星期一
展开
反馈
粉丝
被赞
被加油
相关文章
创作者筛选
已为您筛选包含的作者
QQ登录
淘股吧登录
或 快速登录/注册淘股吧账号
Copyright 2007-2026 © 福州淘股吧互联网股份有限公司 版权所有 tgb.cn taoguba.net
闽ICP备09037174号-3 增值电信业务经营许可证：闽 B2-20090069 taoguba168@taoguba.com.cn 郑先生 闽公网安备 35010002000108号
投zi建议：当前科技最大分歧在于全球AI周期是否见顶，若判断见顶，则只能逢反弹减仓与配置红利；但我们认为，全球AI风险可控的基础上，下周长鑫上市下政策转暖，叠加美伊局势与油价和美债利率或接近阶段顶部，指数中期底部已现，科技反弹在即。科技内部重点关注科创50、国产半导体设备、存储和算力。科技外，当前有色和黄金已进入较好的配置区间，电力设备、创新药继续持有，油运适合偏红利资金配置。
一、全球AI空头的三大核心逻辑（我们并不赞同）
上周科技谷波动，谷歌等财报发布后，海外AI/科技大波动下，AI大周期是否见顶是核心因素，对于这一因素仁者见仁，我们此前反复强调过，我们认为，AI大周期向上，仅A+家“苹果式垄断”或被证伪的逻辑，这里仅列出AI空头的三大核心逻辑，仅供参考：
第一，海外云厂商自由现金流大量消耗，资本开支“悖论”：继续增加投zi会稀释谷东权益，减缓投zi又会冲击AI需求，故后面每一家大厂财报出炉都是科技做空机会；
第二，参考科网泡沫经验，当前供不应求的在手积压订单很多都是“融资幻觉”：一旦谷价持续下跌，甲骨文、CoreWeave等融资型客户的上游远期订单或快速消失。而这些订单的消失，又将使得按这些订单扩产的上游企业，产能落地即陷入供给过剩的“价格出清”螺旋；
第三，在国内小米、美团等厂商纷纷介入大模型领域且评测结果不错的情况下，说明AI循环的起点—大模型领域本质上是重投zi、强内卷、低门槛、低回报的行业，与此前的光伏、新能源车无异。
二、下周最大的海外变化，是油价和美债利率或接近阶段顶部。
上周在美伊博弈再度进入特朗普政治承受力和各方斡旋的临界点下，油价上冲至90美元，但我们强调，局势的临界点也是特朗普taco的临界点，无需担心局势失控（周末相关谈判已有进展，不排除特朗普下周在最终taco前的极限施压脉冲的可能性），同时，局势将以特朗普默认伊朗全面控制海峡并收费告终，故油价大概率回到75-80美元的中期中枢。油价回落有助于通胀和美债利率见顶，有助于全球科技谷反弹，也使当前有色和黄金已进入较好的配置区间。
三、国内政策信号正在转暖，长鑫上市后仍有上攻机会。
我们此前反复强调，与市场预期恰好相反，长鑫作为硬科技和谷权财政“龙头”，确保长鑫上市前，“控杠杆”与估值合理，而上市后，反而要活跃科技与市场，是管理层的政策初衷所在。上周起，政策转暖心信号明确：
1）与一个月前证监会强调避免“科技抱团”不同，上周四，证监会明确强调“新一轮科技革命与产业变革加速，市场整体具备较好的配置价值”；
2）7月以来，科创50，创业板指等科技型etf获得长线资金大幅增持，且相对蓝筹etf比例，和历史相比明显提高；
3）周末证监会进一步加大反腐力度新闻，参考24年初，有助于提升中小投zi者信心；
4）导7月中《求是》撰文，明确“形势逼人，距建成科技强国只有9年”；
这意味着下周起，科技与市场的反弹一触即发，当然这并不是说，反弹将一帆风顺，上周彭博社亦有量化重新摸查的报道，我们预计，8月中下旬落地时或带来一定波动，但本轮杠杆资金已经明显去化，后续调整大概率不会再创新低。9-10月，伴随美联储加息预期被证伪并叠加中美会晤预期，市场与科技仍有创新高机会。
风险提示：全球AI资本周期与市场博弈不确定性超预期等。
市场监管总局依法对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。本次调查主要针对携程在中国境内OTA酒店市场反垄断行为，主要涉及要求特牌酒店经营者开展独家合作，强制金牌特牌酒店给予全网最低价。
酒店旅游：华天酒店、君亭酒店、锦江酒店、岭南控谷
1、特朗普下令美军暂停打击伊朗，结束持续13天的每日打击行动。（华夏航空、招商南油）
