的国家级汽车产业投资平台，具备产业资源协同能力。
三、产业资本（汽车/新能源产业链）
1. 吉利资本：D轮、D+轮均参与投资，是公司重要的汽车产业战略投资方。
2. 保隆汽车：国内汽车零部件龙头，2020年C轮即参与投资，与公司TPMS业务直接协同。
3. 三一重工：通过旗下平台参与D轮融资，布局工业与汽车传感赛道。
4. 上汽集团（尚颀资本）：通过旗下投资平台尚颀资本参与C+轮、D轮投资，深度绑定汽车电子业务。
5. 广汽资本：D轮跟投方，与吉利、宁德时代形成产业资本矩阵。
6. 厦门建发（建发投资）：D+轮重要投资方，为大型国企旗下产业投资平台。
7. 欣旺达：港股IPO基石投资方，同时也是产业链合作伙伴，与公司在储能、汽车电子领域协同。
公司自2015年天使轮至2024年D+轮，引入的机构股东超过20家，上述为持股比例较高或具有代表性的主要投资方。
产业资本的密集加持，也体现了汽车、新能源产业链对公司车规级无线传感SoC产品的高度认可。
优势1. 技术壁垒：国内唯一车规级无线传感 SoC 量产能力，BPS 芯片全球垄断;2. 高增长：三年营收 CAGR 46.2%，2025 年 + 37.5%，显著高于半导体设计行业均值;3. 客户优质：汽车端（比亚迪、蔚来、理想）、储能端（头部电池厂）、工业端（美的）;
4. 募资用途：70% 用于芯片研发与车规级产能扩建，20% 用于储能 / 机器人市场拓展.• 风险1. 持续亏损：尚未盈利，依赖融资，2025 年经调整仍亏 3200 万;2. 行业竞争：国际巨头（英飞凌、NXP）降价挤压，国内新进入者增多;3. 客户集中：前五大客户占收入 65%，依赖头部车企与电池厂;4. 估值偏高：未盈利，PS（市销率）显著高于行业均值，透支成长预期.横向对比来看：
对标关键结论:
PS 显著高于同行：琻捷 13.26 倍，高于敏芯（11.41）、四方（11.19）、歌尔微（8.40），仅低于部分 A 股高增长标的;
增速最高：37.5%＞敏芯（22.3%）、四方（17.5%），高增速支撑部分溢价;毛利率中等：28.0%＜四方（38.7%）、敏芯（32.5%），盈利能力待提升
琻捷这个票集资额：9.81亿港元，募资规模一般，没有特别大，总市值69.59亿港元，H股市值都是69.59亿港元，这明眼一看就知道要干嘛了。
卡在这个节点是刚刚好了。现在港股通门槛106亿，106-69.59=36.41,
36.41/69.59=0.52，52%左右的空间，努努力就是临门一脚的事情。
如果是考虑港股通逻辑，至少52%的空间是有了，那至于往上的空间就是国配锚定市场热情的资金了。
这节点上市打新是没毛病的。
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 国泰君安融资有限公司
招股价格：18.36港元一口价
集资额：9.81亿港元
总市值：69.59亿港元
H股市值：69.59亿港元
每手股数 200股
入场费 3709.04港元
招股日期 2026年06月09日—2026年06月12日
暗盘时间：2026年06月16日
上市日期：2026年06月17日（星期三）
招股总数 5340.70万股H股
国际配售 4806.62万股H股，约占 90.00%
公开发售 534.08万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 中金
发行比例 14.09%
市盈率 亏损
公司简介
琻捷电子是无线传感SoC领域全球顶尖的Fabless芯片企业，2015年成立，专注车规级无线传感SoC研发设计，为汽车、储能、工业电子等领域提供核心芯片解决方案 。
按2025年收入计，公司是中国最大、全球第三大汽车无线传感SoC供应商，打破国外厂商长期垄断格局。自2018年起量产高性能车规级无线传感SoC，率先实现传感芯片无线化、SoC化，抢占行业先发优势 。
核心产品矩阵包括三大系列：
- 智能轮胎芯片：中国首家实现TPMS芯片量产，领先布局BLE TPMS，适配新能源汽车智能升级需求。
- 智能电芯芯片：全球BPS SoC市场龙头，2025年收入全球第一；前瞻布局wBMS SoC，引领电池管理技术变革。
- 智能通用传感芯片：覆盖汽车空调、底盘制动等多场景，适配传统车与新能源车多元需求。
