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一、美光财报的核心信号：把“AI泡沫论”彻底证伪
市场此前对AI产业的最大担忧，是高估值背后的需求可持续性不足，而美光这份财报直接用硬核数据打消了这一疑虑。美光管理层给出的三大核心判断，每一条都足以改写行业预期： 其一， DRAM 与NAND的供需紧张格局将至少延续至2027年之后，这直接打破了市场此前“2027年存储产能过剩”的悲观预判；其二，HBM4已经