2、宇树科技创始人兼CEO王兴兴与其载人机甲产品GD01共同登上《时代》杂志封面，标题为《机器人时代来临》。（首开谷份、景兴纸业）
3、脑机接口迎重大突破：视网膜芯片获准在欧上市，可帮助患者恢复视力。（创新医疗、三博脑科）
4、英伟达已经向下游显卡制造商又一次发出GPU套装（GPU+显存芯片）涨价通知，核心原因依然是存储价格持续上涨。（中国长城、龙芯中科）
5、2026暑期档电影票房破55亿。
6、第二届中国国际游戏开发者大会将于7月28-30日举办，将发布 《中国游戏出海指南》。
1、长鑫科技今日将登陆科创板，发行价8.66元/谷，发行市值逾5790亿元，预计募集资金总额约579亿元（超额配售选择权全额行使前），为科创板迄今规模最大的IPO。
2、证监会原党委委员、副主席方星海涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
3、宁德时代公告称，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A谷谷份，回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，回购价格上限为573元/谷。宁德时代上半年净利同比增长41.98%，拟10谷派14.11元。
4、三星电子宣布与博通签订价值逾2000亿美元、持续至2030年的五年期芯片供应合同，将采用2纳米及更先进制程生产博通产品，并深化双方在存储芯片、晶圆代工及先进封装领域的合作。
5、英伟达将与SK集团在韩国建设容量超2吉瓦的AI数据中心，双方整体AI合作规模将超过5000亿美元。
6、央行公告，将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。
7、7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。
8、商务部7月24日公告，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将拉法特集团、莱茵金属公司、嘉耐特公司等14家欧盟实体列入出口管制管控名单。
9、财政部、税务总局7月24日发布公告，明确离岸信托个人所得税有关事项。根据公告，居民将财产装入离岸信托以及离岸信托存续期间产生的收益，需按照规定申报缴纳个人所得税。
10、《2026能源产业生态报告》正式发布。报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。
11、电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）又涨价了。百川盈孚数据显示，7月24日VC均价为20万元/吨，近一个多月涨幅超40%；其中7月23日单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再破20万元/吨关口。
12、亿田智能公告称，公司全资子公司甘肃亿算拟向多家供应商采购服务器及配套设备，采购合同总金额预计不超过20亿元。本次采购主要用于为客户提供算力服务，不构成重大资产重组或关联交易。
13、德明利公告称，公司控谷谷东、董事长李虎自愿承诺自2026年7月27日起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司谷票，以维护公司谷权结构稳定及中小投zi者利益。
14、蓝思科技公告称，与Intel签署合作备忘录，重点关注TGV先进封装。
15、海康威视公告称，上半年净利润同比增长39.57%，拟10派5.5元。
16、上周五，美谷三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.64%，标普500指数涨0.05%，道指涨0.46%。费城半导体指数跌4.25%，存储芯片、光通信跌幅居前，闪迪跌超10%，SK海力士、Lumentum跌逾8%，迈威尔科技、英特尔跌超7%，西部数据、美光科技跌超6%，铠侠ADR跌超14%。特斯拉跌超2%，一周累跌近18%，创2022年以来最大单周跌幅。
17、美联储将于7月29日公布利率决议，美联储主席沃什将于7月29日美东时间02:30举行新闻发布会。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为65.3%，累计加息25个基点的概率为34.7%。