公司采用Fabless模式，聚焦芯片设计研发，晶圆制造及封测外包，高效响应市场需求 。截至2025年底，拥有90项授权专利及多项集成电路布图、软件著作权，技术自主可控 。
凭借深厚技术积累与可扩展SoC平台，公司自2021年起将技术延伸至储能、工业电子、机器人等领域，持续拓展高增长市场，赋能端侧智能应用升级 。
截至2025年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币2.23亿、3.48亿、4.78亿，2025年同比+37.50%；
毛利分别约为人民币0.37亿、0.71亿、1.34亿，2025年同比+89.21%；
净利分别约为人民币-3.56亿、-3.51亿、-3.31亿，2025年同比-5.91%；
毛利率分别约为16.62%、20.32%、27.96%；
净利率分别约为-159.21%、-101.09%、-69.18%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-1.74亿元人民币，期末现金约为2.01亿元人民币，较24年大幅增加。
二、基石投资者
琻捷电子本次港股IPO引入的基石投资者阵容兼具产业协同与机构投资属性，合计认购金额达2.83亿港元，认购股份1541.36万股，在超额配股权未行使的情况下，占全球发售股份总数的28.86%、占已发行股份总数的4.07%。
核心基石投资者如下：
1. 产业资本方
- 欣旺达香港：由A股动力电池龙头欣旺达（300207.SZ）全资持有，认购金额4000万港元，是本次IPO的重要产业基石，与琻捷在汽车电子、储能领域存在业务协同。
- 隆威香港：认购金额2350.96万港元，为产业背景投资方。
2. 机构投资者
- Oakwise：本次最大机构基石，认购金额7358万港元，是认购金额最高的机构投资者，超额配股权未行使时占发售股份总数的7.50%。
- Thalassa Capital：认购金额4930万港元，占发售股份总数的5.03%（超额配股权未行使），为国际资管背景的机构投资者。
- Chample：认购金额3000万港元，占发售股份总数的3.06%（超额配股权未行使）。
- Libra Fixed Income One SP：认购金额2000万港元，占发售股份总数的2.04%（超额配股权未行使）。
- Tembusu、雾凇资本：均认购1567.31万港元，占发售股份总数的1.60%（超额配股权未行使），为市场知名投资机构。
3. 个人投资者
- 阎焱：国内知名创投领域个人投资者，认购金额1567.31万港元，占发售股份总数的1.60%（超额配股权未行使），拥有深厚的半导体行业投资经验。
整体来看，基石投资者阵容覆盖了动力电池、汽车电子产业链龙头，以及知名国际资管、创投机构，既体现了产业资本对琻捷电子车规级无线传感SoC赛道地位的认可，也为公司后续业务拓展与市场信心提供了有力支撑。
共有10个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购43.14倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金557万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价18.36港元计算，公开的上市所有开支总额约为7011万港元，募资额约9.81亿港元，占比约7.15%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
琻捷电子自2015年至2024年完成多轮融资，投后估值从2700万元人民币增长至36.35亿元，每股成本随融资轮次持续抬升，具体关键节点如下：
核心轮次关键数据如下：
- 天使轮（2015年）：投后估值2700万元，首轮每股成本仅0.02元，较IPO发行价折让超99%。
- A轮（2017年）：投后估值1.05亿元，每股成本抬升至0.98元，折让约94%。
- B轮（2018年）：投后估值2.8亿元，每股成本2.16元，折让约86%。
- B+轮（2019年）：投后估值5.2亿元，每股成本3.28元，折让约80%。
- C轮（2020年）：投后估值7.83亿元，每股成本3.62元，折让约77%。
- C+轮（2021-2022年）：投后估值21.21亿元，每股成本升至6.38-8.26元，折让约48%-60%。
