业绩预增77%，股价只涨7%。
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风险提示：以下内容仅为个人理解，不构成任何投资建议。
业绩预增77%。
股价只涨7%。
凭什么？
这是今天后台被问最多的问题。中际旭创、新易盛、天孚通信，三份炸裂的半年报预告，三张不温不火的K线图。
小明同学一大早给我发来三个价格——925、440、262——然后问了我一句："胜仔，市场到底在怕什么？"
中际旭创H1净利润预增77%-103%，新易盛也是77%-103%，天孚通信45%-65%。这业绩，这增速，放在去年早涨停了。现在呢？中际旭创从8月5号低点864元反弹到925元，才涨7%。新易盛涨10%，天孚通信涨8%。
我说你只看到业绩，没看到估值。
中际旭创TTM市盈率72倍，新易盛57倍，天孚通信131倍。这不是便宜货，这是用业绩确定性换估值容忍度。北美四大云厂商2025年Q4资本开支1186亿美元，同比+64%，2026年预计5708亿美元。订单排到2027年。业绩是硬的，但股价已经提前反应了。
小明同学不服气："那中际旭创17.47亿入股中石科技呢？中石科技今天20CM一字涨停。瑞银恢复跟踪给买入评级。高盛、摩根大通8月初还在加仓，持仓比例升到12.19%和13.72%。外资不是傻子，他们敢买，说明FCC禁令的风险已经被price in了。"
我说外资加仓是真的，但FCC禁令文件没落地之前，随时可能再来一波恐慌。8月5号那天，中际旭创跌14%，新易盛跌超10%，天孚通信跌近9%。那天的恐慌你忘了？我现在还记得小明同学那天给我发语音，声音都在抖："胜仔，要不要跑？要不要跑？"
小明同学不说话了。
我说你看深一点。中际旭创入股中石科技，不是在买一家公司，是在买"光模块的命根子"。1.6T光模块热设计功耗奔着30W去了，没有液冷根本压不住。英伟达Rubin Ultra的NPO光学引擎用量近乎翻倍，台积电 COUP E平台2026年量产，谷歌下了1200万只NPO订单。NPO是2026年的爆发期，CPO要到2028年才规模化。技术路线在切换，中际旭创、新易盛、天孚通信都在押NPO，这是对的。
但钱就那么多。今天全市场3422只下跌，1954只上涨，半日成交额13964亿，比昨天少了2034亿。光模块涨了，别的就得跌。你押光模块，就得接受别的板块失血。
再看存储芯片，长江存储Q2 NAND份额首次进全球前三，14%，超越铠侠。闪迪昨晚大涨13.67%，SK海力士涨超4%。兆易创新H1净利润预增11倍。但存储是周期钱，不是卖水人的钱。德明利从980元跌到334元，Q2环比下滑29.6%，融资盘72亿离场，千亿市值蒸发。兆易创新TTM市盈率100倍，周期股用成长股的估值买，一旦周期拐头，你扛得住吗？
创新药也一样。北京刚出细胞治疗新政，药明康德H1净利润111亿，同比+29%，还上调全年指引。但今天创新药板块——药明康德跌2.42%，恒瑞医药跌2.62%，百利天恒跌3.72%。昨天涨停，今天资金就获利了结。创新药不是主线，是轮动。
说回光模块。今天是当下最强方向，但别追高。CPO板块虽然活跃，但中际旭创A股只涨了0.46%，量能也没放出来。等回调再考虑。
存储芯片借美股东风可能有一波反弹，但只做波段。兆易创新可以看看，设好止损，别恋战。
创新药等回调到位再考虑。北京CGT新政是长线利好，但短线资金没打算长期驻扎，不是买点。
明天两个关键点：
一是光模块能不能放量突破940元前高。如果能放量突破，说明资金真的回来了；如果缩量滞涨，那就是诱多。
二是存储芯片能不能借美股今晚的走势继续发酵。闪迪大涨13%、SK海力士涨超4%，如果今晚美股存储继续强势，明天A股存储板块可能有跟风机会。
最后说句扎心的：昨天大盘尾盘跳水，超4300只下跌。今天虽然光模块在涨，但全市场还是3400多只下跌。钱就那么多，光模块涨了，别的就得跌。
那么问题来了——
光模块业绩确定但估值高，存储周期底部但波动大，创新药政策暖但资金冷。
如果只能选一个方向押注，你会怎么配？
中际旭创(SZ 300308 ) 新易盛(SZ 300502 ) 兆易创新(SH 603986 )