18、约三分之一的标普500指数成分谷公司将在本周公布业绩，这将成为二季度财报季最繁忙的一周。其中包括苹果、微软、亚马逊和Meta等科技巨头，以及Visa、雪佛龙和可
2、上周247家钢厂高炉开工率82.09%，周环比减少0.64个百分点；钢厂盈利率34.63%，周环比减少2.60个百分点；日均铁水产量237.7万吨，周环比减少1.51万吨。福建三钢中板产线检修影响量约6.6万吨。唐山钢企已接到限产通知。当前部分高炉已停产检修，另有钢企表示将控产或轮流休风。 （我的钢铁网）
3、上周主流钢厂招标下调焦炭采购价，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨，现阶段焦化厂出货顺畅，仅个别焦化企业库存小幅堆积。7月24日进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面小幅波动，口岸贸易企业挺价，下游企业刚需采购，蒙煤市场交投氛围稍有改善，国内钢厂铁水产量下滑，对炼焦煤刚性需求支撑趋弱，焦炭一轮提降落地后市场仍有继续提降预期，后续煤焦市场价格走势有待观望。 （我的钢铁网）
1、嘉必优：预计2026年半年度净亏损1.01亿元，因生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复正常，将于7月28日起复牌并被实施其他风险警示。
2、2连板顺钠股份：针对AI算力中心、超大型数据中心对供电可靠性及能效的要求开展前瞻性技术研究及产品研发，目前处于初期阶段。
3、统一股份：持股8.61%的股东新疆融盛投资拟减持不超3%公司股份。
4、中纺标：持股5%以上股东拟减持不超183万股。
5、*ST元道：公司股票可能因市值低于3亿元被终止上市。
6、新点软件：预计上半年亏损6302.1万元左右。
7、滨化股份：氟化氢产品占公司营业收入比例较小，预计不会对公司业绩产生重大影响。
8、澄天伟业：2026年半年度净利润273.08万元，同比下降74.89%。
9、朗姿股份：控股股东申东日离婚分割18.19%股份至翁洁名下，按收盘价计对应市值约9亿元。
10、中国中冶：2026年上半年新签合同额4136.4亿元，同比降低24.5%。
利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.91%。成分股中，Enhanced Group Inc.跌超13%，世纪互联、南茂科技跌超7%，日月光半导体、联电跌超6%。
2、WTI原油期货周一亚洲早盘一度跌近7%。消息面上，当地时间7月25日，美国总统特朗普下令美军当天不要对伊朗发动新的空袭，结束了此前连续近两周、持续13天的每日打击行动。
3、因存储芯片价格持续飙升推高iPhone整机成本，苹果正向供应链上游施压，要求其显示面板供应商大幅下调 OLED 屏幕价格。7月24日，据外媒报道，苹果已向面板供应商提出，iPhone 18 Pro Max所用OLED面板的定价约为70美元，较前代产品下降约20%。业内人士估计，三星显示器和LG显示器目前供应的面板平均价格为66.5美元，甚至低于苹果的定价。 （The Elec）
4、美国能源部因高温天气对17个州发布电网紧急状态令
◇驱动：百川盈孚数据显示，7月24日/周五VC（碳酸亚乙烯酯）均价报20万元/吨，近一个多月累计涨幅超40%，其中7月23日/周四单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再度突破20万元/吨关口。涨价核心驱动来自供需两端共振：需求端进入电解液采购旺季，下游电池厂商备货积极；供给端华一新能源大连基地VC产线停产检修，有效产能快速收缩，市场供应骤然趋紧。上海有色网电解液分析师表示，近期市场报价已出现混乱，部分厂商已暂停对外报价。从新增产能节奏看，最早一批新产能预计三季度末至四季度才能投放，业内普遍认为三季度VC价格仍将维持上行走势。VC作为电解液最广泛应用的成膜添加剂，对电池安全性和循环寿命至关重要，价格弹性直接牵动电解液成本结构。实盘方面，7月24日/周五日科化学涨+15.59%，周涨+23.41%，主力净流入930万元，领涨板块；永太科技涨+4.66%；天赐材料、石大胜华、新宙邦等因体量较大弹性偏弱，但周线均保持正收益。