- D轮（2023年）：投后估值31.83亿元，每股成本抬升至8.65-10.15元，折让约36%-46%，本轮引入混改基金、吉利等产业资本。
- D+轮（2024年）：投后估值36.35亿元，每股成本为9.57-11.16元，折让约30%-40%，为IPO前最后一轮融资。
整体来看，公司IPO前融资呈现估值阶梯式增长、每股成本逐轮抬升的特点，早期投资者成本极低，后期机构成本逐步向IPO发行价靠拢，充分体现了半导体企业从初创到Pre-IPO阶段的价值成长路径。
公司的股东阵容覆盖了财务VC/PE、国家级基金、产业资本三大类，核心机构如下：
一、财务投资机构（VC/PE）
1. 经纬创投：2019年B+轮领投，是公司早期重要的财务投资方，长期支持公司发展。
2. 纪源资本（GGV）：早期参与投资，是知名的美元VC机构，聚焦硬科技赛道。
3. 晨道资本：宁德时代旗下投资平台，从C轮起持续加码，深度绑定新能源汽车与储能产业链。
4. 海风投资：C轮重要投资方，持续持股，是公司早期机构股东之一。
5. 超兴创投、南京金体、长江晨道：C轮参与的财务/产业结合型投资机构。
6. 国策投资、宁波捷创、尚颀汇镒：C+轮重要投资方，为地方国资背景的投资平台。
二、国家级/国资背景基金
1. 中国国有企业混合所有制改革基金（混改基金）：D轮领投方，是国家级混改基金，也是本轮融资的最大机构投资方。
2. 国风投（国风投资）：D+轮重要投资方，为国家集成电路产业投资基金体系下的平台之一。
3. 国汽投资：D轮参与的国家级汽车产业投资平台，具备产业资源协同能力。
三、产业资本（汽车/新能源产业链）
1. 吉利资本：D轮、D+轮均参与投资，是公司重要的汽车产业战略投资方。
2. 保隆汽车：国内汽车零部件龙头，2020年C轮即参与投资，与公司TPMS业务直接协同。
3. 三一重工：通过旗下平台参与D轮融资，布局工业与汽车传感赛道。
4. 上汽集团（尚颀资本）：通过旗下投资平台尚颀资本参与C+轮、D轮投资，深度绑定汽车电子业务。
5. 广汽资本：D轮跟投方，与吉利、宁德时代形成产业资本矩阵。
6. 厦门建发（建发投资）：D+轮重要投资方，为大型国企旗下产业投资平台。
7. 欣旺达：港股IPO基石投资方，同时也是产业链合作伙伴，与公司在储能、汽车电子领域协同。
公司自2015年天使轮至2024年D+轮，引入的机构股东超过20家，上述为持股比例较高或具有代表性的主要投资方。
产业资本的密集加持，也体现了汽车、新能源产业链对公司车规级无线传感SoC产品的高度认可。
优势1. 技术壁垒：国内唯一车规级无线传感 SoC 量产能力，BPS 芯片全球垄断;2. 高增长：三年营收 CAGR 46.2%，2025 年 + 37.5%，显著高于半导体设计行业均值;3. 客户优质：汽车端（比亚迪、蔚来、理想）、储能端（头部电池厂）、工业端（美的）;
4. 募资用途：70% 用于芯片研发与车规级产能扩建，20% 用于储能 / 机器人市场拓展.• 风险1. 持续亏损：尚未盈利，依赖融资，2025 年经调整仍亏 3200 万;2. 行业竞争：国际巨头（英飞凌、NXP）降价挤压，国内新进入者增多;3. 客户集中：前五大客户占收入 65%，依赖头部车企与电池厂;4. 估值偏高：未盈利，PS（市销率）显著高于行业均值，透支成长预期.横向对比来看：
对标关键结论:
PS 显著高于同行：琻捷 13.26 倍，高于敏芯（11.41）、四方（11.19）、歌尔微（8.40），仅低于部分 A 股高增长标的;
增速最高：37.5%＞敏芯（22.3%）、四方（17.5%），高增速支撑部分溢价;毛利率中等：28.0%＜四方（38.7%）、敏芯（32.5%），盈利能力待提升
琻捷这个票集资额：9.81亿港元，募资规模一般，没有特别大，总市值69.59亿港元，H股市值都是69.59亿港元，这明眼一看就知道要干嘛了。
卡在这个节点是刚刚好了。现在港股通门槛106亿，106-69.59=36.41,
36.41/69.59=0.52，52%左右的空间，努努力就是临门一脚的事情。
如果是考虑港股通逻辑，至少52%的空间是有了，那至于往上的空间就是国配锚定市场热情的资金了。
这节点上市打新是没毛病的。
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
