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GoPro近日发出警告，持续经营能力存在重大疑问，并正式启动战略评估，包括出售、合并在内的选项均已摆在桌面。而其身后，大疆与影石Insta360已牢牢把控全球八成以上的市场份额，这场从硬件创新到生态体系的对决，正在书写一个产业更迭的经典剧本。



GoPro在提交给美国证券交易委员会的文件中披露，2026年一季度公司营收仅9910万美元，同比下滑26.2%，净亏损扩大至8080万美元。回顾2025年全年，营收已降至6.515亿美元，较2024年下滑近19%，连续第四年萎缩，全年净亏损达9350万美元。截至2025年底，公司现金及等价物仅剩4970万美元，经营活动现金流为负，审计意见更明确对公司持续经营能力表示重大怀疑。
压垮骆驼的还有供应链。受AI数据中心抢购存储芯片影响，部分 DRAM 与NAND组件价格在短时间内暴涨80%至115%，这对于依赖闪存、成本极度敏感的GoPro而言，无疑是雪上加霜。公司不得不启动高达23%的裁员，并寻求外部买家，但资本市场却给出了冷酷裁决：公告后股价盘后暴涨27%，反映出投资者认为其被收购的价值已远超独立存活的能力。




GoPro的故事始于2002年，创始人尼克·伍德曼为拍下自己冲浪的画面，用橡皮筋将一次性相机绑在手腕上。这个笨拙的发明，却硬生生开创出“运动相机”这一全新品类。2009年HD Hero问世，高清防水防摔的特性叠加YouTube病毒式传播，让GoPro迅速破圈，成为极限运动的标配。2014年公司上市，市值一度突破130亿美元，伍德曼被冠以“硬件界乔布斯”之名，全球市占率超75%。
然而登顶之后，GoPro却屡陷战略迷航。2016年推出的Karma无人机因安全问题上市16天即被召回，恰逢大疆Mavic Pro同期发布，GoPro彻底错失无人机红利，最终于2018年黯然退出，并裁员20%。内容平台、媒体转型均告失败，订阅服务也因必须与硬件深度捆绑而增长乏力——2026年一季度订阅用户降至226万，同比缩减8%，无法填补硬件销量下滑的巨大缺口。
更致命的是产品节奏的钝化。当Hero系列陷入“参数堆砌”的挤牙膏式升级时，手机影像已快速迭代，光学防抖、4K 60帧、超广角逐步成为标配。普通用户发现，手机足够应对日常旅行记录，且能“拍完即发”，这截走了GoPro最庞大的边缘用户群。




GoPro的坠落，并非运动相机赛道收缩。IDC报告显示，2025年全球手持智能相机出货量达1665万台，同比增长83%，销售额突破461亿元。只是蛋糕已被中国厂商分食：大疆以62.4%的出货量份额居首，影石以20.4%紧随其后，GoPro仅占10.8%，全景相机领域影石更以66%份额大幅领先。
大疆的路径是降维打击式的技术外溢。2019年推出Osmo Action，将无人机领域积累的地平线增稳、AI追踪、定制芯片等能力直接移植至手持设备，磁吸快拆、模块化设计不断打破产品形态，配件与无人机生态互通，形成全场景影像闭环。背靠深圳供应链和全球超500家门店，大疆以每年3-4款新品的速度，让GoPro难以招架。
影石则走出一条全景差异化路径。创始人刘靖康不按常理出牌，押注“先拍摄后取景”的全景运动相机，靠自研拼接算法与AI剪辑引擎，让用户彻底解放构图焦虑，App一键成片精准击中社交媒体创作痛点。2025年影石营收达97.41亿元，同比增长近75%，2026年一季度仍保持超83%的增速，其X系列、GO拇指相机与Ace广角系列构建出完整产品矩阵，并向上拓展AI云服务与配件生态。
两者的共同优势在于：强劲的研发密度、对移动端体验的极致优化，以及从单品竞争升级为生态协同的商业模式。大疆用户偏硬核创作者，享受掌控感；影石用户更广谱，追求一键出片的便捷。反观GoPro，既无无人机生态护城河，也缺全景算法壁垒，软件体验落后，仅靠单点硬件和品牌记忆苦苦支撑。




GoPro的困境映射出消费电子行业的残酷法则——品类开创者未必能笑到最后，持续洞察用户场景、用生态筑起壁垒才是核心。中国品牌的胜利绝非单纯靠性价比，而是在技术迁移、软件定义硬件和产业链快速响应上的系统性超越。
未来，运动相机市场仍有极大想象空间。从户外运动、Vlog记录到专业影视辅助甚至国防航天应用，场景持续扩展。大疆正以全生态影像平台覆盖更广阔的专业和消费边界，影石则朝着“创造更多人使用的工具”方向横向渗透全焦段全场景。两家企业的路径分野，恰恰说明了这一市场容得下多种创新方向，而真正被淘汰的，是那些固守旧思维、无法完成体系跃迁的“昔日英雄”。

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