◇核心公司：
日科化学：公司原主营塑料及橡塑助剂，7月10日公告拟通过发行股份及支付现金方式收购山东亘元新材料股份有限公司70.75%股权。亘元新材是全球VC龙头厂商，建成全球首条万吨级VC产线，2026年4月3万吨VC产线投产，年底规划总产能达12万吨，同时为FEC头部厂商，产品直供宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部电池企业，宁德时代是其第二大股东兼核心客户。受益路径清晰：VC价格从15万元/吨涨至20万元/吨（涨幅达40%），亘元新材作为全球最大VC厂商直接受益于涨价弹性，收购并表后日科化学将充分兑现VC上行周期利润。当前状态：7月13日复牌首日即20CM涨停，7月24日再涨+15.59%，周涨幅+23.41%，主力资金净流入930万元，市场对VC涨价与收购双重逻辑认可度高。
永太科技：公司为国内含氟精细化学品龙头，产品线覆盖锂电池电解液添加剂（VC、FEC等）全品类，在添加剂领域拥有成熟的规模化产能和客户体系。受益路径：VC全产业链价格上行直接推升添加剂产品售价与毛利率，公司作为添加剂主力供应商业绩弹性显著，且含氟精细化学品横跨医药、农药、锂电多赛道，抗周期能力突出。当前状态：7月24日涨+4.66%，主力资金小幅净流入，市场开始逐步定价添加剂涨价逻辑，随着VC价格持续上行，公司添加剂业务利润弹性有望进一步释放。
◇相关公司：
天赐材料（电解液龙头）、新宙邦（电解液+添加剂）、石大胜华（电解液溶剂）、多氟多（电解液+六氟磷酸锂）、华盛锂电（电解液添加剂）
◇驱动：谷歌2026年Q2财报全面超预期，营收1198亿美元同比增24%，谷歌云营收248亿美元同比暴增82%，云业务营业利润率达35.6%，积压订单高达5139亿美元同比增375%。最令市场瞩目的是资本开支：单季资本支出449亿美元（超市场预期441.5亿），同比接近翻倍；2026全年资本开支指引从此前的1800-1900亿美元上调至1950-2050亿美元，较2025年的914.5亿美元实现翻倍增长，且公司明确表态2027年资本支出还将”显著”增加。同期英特尔将全年资本支出从180亿上调至200亿美元，台积电拟涨价至多10%，全球AI算力军备竞赛持续升温。同步催化方面，英伟达7月22日正式发布Spectrum-6以太网交换芯片，单交换容量102.4Tbps为上代两倍，专门面向Vera Rubin超大规模AI集群，紫光股份受此催化走出二连板。国金证券指出，无论谷歌、微软、亚马逊谁在应用层跑赢，上游”卖铲人”景气兑现确定性最高；东吴证券认为，资本开支翻倍将直接转化为产业链订单和业绩快速释放，光通信、液冷散热、数据中心网络设备率先迎来业绩高增。实盘方面，7月24日/周五锐捷网络涨+4.10%，周涨+37.37%领跑板块，主力净流入1.22亿元；光迅科技主力净流入1.40亿元；紫光股份前期二连板后正常回调跌-2.36%，周涨+17.99%。
◇核心公司：
锐捷网络：公司为国产交换机龙头，在AI数据中心交换机领域深度布局，产品覆盖液冷交换机、NPO硅光交换机（51.2T）等前沿品类，与头部互联网客户联合发布浸没式液冷交换机，OCS交换机技术业内领先。受益路径：谷歌与英特尔资本开支翻倍直接拉动数据中心网络设备采购规模暴增，交换机作为数据中心核心网络设备最先受益于capex扩张周期；同时英伟达Spectrum-6交换芯片量产将驱动AI集群网络架构向更高速率升级，高速交换机需求进一步放量。当前状态：7月24日涨+4.10%，周涨幅+37.37%（板块内最高），主力资金净流入1.22亿元，量价齐升突破，市场给予AI数据中心交换机赛道龙头溢价。
中际旭创：公司为全球光模块龙头，800G/1.6T光模块核心供应商，深度绑定英伟达、谷歌等北美头部云厂商，在CPO（共封装光学）和硅光领域均有前瞻技术布局。受益路径：谷歌capex翻倍意味着数据中心内部光互联需求激增，1.6T高速光模块进入放量交付周期，公司作为主力供应商订单可见度大幅提升；公司与东阳光合资设立深凛智冷进军液冷赛道，实现”光模块+液冷”双主线卡位。当前状态：前期累计涨幅较大后进入正常回调，7月24日跌-2.43%，但周涨幅仍有+6.85%，液冷新业务布局打开第二增长曲线。
