报告定位：中化央企氟化工平台，全球稀缺AI半导体上游三重独家壁垒标的
核心逻辑分层：三大高弹性独家稀缺单品（六氟丁二烯、六氟化钨、M10高纯PTFE）作为业绩爆发核心；其余业务构成稳定现金流安全垫，形成“周期高弹性+弱周期底盘”双重估值支撑
风险提示：海外厂商产能复产、存储资本开支下行、上游氟原料价格大幅波动、客户认证不及预期，本文仅为产业数据整理，不构成任何投资建议

一、三大核心高壁垒单品