存储涨价还能撑多久？海力士专家把底牌摊了

2026年8月3日 00:00

存储涨了整整一年半儿，所有人都在问同一个问题：到底还能涨多久啊？

我们跟海力士专家聊完后的判断是：服务器还能涨到年底，消费类Q4就要熄火。但涨价结束后才是真正考验--原厂疯狂扩产，EUV光刻机交货两年半到三年，产能可能赶不上原厂的雄心！

服务器还能涨，手机扛不住了。Q3服务器 DRAM 涨15%-20%，NAND涨20%左右。Q4 DRAM涨5%-10%，NAND还能涨10%-15%。但消费类这边完全是另一番景象--Q4可能涨不动！

手机厂商前期持续拉货，库存水位上来了，终端销量却往下走。2026全年手机需求同比下修15%-20%，苹果还行，三星一般，其他的更惨......

Q2已有厂商因无法接受三星报价大幅砍单。供需天平正在往买方倾斜！

服务器这边倒没这个烦恼。CSP缺货还没解决，对涨价没有强烈抵触。但如果27年继续涨，可能影响资本开支。27全年涨幅预计非常有限~



原厂正在疯狂扩产，但产能要到28下半年才释放。过去一个月扩产明显加快，美国长协签了，需求能见度更高。但新增产能最早28下半年。海力士大连二厂27H2量产，首年每月1-2万片，爬到一厂（月产9万片）至少到29年。

更刺激的是，DRAM扩产靠增加晶圆投片量，NAND不需要--堆叠层数从300层升到400层，产出就能显著增长。NAND供给弹性比DRAM好得多。三星和海力士还在美国建HBM产线，覆盖全环节，预计28-29年量产。

行业目标是2030年产能比2025年底翻一倍，年化约16%-17%！



28年之后的故事：CXL和HBF。除了AI驱动NAND替代HDD这条主线外，两个更远期的新增长点值得关注：

一个是CXL，主要拉动DRAM。它实现内存池化--NV LINK 72里72个单元共享内存，后续甚至跨机房。各家已有样品，大规模应用预计到28年，等英伟达和谷歌采用后起量。市场对CXL需求还没计入预期呢！





另一个是HBF，NAND新应用。预计量产27年底，起量等到28年，初期用量不大，类似HBM早期节奏。



另外必须得提一句哈：车规级存储需求极好，中国区年同比增长70%-80%。ADAS渗透和座舱容量提升是核心驱动。目前仅占存储需求1-2%，但增速惊人啊，未来手机需求退出后有望填补部分缺口。

定价权还在原厂手里，但HBM是个异类。服务器DRAM/NAND走季度定价--季初定临时价，季末敲定结算价。HBM走年度定价，26年价格基本没动。HBM3E大客户价约12-13美元/GB，比DDR5还便宜！

HBM4预计Q3后到货，单价19美元，届时也会被DDR5超过。HBM在27年有较大补涨需求！

长协也有新玩法~美国CSP签三到五年长协，锁定量、价格每年审议，甚至加入保证金和违约金条款--这在以前可没有哦！国内大客户（字节、阿里、腾讯）仍走季度定价。27年缺货格局下，签长协的CSP价格不会更低，锁定供应本身就是保障。

价格回调窗口预计在28年，产能开始释放，29年进一步增加。



OK，总结下我们的判断：27是分水岭，28才是考验！存储行业正处在一个微妙拐点。服务器涨价还能撑半年，但消费类已开始松动。原厂拼命扩产，但EUV光刻机2.5-3年的交货周期意味着今天签的计划，产能要到28下半年甚至更晚才能兑现。

手机需求下行15%-20%比很多人预期的要悲观。车规级存储增速惊人，但基数太小（1-2%），短期补不了手机缺口。27年将考验原厂与客户的博弈--原厂坚持涨价，客户需求疲软，看谁先扛不住！

2028年产能释放、29年进一步增加，价格回调几乎必然。但在此之前供给紧张不会根本改变。HBM补涨可能是27年最值得关注的变量--年度定价的滞后效应一旦释放，弹性会很大的哦！