◇相关公司：
紫光股份（交换机/服务器）、新易盛（光模块）、光迅科技（光模块/光芯片）、天孚通信（光器件）、立讯精密（服务器/液冷/光模块）
◆事件：7月23日，国家发改委与国家能源局联合印发《可再生能源发展”十五五”规划》，明确到2030年风电和太阳能发电总装机达28亿千瓦以上、装机占比超50%，年发电量4万亿千瓦时以上，标志着新能源正式从补充能源向主力电源跨越。规划首次将”可靠顶峰发电能力””置信出力”等有效容量类指标纳入考核体系，风光平均置信出力目标设定为8%，这意味着新能源必须配套储能才能实现可靠供电。装机目标方面，”三北”风电光伏基地十五五新增装机3.7亿千瓦以上，海上风电新增开工约1亿千瓦，分布式新能源新增装机3亿千瓦以上。规划明确提出”源网荷储协同”发展路径，完善抽水蓄能、新型储能容量电价机制，有序建立可靠容量补偿机制。中信建投预计十五五期间新型储能年均新增装机达300-400GWh，非电利用规模较2025年增长1.5倍，绿氢绿氨产业空间同步打开。
○产业逻辑：十五五可再生能源规划以”扩量提质、可靠替代”为核心主线，新能源正从补充能源向主力电源角色转变，而这一转变的关键瓶颈在于出力可靠性。规划首次将置信出力指标纳入考核，意味着风光电站必须配套储能才能满足电网对可靠容量的要求，配储由此从过去的”锦上添花”变为”刚性要求”。存量风光电站的技术改造叠加新增新能源项目的强制配储政策，将共同打开新型储能的巨大市场空间。源网荷储协同与多能互补的发展路径，将进一步加快抽水蓄能和新型储能项目的建设节奏。从产业链受益传导路径看，配储需求爆发将沿储能逆变器→储能系统集成→EPC建设→变压器及线缆的链条依次传导，最先受益的是具备技术壁垒和先发优势的逆变器与储能系统集成环节。
◇核心公司：
阳光电源：全球光伏逆变器与储能系统双龙头，逆变器出货量全球第一，储能系统集成能力全球领先。十五五规划要求新能源配储，大型地面电站储能需求爆发，阳光电源作为逆变器加储能系统一站式供应商直接受益，容量电价机制完善推动储能项目经济性提升、装机加速。7月24日该股周涨11.62%，呈温和上涨态势，尚未出现主升浪，储能业务占比持续提升，海外大储订单充沛。
德业股份：户用储能逆变器龙头，产品覆盖储能逆变器、微型逆变器、储能电池包，海外市场占比高。十五五规划推动分布式新能源新增3亿千瓦以上，户用及工商业储能配套需求激增，德业股份逆变器加储能一体机直接受益，新兴市场如南非、东南亚等储能需求持续爆发。7月24日该股周涨10.36%，主力净流入1.64亿，为储能板块资金流入最积极标的，逆变器出货持续高增，海外渠道优势明显。
◇相关公司：
固德威（储能逆变器）、正泰电源（逆变器+储能系统）、上能电气（大储变流器）、锦浪科技（组串式逆变器）、科华数据（储能系统集成）
宁德时代概念 — 史上最大回购+中报稳增，锂电龙头信心爆棚全球动力电池龙头宁德时代于7月24日披露2026年半年报，上半年实现营业收入2769亿元，同比增长55%，归母净利润433亿元，同比增长42%，其中二季度单季归母净利润225亿元，同比增幅36%，环比增长9%，业绩在高基数上继续稳步攀升。更令市场瞩目的是，公司同步公告拟以200亿至400亿元自有资金回购A股股份并全部注销，回购价格上限为573元/股，这一规模刷新了A股历史上单次回购的金额纪录。此次回购属于注销式回购，回购完成后将直接注销相应股份，从而增厚剩余股东的每股收益和每股净资产，体现管理层对当前股价被低估的判断以及对公司长期价值的坚定信心。国金证券维持”买入”评级，指出公司作为全球锂电绝对龙头，深度受益于全球电气化趋势，预计2027年下游需求增速仍将保持在20%至30%的较高水平。产业链相关方向值得持续跟踪，关注核心龙头(宁德时代，富祥股份)在锂电景气周期中的联动表现。
