野村证券最新行业研报指出，当前全球存储芯片产业的核心矛盾并未发生改变，供给严重短缺仍是行业底层主线，AI算力催生的结构性存储需求尚未触及增长天花板，二级市场对产能过剩、需求见顶的悲观预期存在明显放大。韩国总额4800万亿韩元的存储扩产计划落地周期漫长，短期无法缓解紧缺；叠加厂商产能持续向高毛利HBM倾斜，通用存储供给被持续挤压。市场担忧Meta开放算力标志AI硬件需求拐点，实则逻辑完全相反，算力供