白毛股神Serenity推荐:捷普（Jabil, $JBL）最紧密的股票新朋股份
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白毛股神Serenity推荐:捷普（Jabil, $JBL）最紧密的股票新朋股份
白毛股神”Serenity在X平台发文表示，当前市值约380亿美元的全球电子制造巨头捷普Jabil（JBL）是一项颇具吸引力的长期投资机会，市场可能尚未充分计入其1.6TLRO可插拔光模块业务的潜在价值。
到2027年上半年，行业瓶颈可能不再是需求不足，而是上游关键供应商SIVE的产能限制。在此背景下，Jabil凭借成熟的全球供应链体系以及接手Intel（ INTC ）可插拔光模块产线的优势，有望充分受益于AI基础设施建设带来的需求增长。相较于依赖持续资本开支扩产激光器工厂的AppliedOptoelectronics（ AAOI ）模式，若SIVE与包括WinSemi在内的多家晶圆厂能够实现激光器大规模量产，Jabil负责后端制造与整合的模式将更具扩展性。
Serenity表示，Jabil目前拥有已被超大规模云服务商验证的供应链体系，具备类似中际旭创（Innolight）的成长逻辑，同时享有美国市场估值溢价。他预计，随着市场在2027年上半年逐步认识到相关机会，Jabil存在约40%的估值重估空间。
【与捷普(Jabil)可插拔收发器赛道最紧密相关的A股股票：新朋股份(002328.SZ)】
新朋股份是A股市场中与美国捷普科技(JBL)绑定最深、最直接受益于其1.6TLRO可插拔光模块业务爆发的上市公司。双方拥有超过10年的深度合作关系，新朋为捷普提供光模块金属外壳、散热结构件以及AI服务器液冷机柜等关键配套产品，完全覆盖捷普LRO光收发器的硬件需求。
一、捷普可插拔收发器业务核心逻辑
1.业务背景与技术优势
· 2023年10月，捷普从英特尔手中收购了硅光子可插拔光模块业务，获得了完整的产品线、客户资源和技术团队
· 2026年4月，捷普与瑞典SiversSemiconductors(SIVE)合作开发1.6TLRO(线性接收光学)光模块，采用Sivers的DFB激光芯片，由稳懋(WinSemi)代工生产，功耗比传统方案低2.5倍
· 该产品2026年下半年送样AWS、谷歌、微软等云厂商，2027年将实现批量量产，同线兼容800GLRO和1.6TLRO两代产品
2.市场预期与业绩重估窗口
· "白发股神"Serenity指出，市场目前尚未充分定价捷普1.6TLRO业务的价值，该业务有望在2027年为捷普带来40%以上的估值重估空间
· 2026年6月9日，受此消息影响，捷普美股盘前大涨超6%，市值接近400亿美元
二、新朋股份与捷普的深度绑定关系
1.十年级战略合作伙伴
· 合作历史：新朋股份与捷普的合作已超过10年，是捷普在精密钣金结构件、机柜、机箱领域的核心供应商，客户粘性极强
· 合作深度：捷普在新朋厂区设有专属办公区，双方共同开发配套产品，实现了"设计-生产-交付"全流程协同
· 合作升级：2025年11月，新朋泰国子公司与捷普签署《电池储能系统项目》投资合作协议，共同投资约1500万美元建设储能箱体二期厂房
2.直接受益于捷普光模块业务
· 产品覆盖：新朋股份为捷普提供光模块金属外壳、散热结构件，完全覆盖LRO可插拔光收发器的硬件配套需求
· 价值量趋势：1.6T光模块功耗显著提升，对散热要求更高，金属结构件价值量从800G时代的3%-5%上升至6%-8%
· 产能配套：新朋泰国英诺二期工厂预计2026年底投产，将直接对接捷普全球光模块和AI数据中心订单
3.双赛道协同受益
新朋股份不仅受益于捷普的光模块业务，还同时受益于捷普另外两大核心增长曲线：
· 英伟达AI服务器代工：捷普是英伟达AI服务器的核心EMS代工厂，新朋为其提供液冷机柜、服务器结构件和部分冷板组件
· 特斯拉储能代工：捷普是特斯拉Megapack储能产品的重要代工厂，新朋通过与捷普的泰国合作项目，深度切入特斯拉全球储能供应链
三、重要澄清：光库科技与捷普的关系
市场上经常将**光库科技(300620.SZ)**与捷普联系起来，但需要明确区分两个不同的"捷普"：
· 美国捷普科技(JBL)：全球第三大电子代工厂，拥有1.6TLRO可插拔光模块业务
· 武汉捷普：原美国捷普在华光学工厂，2025年6月已被光库科技以1700万美元收购
光库科技收购武汉捷普后，主要承接的是谷歌OCS全光交换机代工业务，与美国捷普现在的可插拔光模块业务没有直接关系。
四、风险提示
1. 价值量占比相对较低：光模块金属结构件占BOM成本的6%-8%，虽然需求量巨大，但单只价值量不高
2. 订单兑现时间：捷普1.6TLRO光模块2027年才会批量量产，对新朋股份的业绩贡献要到2027年才能体现