电解液添加剂 — VC半月涨价50%，供需紧平衡打开业绩弹性锂电池电解液关键添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）近期价格出现跳涨，近半月累计涨幅约50%，电解液添加剂赛道景气度骤然升温。从供给侧看，VC产能扩产周期较长、环保审批趋严，供给弹性相对有限；从需求侧看，下游动力及储能电池排产持续走高，供需格局已进入紧平衡状态，价格弹性开始显现。日科化学正在积极推进收购VC行业龙头亘元新材，投资者互动平台已确认VC涨价趋势，公司表示标的业绩情况请关注后续重组报告书，收购落地后日科化学有望一跃成为VC赛道核心玩家。富祥股份则是VC涨价最直接的业绩受益标的，公司中报预增幅度高达2487%至3204%，归母净利润预计1.65亿至2.15亿元，上年同期尚处于亏损状态，核心驱动力正是新能源板块电解液添加剂VC产品的产能提升和销售量价齐增，业绩爆发力得到充分验证。VC产业链关注(日科化学，富祥股份)，一个卡位并购整合、一个业绩兑现暴增，逻辑互为映衬。
继续看好长鑫长存产业链（#最确定方向）
#今明年收入和净利润情况
结合产业链调研，我们假设2季度 DRAM ASP上涨65%，3季度DRAM ASP上涨15%，4季度到明年价格持平，2026年、2027年收入将分别达到3583亿、4627亿，归母净利润将分别达到1953亿、2656亿；
#该怎么给估值？
尤其是在当前全球存储持续调整的背景下？
-- 悲观情形（概率较小）：
参考海外当前估值水位，明年5倍PE，约1.3万亿；
-- 中性情形：
明年10-15倍PE，约2.6-4万亿；
-- 中性偏乐观情形：
考虑三个目前上市公司主体未来都会注入体内把所有净利润考虑进去，明年10-15倍PE，约3.8-5.7万亿；
-- 乐观情形（概率较小）：
把非上市公司体内的主体明年净利润都考虑进去，明年10-15倍PE，约4.2.-6.3万亿；
#继续看好长鑫长存产业链：
-- 设备：
#中科飞测、中微、北方华创、拓荆科技、华海清科、芯源微、微导纳米、盛美上海、精智达；
-- 零部件：
#富创精密、珂玛科技、珂玛科技、京仪装备、新莱应材、正帆科技、恒运昌、中科仪；
-- 材料：
#彤程新材，晶瑞电材，沪硅产业，TCL中环，中船特气、鼎龙股份、江丰电子、广钢气体、雅克科技、；
2、证监会原党委委员、副主席方星海涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
3、宁德时代公告称，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，回购价格上限为573元/股。
宁德时代上半年净利同比增长41.98%，拟10股派14.11元。
4、三星电子宣布与博通签订价值逾2000亿美元、持续至2030年的五年期芯片供应合同，将采用2纳米及更先进制程生产博通产品，并深化双方在存储芯片、晶圆代工及先进封装领域的合作。
5、英伟达将与SK集团在韩国建设容量超2吉瓦的AI数据中心，双方整体AI合作规模将超过5000亿美元。
6、央行公告，将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。
7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。
7、7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。
8、商务部7月24日公告，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将拉法特集团、莱茵金属公司、嘉耐特公司等14家欧盟实体列入出口管制管控名单。
9、财政部、税务总局7月24日发布公告，明确离岸信托个人所得税有关事项。
根据公告，居民将财产装入离岸信托以及离岸信托存续期间产生的收益，需按照规定申报缴纳个人所得税。
10、《2026能源产业生态报告》正式发布。
报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。
11、电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）又涨价了。
百川盈孚数据显示，7月24日VC均价为20万元/吨，近一个多月涨幅超40%；
其中7月23日单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再破20万元/吨关口。
