昨天这根阴线，说实话不意外，但尾盘那个跳水姿势确实难看。

我昨天复盘里说了，14:30那波跳水不是散户能干出来的事，是机构在跑。全天成交25509亿，比前天多了将近4000亿，放量下跌，这不是什么好信号。但你要仔细看，这4000亿的量是下午砸出来的，上午AI应用先跳，下午科技权重跟着跳，砸盘的量大概1700亿，剩下的量全在下午——说明什么？上午还有人在扛，下午扛不住了，机构和散户比赛谁跑得快。

但我还是那句话，别慌。

先看外面。

老美昨晚三大指数全红，道指涨0.13%，标普涨0.65%又创历史新高，纳指涨0.81%。7月PPI数据出来了，同比从5.5%降到4.7%，核心PPI环比才0.2%，比预期低。9月加息概率直接从38%干到32%，这事儿我昨天就说了，老美唱红脸白脸的戏码，反正12月加息之后咱才有自己的独立走势，时间够用。

最炸的是存储芯片。闪迪暴涨13.67%，西部数据涨7.31%，美光涨4.23%，SK海力士ADR涨7.29%。闪迪投资者日给的长期指引太豪华了——营收中高双位数增长，毛利率80%，FCF利润率50%。这说明什么？AI对存储的需求不是讲故事，是真金白银在兑现。联想ADR涨了18.95%，港股昨天已经先干了20%，业绩超预期。

但有个雷要注意：光通信在美股跌了。Coherent跌近8%， AAOI 跌近6%，Lumentum跌5.58%，康宁跌5.32%。昨天A股CPO尾盘已经跳了一波，今天光模块方向可能还要承压，别去接飞刀。

中概股不太行，金龙指数跌1.84%，京东跌7%，拼多多跌5%，腾讯昨天港股已经跌了4.46%。这事儿对A股开盘情绪有影响，但影响有限，毕竟咱走的是自己的节奏。

大宗商品那边，布油跌了2.23%，黄金基本平收。中东又开始闹，伊朗说霍尔木兹海峡关了，老美说能无限期封锁——这事儿短期对油气有刺激，但别追，地缘这东西来得快去得也快。

再看咱自己。

昨天盘面其实就俩主角：医药和算力。

医药13只涨停，成交94.84亿，是全场最硬的方向。蚂蚁把"好大夫"升级成"阿福医生版"，国内第一个全场景医生AI工作站，这事儿把AI+医疗的火点着了。誉衡药业3连板，亚泰集团5天4板，万邦医药3天2板，博济医药、南模生物这些20CM的首板一堆。但我昨天说了，今天是医药的分歧日——传智教育昨天炸板，哈药股份跌停，这就是信号，医药内部开始出现负反馈了。20CM的小票在疯狂套利，情绪一旦到这个阶段，离分歧就不远了。

算力这边，城地香江3连板，佳力图3连板，中鼎股份2连板，星网锐捷首板。龙虎榜很漂亮，锐捷网络4家机构买了1.8亿，深股通又买了1.18亿，这是真金白银看好。Nebius Q2营收同比增454%，隔夜暴涨34%，阿里云超节点算力也商用开售了，算力租赁的逻辑在持续兑现。

电力4只涨停，主力净流入36亿全市场第一。这事儿我昨天也说了，医药分歧之后资金可能去做电力，今天看看是不是这个剧本。

资金面上，主力全天净流出449亿，从前天的净流入247亿直接翻脸，这幅度不小。但北向在逆势买，买的就是医药和算力，天娱数科、通宇通讯、星网锐捷、誉衡药业、亚泰集团都在买。内资跑外资买，这戏码不是第一次了，谁对谁错市场会给答案。

最关键的一件事：央行今天操作。

1万亿6个月买断式逆回购今天到期，央行公告说等量续作，同时今天、17到19号还要做隔夜逆回购，每天不超过6000亿。这是央行第一次在月中做隔夜逆回购，信号意义很明确——呵护流动性，不让资金面出乱子。昨天尾盘跳水有一部分原因就是怕这1万亿到期不续，现在利空落地，心里那块石头可以放下了。

今天怎么干？

第一种走法，高开高走。概率三成半。央行续作+美股新高+存储暴涨，情绪直接修复，医药继续加速，存储芯片带科技反弹。这种走法下，高开别追，等回踩确认再说。手里有医药和算力核心票的拿着，冲高到压力位可以先减点高位的。

第二种走法，高开低走再拉回来。概率四成，我觉得最可能。外围利好给个高开，但昨天放量下跌的阴影还在，3950到3970那一带套牢盘不少，冲高之后有人跑很正常。关键是下午能不能拉回来——如果上午砸到3920附近缩量企稳，下午资金回流医药和算力，那就是良性分歧，反而是上车机会。

第三种走法，直接低开。概率一成半。中概股弱+内资继续跑，但央行的操作在那托着，低开幅度不会大。真低开了别慌，3900到3920是强支撑，到了可以捡筹码。

方向上，我的排序：

医药还是第一，但今天只看核心，不看杂毛。誉衡药业、亚泰集团能不能继续板是风向标，如果开盘直接分歧，20CM的小票别碰，等分歧完了看谁能走出来。AI+医疗是中线逻辑，不是一两天的事，但短线追高要挨打。

算力第二，重点看算力租赁和网络设备。城地香江、佳力图的连板高度决定板块情绪，锐捷网络机构买了那么多，趋势不会差。光模块方向今天回避，美股那边在跌，别硬扛。

存储芯片第三，这是今天新增的变量。美股存储暴涨，A股的兆易创新、澜起科技、江波龙这些可能有脉冲，但昨天半导体刚被砸过，是修复还是反转得看量能，先当反弹做。

电力第四，防御+储能峰会催化（15号开会），如果医药分歧资金出来，电力是最可能去的方向。同力天启4连板是龙头，但位置高了，看看金开新能、华电能源这些首板能不能接力。

最后说几句

从7月31日到现在，就算去掉调整的时间也走了20天了。大A这走势开始像7月10号那波——CPI落地，该跌没跌，就是利空出尽。CPO昨天放量但指数没怎么跌，说明套牢盘其实不多，就是时间问题。

300%的底部我判断没变，但这路肯定是磕磕绊绊的。短线不追高，情绪管够，管够到情绪管不够为止。

今天最关键的一个观察点：医药分歧之后，资金是去电力还是回科技。这决定了下周的方向。一小时就能看出来，开盘别急着动手，让子弹飞一会儿。

仓位上，五成到七成，别满仓也别空仓。弓拉满了，手别抖，看准了再射。

以上都是个人复盘，不构成投资建议，据此操作风险自担。