#光模块# #存储芯片# #创新药# @今日话题
业绩预增77%。
股价只涨7%。
凭什么？
这是今天后台被问最多的问题。中际旭创、新易盛、天孚通信，三份炸裂的半年报预告，三张不温不火的K线图。
小明同学一大早给我发来三个价格——925、440、262——然后问了我一句："胜仔，市场到底在怕什么？"
中际旭创H1净利润预增77%-103%，新易盛也是77%-103%，天孚通信45%-65%。这业绩，这增速，放在去年早涨停了。现在呢？中际旭创从8月5号低点864元反弹到925元，才涨7%。新易盛涨10%，天孚通信涨8%。
我说你只看到业绩，没看到估值。
中际旭创TTM市盈率72倍，新易盛57倍，天孚通信131倍。这不是便宜货，这是用业绩确定性换估值容忍度。北美四大云厂商2025年Q4资本开支1186亿美元，同比+64%，2026年预计5708亿美元。订单排到2027年。业绩是硬的，但股价已经提前反应了。
小明同学不服气："那中际旭创17.47亿入股中石科技呢？中石科技今天20CM一字涨停。瑞银恢复跟踪给买入评级。高盛、摩根大通8月初还在加仓，持仓比例升到12.19%和13.72%。外资不是傻子，他们敢买，说明FCC禁令的风险已经被price in了。"
我说外资加仓是真的，但FCC禁令文件没落地之前，随时可能再来一波恐慌。8月5号那天，中际旭创跌14%，新易盛跌超10%，天孚通信跌近9%。那天的恐慌你忘了？我现在还记得小明同学那天给我发语音，声音都在抖："胜仔，要不要跑？要不要跑？"
小明同学不说话了。
我说你看深一点。中际旭创入股中石科技，不是在买一家公司，是在买"光模块的命根子"。1.6T光模块热设计功耗奔着30W去了，没有液冷根本压不住。英伟达Rubin Ultra的NPO光学引擎用量近乎翻倍，台积电 COUP E平台2026年量产，谷歌下了1200万只NPO订单。NPO是2026年的爆发期，CPO要到2028年才规模化。技术路线在切换，中际旭创、新易盛、天孚通信都在押NPO，这是对的。
但钱就那么多。今天全市场3422只下跌，1954只上涨，半日成交额13964亿，比昨天少了2034亿。光模块涨了，别的就得跌。你押光模块，就得接受别的板块失血。
再看存储芯片，长江存储Q2 NAND份额首次进全球前三，14%，超越铠侠。闪迪昨晚大涨13.67%，SK海力士涨超4%。兆易创新H1净利润预增11倍。但存储是周期钱，不是卖水人的钱。德明利从980元跌到334元，Q2环比下滑29.6%，融资盘72亿离场，千亿市值蒸发。兆易创新TTM市盈率100倍，周期股用成长股的估值买，一旦周期拐头，你扛得住吗？
创新药也一样。北京刚出细胞治疗新政，药明康德H1净利润111亿，同比+29%，还上调全年指引。但今天创新药板块——药明康德跌2.42%，恒瑞医药跌2.62%，百利天恒跌3.72%。昨天涨停，今天资金就获利了结。创新药不是主线，是轮动。
说回光模块。今天是当下最强方向，但别追高。CPO板块虽然活跃，但中际旭创A股只涨了0.46%，量能也没放出来。等回调再考虑。
存储芯片借美股东风可能有一波反弹，但只做波段。兆易创新可以看看，设好止损，别恋战。
创新药等回调到位再考虑。北京CGT新政是长线利好，但短线资金没打算长期驻扎，不是买点。
明天两个关键点：
一是光模块能不能放量突破940元前高。如果能放量突破，说明资金真的回来了；如果缩量滞涨，那就是诱多。
二是存储芯片能不能借美股今晚的走势继续发酵。闪迪大涨13%、SK海力士涨超4%，如果今晚美股存储继续强势，明天A股存储板块可能有跟风机会。
最后说句扎心的：昨天大盘尾盘跳水，超4300只下跌。今天虽然光模块在涨，但全市场还是3400多只下跌。钱就那么多，光模块涨了，别的就得跌。
那么问题来了——
光模块业绩确定但估值高，存储周期底部但波动大，创新药政策暖但资金冷。
如果只能选一个方向押注，你会怎么配？
中际旭创(SZ 300308 ) 新易盛(SZ 300502 ) 兆易创新(SH 603986 )
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