3. 行业竞争加剧：光模块结构件领域进入门槛相对较低，未来可能面临更多竞争对手
白毛股神”Serenity在X平台发文表示，当前市值约380亿美元的全球电子制造巨头捷普Jabil（JBL）是一项颇具吸引力的长期投资机会，市场可能尚未充分计入其1.6TLRO可插拔光模块业务的潜在价值。
到2027年上半年，行业瓶颈可能不再是需求不足，而是上游关键供应商SIVE的产能限制。在此背景下，Jabil凭借成熟的全球供应链体系以及接手Intel（ INTC ）可插拔光模块产线的优势，有望充分受益于AI基础设施建设带来的需求增长。相较于依赖持续资本开支扩产激光器工厂的AppliedOptoelectronics（ AAOI ）模式，若SIVE与包括WinSemi在内的多家晶圆厂能够实现激光器大规模量产，Jabil负责后端制造与整合的模式将更具扩展性。
Serenity表示，Jabil目前拥有已被超大规模云服务商验证的供应链体系，具备类似中际旭创（Innolight）的成长逻辑，同时享有美国市场估值溢价。他预计，随着市场在2027年上半年逐步认识到相关机会，Jabil存在约40%的估值重估空间。
【与捷普(Jabil)可插拔收发器赛道最紧密相关的A股股票：新朋股份(002328.SZ)】
新朋股份是A股市场中与美国捷普科技(JBL)绑定最深、最直接受益于其1.6TLRO可插拔光模块业务爆发的上市公司。双方拥有超过10年的深度合作关系，新朋为捷普提供光模块金属外壳、散热结构件以及AI服务器液冷机柜等关键配套产品，完全覆盖捷普LRO光收发器的硬件需求。
一、捷普可插拔收发器业务核心逻辑
1.业务背景与技术优势
· 2023年10月，捷普从英特尔手中收购了硅光子可插拔光模块业务，获得了完整的产品线、客户资源和技术团队
· 2026年4月，捷普与瑞典SiversSemiconductors(SIVE)合作开发1.6TLRO(线性接收光学)光模块，采用Sivers的DFB激光芯片，由稳懋(WinSemi)代工生产，功耗比传统方案低2.5倍
· 该产品2026年下半年送样AWS、谷歌、微软等云厂商，2027年将实现批量量产，同线兼容800GLRO和1.6TLRO两代产品
2.市场预期与业绩重估窗口
· "白发股神"Serenity指出，市场目前尚未充分定价捷普1.6TLRO业务的价值，该业务有望在2027年为捷普带来40%以上的估值重估空间
· 2026年6月9日，受此消息影响，捷普美股盘前大涨超6%，市值接近400亿美元
二、新朋股份与捷普的深度绑定关系
1.十年级战略合作伙伴
· 合作历史：新朋股份与捷普的合作已超过10年，是捷普在精密钣金结构件、机柜、机箱领域的核心供应商，客户粘性极强
· 合作深度：捷普在新朋厂区设有专属办公区，双方共同开发配套产品，实现了"设计-生产-交付"全流程协同
· 合作升级：2025年11月，新朋泰国子公司与捷普签署《电池储能系统项目》投资合作协议，共同投资约1500万美元建设储能箱体二期厂房
2.直接受益于捷普光模块业务
· 产品覆盖：新朋股份为捷普提供光模块金属外壳、散热结构件，完全覆盖LRO可插拔光收发器的硬件配套需求
· 价值量趋势：1.6T光模块功耗显著提升，对散热要求更高，金属结构件价值量从800G时代的3%-5%上升至6%-8%
· 产能配套：新朋泰国英诺二期工厂预计2026年底投产，将直接对接捷普全球光模块和AI数据中心订单
3.双赛道协同受益
新朋股份不仅受益于捷普的光模块业务，还同时受益于捷普另外两大核心增长曲线：
· 英伟达AI服务器代工：捷普是英伟达AI服务器的核心EMS代工厂，新朋为其提供液冷机柜、服务器结构件和部分冷板组件
· 特斯拉储能代工：捷普是特斯拉Megapack储能产品的重要代工厂，新朋通过与捷普的泰国合作项目，深度切入特斯拉全球储能供应链
三、重要澄清：光库科技与捷普的关系
市场上经常将**光库科技(300620.SZ)**与捷普联系起来，但需要明确区分两个不同的"捷普"：
· 美国捷普科技(JBL)：全球第三大电子代工厂，拥有1.6TLRO可插拔光模块业务
· 武汉捷普：原美国捷普在华光学工厂，2025年6月已被光库科技以1700万美元收购
光库科技收购武汉捷普后，主要承接的是谷歌OCS全光交换机代工业务，与美国捷普现在的可插拔光模块业务没有直接关系。
四、风险提示
1. 价值量占比相对较低：光模块金属结构件占BOM成本的6%-8%，虽然需求量巨大，但单只价值量不高
2. 订单兑现时间：捷普1.6TLRO光模块2027年才会批量量产，对新朋股份的业绩贡献要到2027年才能体现
3. 行业竞争加剧：光模块结构件领域进入门槛相对较低，未来可能面临更多竞争对手
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