12、亿田智能公告称，公司全资子公司甘肃亿算拟向多家供应商采购服务器及配套设备，采购合同总金额预计不超过20亿元。
本次采购主要用于为客户提供算力服务，不构成重大资产重组或关联交易。
13、德明利公告称，公司控股股东、董事长李虎自愿承诺自2026年7月27日起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司股票，以维护公司股权结构稳定及中小投资者利益。
14、蓝思科技公告称，与Intel签署合作备忘录，重点关注TGV先进封装。
15、海康威视公告称，上半年净利润同比增长39.57%，拟10派5.5元。
16、上周五，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.64%，标普500指数涨0.05%，道指涨0.46%。
费城半导体指数跌4.25%，存储芯片、光通信跌幅居前，闪迪跌超10%，SK海力士、Lumentum跌逾8%，迈威尔科技、英特尔跌超7%，西部数据、美光科技跌超6%，铠侠ADR跌超14%。
特斯拉跌超2%，一周累跌近18%，创2022年以来最大单周跌幅。
17、美联储将于7月29日公布利率决议，美联储主席沃什将于7月29日美东时间02:30举行新闻发布会。
据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为65.3%，累计加息25个基点的概率为34.7%。
18、约三分之一的标普500指数成分股公司将在本周公布业绩，这将成为二季度财报季最繁忙的一周。
其中包括苹果、微软、亚马逊和Meta等科技巨头，以及Visa、雪佛龙和可口可乐等重量级企业。
19、美国在连续13天打击伊朗后，自上周五晚间以来按下暂停键。
伊朗方面也暗示将克制报复行动，并与阿曼就霍尔木兹海峡这一关键航道举行会谈。
也门胡塞武装对沙特位于红海的港口城市发射导弹，沙特领导的联军随后空袭了胡塞武装军事阵地。
20、WTI原油期货大幅低开，随后持续下行，盘中一度跌超6%，报83.10美元/桶；
现货黄金价格强势高开涨超1.00%，一度逼近4100美元/盎司；
现货白银价格一度涨超2%，逼近60美元/盎司。
21、美国总统特朗普24日称，美国政府将对欧盟启动贸易调查，并威胁要对欧盟加征关税，以报复欧盟对美国科技公司处以巨额罚款的做法。
22、由英伟达和微软牵头，包括Palantir和Meta在内的科技企业联盟呼吁监管当局推动开放权重AI模型的发展，并强调这对确保美国维持AI技术领先地位至关重要。
23、Anthropic发布Claude Opus 5模型，其性能接近旗舰产品Fable 5但价格仅为后者一半，旨在以更低成本满足企业日常办公需求。
24、高通向客户发函，宣布因成本上升，将于9月1日起上调产品价格，涨幅将达到两位数百分比。
25、摩根士丹利分析师表示，SpaceX股价若跌至100美元，意味着市场对其AI业务的估值为零甚至为负，并重申300美元目标价，认为当前估值提供了有吸引力的入场点。
26、美国初创公司Science Corp.已获批在欧盟地区销售一款可帮助“地图样萎缩”（GA）患者恢复部分视力的视网膜芯片。
这是美国脑机接口（BCI）公司首次将相关设备大规模推向患者市场。
??
市场情绪回暖和宏观过度悲观预期反转的阶段，铜矿、金矿股在估值端已经出现率先修复的迹象，从9-10x的冰点修复至10-11x，但仍处于估值洼地；
铜价在低库存、海外矿山扰动等作用下再次冲击14000美金，金价站上4100美金，价格预期（即盈利预期）有望与估值修复共振，带来铜矿、金矿股更大的上涨弹性。
后续宏观的潜在转向仍可助力金价继续修复，而库存继续走低之后基本面优化则将带来铜价新高。
??
重视铜金板块性整体配置，三条逻辑的超额优势标的：
一是量增带来三季度环比继续增长（主要是铜）、四季度以及明年的超额增长预期（铜金皆有）；
二是较纯的业务结构和相对稳定的成本，具备较高交付度的业绩弹性；
三是事件催化较多的。
黄金重点标的【万国黄金集团、招金矿业、中国黄金国际、灵宝黄金、中金黄金】，铜重点标的【洛阳钼业、五矿资源、江西铜业、西部矿业、金诚信】，此外受益于成长情绪修复的【株冶集团、中金岭南】。
??
欢迎联系交流或获取铜金板块基本面数据对比/弹性测算表！
爱丽家居持续涨停
#梦天家居
xx家居 功率半导体芯片
据2026年4月23日年报，公司2025年向重庆凌芯微电子有限公司增资7000万元，持股35%，该公司#主营功率半导体晶圆代工中后段制程。
郑州迪空间公开表明8月初“新朋友”会和大家见面，没有公开参数等细节，放了一张机器人的图片，#我们判断可能是比亚迪机器人首次亮相，亮相地点就在郑州迪空间。
我们整合梳理了公司在机器人领域的展望与布局如下：
#市场空间：
展望工业生产、家用、4S店几个场景
公司判断中国以后可能是机器人第一个实现商业化的地方，工业和4S店层面看，BYD本身也是最大的机器人客户
-家庭：
以后每个家庭可能3台机器人，负责打扫卫生、做饭、散步聊天
-工业：
用于汽车产线制造，目前公司已经在应用，公司也在focus工业机器人
-4S销售门店：
比如欧洲可能不容易招销售，可部署机器人做导购
#比亚迪的优势是完整生态：
强大制造能力 智能化 营销网络 最大应用场景
目前中国机器人四肢发达，美国机器人大脑发达，公司以后要做大脑四肢都发达可用的机器人
目前公司已经在自己开发机器人，公司判断以后竞争靠的是制造能力 软硬件能力，公司有最强的制造能力与良好的AI底座
可以同步做生产 销售，有现成的门店，同时也可以开放销售平台卖别人的机器人，有最好的营销体系
#公司相关布局：
直接&间接投资智元、优必选
公司智能化研究团队2022年组建，2025届招聘信息中包括了机器人工程师、感知算法工程师等
与港科大成立香港科技大学–比亚迪具身智能联合实验室。
比亚迪将于未来数年投入数千万港元支持实验室运营，充分整合科大在人工智能、机器人学等领域的学术优势与比亚迪的产业经验，重点攻关具身智能领域
#投资建议：
我们始终看好比亚迪作为全球新能源车龙头的制造能力与科技潜力，短期看26/27年业绩400e/600e，目标价1.2万亿。
2030年公司汽车 电池业务展望1000w销量对标丰田，长期看公司芯片、电子、机器人继续贡献增量，长期看对标特斯拉的市值构成
欢迎交流，中信证券汽车/电池与能源管理团队
视网膜芯片获准在欧上市可帮助患者恢复视力！
成都华微 688709 ：
上游专用芯片、 ASIC 信号采集(视网膜植入设备核心芯片)
透率提升!
根据Deepseek采访，算力层面4张华为昇腾950=1张英伟达B系列芯片，国产卡性价比凸显!
也佐证超节点形态后，算力效率进一步提升。
华为:国内首个推出超节点的厂商，展出昇腾950超节点真机，1024张NPU卡高速互联，FP8算力1EFLOPS、FP4算力2EFLOPS，256TB全局统一内存，3微秒超低时延。
满配可扩到8192张卡。
昇腾384超节点已经落地750多套，是国内唯一训练:出SOTA模型的超节点。
海光信息:scaleX640全球首个单机柜集成640张加速卡的超节点，单机柜总算:力超600 PFLOPS，scaleX40:全球首款无线缆箱式超节点，将部署周期从数月压缩至数小时。
壁仞科技:光互连”弯道超车。
推出NPO光互连、分布式解耦架构超节点方案，支持单超节点1024卡扩展
摩尔线程:预计年底发布MTT C256超节点实现单层256卡极速互联!
沐曦股份:WAIC首发曦景S600超节点，64卡单柜、零线缆架构，可横向扩展
至十万卡建议关注(部分通信电子覆盖):华为链:华丰科技、软通动力、神州数码、慧博云通AI芯片:寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等ICT:浪潮信息、华勤技术、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、中兴通讯等
?
硅片：
西安奕材（硅片一供）；
?
气体：
广钢气体（大宗气核心供应商）、中船特气（六氟化钨供应商）；
?
前驱体：
雅克科技（前驱体一供）；
?
光刻胶及配套试剂：
艾森股份（HBM光刻胶共研）、恒坤新材（SOC与BARC供应商）、格林达（显影液合作）；
?
CMP抛光：
鼎龙股份（抛光垫）、安集科技（抛光液）
?
WAT测试设备：
广立微（12英寸WAT测试机唯一供应商）
??
综合考虑业绩成长性及当前估值水平，建议重点关注鼎龙股份/上海新阳/雅克科技/安集科技
联系人：
樊志远/王倩